受財報利好刺激股價暴漲超40％ 蔚來第三季度24億虧損下降14.3％

經濟觀察網 記者 干群芳在連續的壞消息之后，蔚來迎來了一次大利好消息。12月30日晚，蔚來汽車公布其第三季度總收入為18億元，相比第二季度增加21.8%。總收入中，汽車銷售收入為17億元，環比增長22.5%，同比增長21.5%；其他銷售收入為1.03億元，環比增長9.9%，同比增長142.1%。

“沒有什么是銷量解決不了的，毛利率一出來（在好轉），所有的東西都會正向循環。”在蔚來發布第三季度財報的前一天，蔚來創始人、董事長、CEO李斌向經濟觀察網記者表示。“第三季度銷售收入的增加，主要歸因于第三季度ES6銷售的增長。”蔚來首席財務官奉瑋表示。數據顯示，蔚來汽車第三季度交付新車4799輛，相比第二季度增長了35%，超出此前9%的預期。其中，ES6交付4196輛，ES8交付603輛。

“銷量增長主要得益于增設NIO Space帶來的銷售網絡擴展和現有用戶推薦率的上升。”奉瑋表示。銷量增長帶動了充電樁和附件銷量的增長，這是其他銷售額實現增長的主要原因。

盡管營收實現增長，但蔚來仍然未能擺脫虧損。其第三季度經營性虧損為24億元，同上季度相比下降25.3%，和去年同期相比下降14.3%。這一虧損數字與蔚來此前披露的虧損數據疊加后，其累計虧損約為258億元。

蔚來的毛利率也實現了提升。第三季度，蔚來毛利率為-12.1%，相比上季度的-33.4%提升了21%，不過相比去年的-7.92%則有所下降。具體來看，蔚來第三季度汽車銷售利潤率為-6.8%，相比上季度提升了17%，主要原因是第二季度受車輛召回成本影響，銷售成本基數較大。

財報還顯示，蔚來第三季度銷售及管理費用為11.64億元，環比下降18.1%，同比下降30.3%。這一減少主要歸因于公司整體在市場營銷和其他支持部門采取的降本措施。

在控制成本上，繼今年3月份提出上半年裁掉一批員工之后，8月份蔚來又提出計劃在9月底之前在全球范圍內減少1200個工作崗位。在線下渠道上，蔚來打造了相對密集且規模、投資更小的NIO Space。此外，團隊研發更加專注，第三季度研發費用環比減少了21.3%。

今年以來，蔚來“麻煩”不斷。上半年，其因車輛頻繁起火陷入輿論危機。10月底，受前CFO謝東螢離職的影響，蔚來股價低至1.39美元，處于退市邊緣。不過，隨著銷量的持續增長，蔚來已脫離這一危險區域。從11月底開始，蔚來股價穩定在2美元以上，12月30日蔚來發布財報之后，其股價報收3.43美元，相比開盤價增長了17.4%。

數據顯示，蔚來11月銷量達2528輛，已經連續四個月創年內新高，今年累計銷量達17395臺。蔚來預計第四季度將交付新車共8000臺，同第三季度相比增加66.7%，全年總交付量預計超過2萬臺。基于此，蔚來預計第四季度營收環比上漲53%。

但不可否認的是，蔚來以及其他新造車企業仍將持續面臨資金壓力。“過幾年像我們這樣的公司，很多依托于VC、PE融資的公司都會變得艱難，這是個客觀現實。只不過汽車行業下降、新能源車補貼退坡在蔚來身上都會體現。”李斌表示。

在李斌看來，蔚來想要突破重圍主要有兩點：一是用戶滿意度和銷量，另一個是資金。目前，蔚來的用戶社區經營和口碑傳播效應，在業內可圈可點，而累計銷量上蔚來目前位居國內新造車企業第一名。但在融資層面，其今年并不太順利，其與亦莊國投的百億元合作項目以及與浙江省湖州市吳興區的50億元融資事宜，目前都沒有了下文。

“融資方面，我們本身是上市公司，融資通道也比較多，正在積極找各種融資通道，但是我們也要尊重客觀規律，肯定不可能馬上實現盈利，還需要資金的支持。”李斌向經濟觀察網記者表示。蔚來稱其第二季度中宣布的2億美元可轉債已經正式完成，創始人和戰略投資人開始進行大幅度的資金投入。此外，李斌表示目前融資項目上已經取得了顯著進展，但目前無法透露相關保密信息。

成立五年以來，外界對蔚來的經營策略褒貶不一，李斌認為，蔚來在三件事上的堅持是對的，包括做一家用戶型企業，填補主流高端市場的空白點，以及產品和技術上的獨特優勢。

據了解，蔚來2019年預計超過2萬輛的銷量中，超過48%由老用戶推薦新用戶而來。“這是一個汽車行業內從未有過的數字，也展現了蔚來用戶社區逐漸成型的規模化效應。”李斌稱。

蔚來選擇從主流高端市場切入也曾受到外界質疑。在國內新能源汽車補貼退坡和對外開放力度加強的環境下，蔚來汽車對標的ABB純電動車型和特斯拉國產車型基本悉數到場。業內認為，蔚來主打的高端純電動汽車將迎來激烈的市場競爭。

“ES6在30萬-40萬中型豪華SUV市場里面，已經進入了所有車的前十名，相信未來排名還會進一步提升。”李斌認為，相比不久前上市的奧迪E-tron和奔馳EQC，蔚來的車型具備非常高的性價比優勢。11月國內豪華電動SUV銷量數據顯示，蔚來ES6和ES8分別位列第一名和第三名，高于奧迪E-tron和奔馳EQC。

與此同時，蔚來也正在加速推出新車搶占市場。在財報發布的前一天，蔚來舉辦了第三屆NIO Day，發布了第三款量產車型智能電動轎跑SUV EC6，新車預計在2020年7月公布價格和配置，9月份正式開啟交付。此外，蔚來還發布了新版ES8，計劃2020年4月開始交付。

服務層面，蔚來今年新推出了免費換電服務，其傳播流量一定程度上也轉化成了銷量。除了產品和服務，李斌認為蔚來的銷售增長策略還包括讓用戶為其代言，以及銷售網絡的擴展，蔚來計劃到明年年底實現NIO House和NIO Space累計增長至200家。

“毛利的提升是我們2020年非常重要的工作，從銷量或者產品定價和產品組合，以及有一些BOM（物料清單）持續下降，主要是電池方面持續下降，這些改變對毛利的改進是持續的。我們明年全年毛利轉正，完全有信心做到。”談及明年盈利預期，李斌表示。

受到第三季度財報利好消息的刺激，蔚來汽車當晚股價大漲。截至記者發稿時（12月31日0時21分），蔚來股價為3.47美元，暴漲42.56%。