五洲特紙IPO：扣非歸母凈利持續(xù)下滑 應收賬款大客戶存資金風險

　　近幾年，五洲特紙營業(yè)收入持續(xù)增加，但該公司2018年度與2019年上半年扣非歸母凈利潤仍同比下滑17.85%和33.27%。

　　近日，衢州五洲特種紙業(yè)股份有限公司(下稱五洲特紙)向證監(jiān)會遞交了招股說明書。本次，該公司擬公開發(fā)行股票數(shù)量不超過4000萬股，募集資金主要用于年產20萬噸食品包裝紙生產基地建設項目以及研發(fā)中心建設項目，投入資金合計人民幣(下同)47777.65萬元。

　　五洲特紙成立于2008年，公司主營業(yè)務為特種紙的研發(fā)、生產和銷售，主要產品分為食品包裝紙、格拉辛紙和描圖紙三類。

　　從全球來看，特種紙的需求和產能正在從成熟的北美和西歐市場向正處于發(fā)展中的亞太、東歐和南美市場轉移。根據(jù)費雪統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年亞洲成為特種紙增長的主要動力，同比增長8.6%，顯著高于全球平均增長水平3.1%。

　　同時，伴隨國民經(jīng)濟增長、城鎮(zhèn)化進程加快和消費升級，尤其是隨著互聯(lián)網(wǎng)電子商務的快速發(fā)展，網(wǎng)絡購物及在線餐飲外賣的普及，使得國內包裝類、標簽類等特種紙的需求量不斷增加。行業(yè)帶動下，五洲特紙的業(yè)績表現(xiàn)逐年升高。招股書顯示，2016年、2017年、2018年以及2019年1