王思聰的選擇：遵守契約的精神

作為網絡世界的流量擔當，王思聰一向是網上的熱門話題，隔三差五就會有王思聰的新聞喜提熱搜。

最近王思聰更是不斷地被輿論爆炒，關于他創業的項目失敗、被人催債、被列為失信執行人，他老爸會不會替他還債等等，各種亦真亦假、虛實莫辨的信息充斥網絡。

其實，外行看熱鬧，內行看門道，在各種眼花繚亂的信息中，我們應提取最核心的內容。近期所有關于王思聰的新聞歸根結底都源于這樣一個事實：

幾年前，王思聰作為大股東，創業成立了一家叫熊貓互娛的公司搞直播，并陸續拉了一些投資人入伙，一些投資人在入伙時跟大股東王思聰簽了對賭協議，如果王思聰不能到期上市，則需要還本付息給投資人。熊貓互娛在發展過程中招了員工，在公司經營過程中也跟一些供應商有業務上的往來。一開始熊貓直播搞得風生水起，但隨著互聯網創業大潮過去，熊貓直播關閉了，作為大股東的王思聰跟員工、供應商、投資人之間發生了一些訴訟，由這些訴訟引發了王思聰被限制高消費、被解除“限高令”等事件。

以上事實中有三個關鍵詞：限制高消費、創業失敗、股權投資。

如果能從經濟學、法律學的角度正確看待以上三個現象，那你對于王思聰的態度，很可能會從一個冷嘲熱諷的旁觀者，變成一個同情者。

1

如何正確看待“限高”

如今“限高”已經成為一個高頻詞匯，經常會看到一些經濟界大佬被限高了，被解除限高了，例如ofo創始人戴威、鏈家董事長左暉，當然還有王思聰。

其實限高只是經濟類民事訴訟的一個附帶產物。一些被告之所以未能履行付款義務而被限高，原因很多，比如確實暫時沒有償付能力，未能在規定時間內籌措資金，或者對該案判決還有異議需要繼續上訴，或者跟案子本身無直接關系而是被連帶涉及等。

而一旦上述問題得到解決，限高令也就解除了。很多人錯誤地認為一個人被限高，就是歷史的罪人了，就被釘上恥辱柱了，就永世不得翻身了。事實上，限高就是一個在法律、經濟領域中非常常見的現象而已。

最明顯的一個例子是鏈家董事長左暉被限高一事。

2019年3月5日，左暉被限高。原因是2016年3月，郭某與真愛公司通過鏈家門店簽訂協議，郭是買方，真愛公司是賣方。郭某支付了定金，但隨后真愛公司不想賣了。于是郭某將真愛公司與鏈家（第二被告）告上法庭。根據法院判決，真愛公司與鏈家輸了官司，必須在規定時間內完成房產交易，但真愛公司與鏈家均未在規定時間內履行判決，左暉作為鏈家的主要負責人也被列為失信人，被限制高消費。

用左暉的話說：“A買B房子，B反悔，A告了B，法院支持A，B不執行，A申請強制執行，然后我被限制不能給老婆買好看的花。”

最后鏈家跟法院進行了溝通，很快左暉就被解除了限高令。

查詢工商信息可知，鏈家主體公司——北京鏈家房地產經紀有限公司曾7次被列為失信被執行人、163次被列為被執行人，此外受到過105次行政處罰，鏈家董事長左暉個人關聯公司多達1211家，擔任法定代表人418家。

所以只要鏈家哪個門店出現一點經濟糾紛，左暉隨時都有可能受到牽連。

講這個例子是說，在經濟關系日益復雜的當下，限高會越來越頻繁常見，只要最后糾紛順利解決，這都不是事。

王思聰這兩天因為債務問題搞清楚了，不是也被解除限高令了嗎？從被限高到解除，也就一兩個月的時間。

2

正確看待創業失敗

做買賣有賠有賺，炒股票有贏有虧，作為風險最高的領域，創業更是無法逆睹成敗利鈍。

一個新興行業出現，成千上萬家創業公司一哄而上，最后能成功的，也就頭部一兩家而已。創業，失敗是大概率事件，成功是小概率事件。

就拿王思聰投資的直播行業來說，現在還剩下幾家？當年王思聰剛進去的時候，這個行業有上千家的創業公司，而今安在哉？王思聰的熊貓直播破產了，但至少大家還知道它的名字，那些被大浪淘掉的其它數千家直播公司，你可能連名兒都沒聽說過。

PE、VC行業的大佬都知道，你投了幾十個項目，也許投資成功的就那幾家，剩下的統統都是失敗的，但那成功的幾個明星項目就能夠讓你覆蓋掉那些失敗的投資項目并獲得利益。

王思聰的投資創業同樣如此，熊貓直播是失敗了，但王思聰創、投資的項目還有很多。最近他參與投資的共享辦公創業公司——優客工場即將在美國上市，這不是一個成功的項目嗎？

事實上，從王思聰創業至今，他成功投資過不少項目，在獲利不菲后成功退出。如美團大眾、云游控股、天鴿互動等，如今都成功上市。

3

正確看待股權投資

王思聰此次跟熊貓互娛投資人之間涉及的賠償金額總額達到近20億元，他跟一個股權投資基金之間的訴訟，標的金額就達1.51億元，王思聰已經還了5000萬元，剩下1.1億元還未到償還截止期限，所以對方申請解除了對王思聰的限高、財產凍結等措施。

這里牽涉到一個股權投資對賭協議的深層次問題。

王思聰因為確實跟這些投資人簽有對賭協議，按照契約精神，不得不履行相關義務。

然而，這種“帶血”的投資協議，也應該引起創業者的警醒和深思。

股權投資，本來就是一個高風險的行為，正常來講，投資者跟創業者利益共享，風險共擔，創業失敗了，投資者也應承擔損失。

但因為投資人話語權太大、實力太強，總體融資環境較差等各種因素，時下的股權投資慢慢變成了債權投資。

投資人跟創業者簽下對賭協議，規定期限，如未能在規定期限內讓投資者套現退出，則創業者必須按照約定利率回購投資人的股權。這跟創業者跟投資人借一筆錢，到期之后連本帶息必須償還有何區別？

所以創業者在遇到這種投資人時，也應該時刻提醒自己，保持對經濟形勢、行業走勢和公司發展前景的清醒認識，是不是能簽下這種對賭協議？自己能否完成？完不成的后果會有多嚴重？

4

王思聰是有擔當的

盡管時下已經變味的股權投資有種種的弊端，但王思聰還是秉著遵守契約的精神，努力履行他的義務和責任。

普思投資12月26日發布聲明稱：

“在熊貓互娛創業中，普思投資實控人為熊貓互娛投資者提供了連帶擔保，導致公司債務牽涉到個人。由于要對所有投資者協商賠償標準并逐一簽訂協議，所以沒有對單個投資者先行賠付。

經過近兩個月，幾十輪商談，普思投資與數十位投資人全部達成協議，所有投資人都得到了賠償，熊貓互娛近20億元巨額投資損失全部由普思投資及實控人自己承擔。”

在創業者賴賬跑路新聞不斷爆出的當下，王思聰的這一聲明不啻是創投界的一股清流。

也許可以說，當王思聰的投資者，真的是一件幸福的事。