MSCI納入擴(kuò)容奏完三部曲 機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)有望帶動(dòng)千億資金

　　北京時(shí)間11月8日早間，MSCI公布半年度指數(shù)評(píng)估結(jié)果，并公開第三次A股擴(kuò)容安排。據(jù)悉，本次擴(kuò)容，MSCI將A股大盤股納入比例從15%增加至20%，同時(shí)，首次吸納中盤股，變動(dòng)生效時(shí)間為11月26日盤后。

　　“三步走”完成最后一步

　　金融對(duì)外開放再下一城

　　根據(jù)MSCI公告披露，摩根士丹利資本國際中國指數(shù)(MSCI China Index)將增加204只中國A股，其中189只為中盤股，268只現(xiàn)有A股的納入系數(shù)將從15%提高至20%。中國A股在MSCI中國指數(shù)和MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中的權(quán)重分別為12.1%和4.1%。

　　MSCI中國A類在岸指數(shù)將增加47個(gè)，減少38個(gè)。其中，MSCI中國A股指數(shù)新增的三大成分股是中信建投(Csc Financial Co . A)、鵬鼎控股(Avary Holding Shenzhen A)和Shenzhen hutech。摩根士丹利資本國際(MSCI)中國小型股指數(shù)將新增320只成分股，刪除9只成分股。

　　MSCI中國所有股票指數(shù)將增加62個(gè)，減少20個(gè)。摩根士丹利資本國際(MSCI)中國所有股票指數(shù)新增的三大成分股是中信建投(Csc Financial Co . A)、韓索藥業(yè)(Hansoh Pharmaceutical)和Shenzhen hutech。摩根士丹利資本國際中國所有股票小型股指數(shù)(MSCI China All Shares Small Cap Index)將新增330只成分股，同時(shí)剔除37只成分股。

　　截至目前，摩根士丹利資本國際新興市場(chǎng)指數(shù)(MSCI Emerging Markets Index)中市值最大的三家公司分別是中信建投(Csc Financial A (Hk-C))(中國)、韓索藥業(yè)(Hansoh Pharmaceutical)(中國)和Sbi Life Insurance Co(印度)。

　　根據(jù)此前安排，本次MSCI對(duì)A股納入因子擴(kuò)容，已是年內(nèi)的第三次調(diào)整。此次調(diào)整后，中國A股在MSCI中國指數(shù)和MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中的權(quán)重分別為7.79%和2.46%。

　　今年5月份，MSCI首次將中國大盤A股納入因子從5%提升到10%。根據(jù)MSCI方面的計(jì)劃，今年8月，MSCI宣布，將新興市場(chǎng)指數(shù)中中國大盤A股納入因子由10%增至15%，15只A股被納入MSCI中國指數(shù)，剔除15只個(gè)股。中國A股在MSCI中國指數(shù)和MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中的權(quán)重分別為7.79%和2.46%。

　　對(duì)此，10月25日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人常德鵬在例行發(fā)布會(huì)上表示，MSCI納入A股并提升納入因子是順應(yīng)全球投資者配置A股需求的市場(chǎng)行為，體現(xiàn)國際投資者對(duì)中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向好的信心，和對(duì)中國資本市場(chǎng)改革開放的認(rèn)可。中美金融合作的本質(zhì)是互利共贏，人為妨礙美國投資者進(jìn)入中國市場(chǎng)開展證券投資活動(dòng)的舉措，并不符合美國投資者自身的利益。

　　常德鵬稱，改革開放是中國堅(jiān)定不移奉行的基本國策，中國資本市場(chǎng)正以更加開放的姿態(tài)歡迎全球投資者，當(dāng)前證監(jiān)會(huì)正積極推進(jìn)全面深化資本市場(chǎng)改革，持續(xù)完善各項(xiàng)基礎(chǔ)制度，與美國等境外證券、期貨、會(huì)計(jì)審計(jì)機(jī)構(gòu)的同行加強(qiáng)監(jiān)管合作，創(chuàng)造更好的條件，便利全球投資者通過包括跟蹤MSCI指數(shù)等多種方式參與A股投資。

　　北向資金持續(xù)流入

　　機(jī)構(gòu)稱將有望帶動(dòng)千億資金

　　昨日(11月7日，周四)，市場(chǎng)小幅低開后窄幅震蕩，紅盤報(bào)收。滬指收于2978.71點(diǎn)，與前一交易日收平；深成指收于9917.49點(diǎn)，漲0.57%，創(chuàng)業(yè)板收于1715.58點(diǎn)，漲0.74%，兩市成交量3989億元，較前一交易日減少535億元。

　　受益于MSCI擴(kuò)容消息，北向資金持續(xù)大規(guī)模流入A股，周四凈流入超過21億元，截至11月7日，連續(xù)11日凈流入A股，其中，11月來累計(jì)凈流入已接近200億元。

　　聯(lián)訊證券分析師建議，MSCI即將公布納入權(quán)重較大的板塊將獲得更大規(guī)模的增量資金，銀行、非銀、食品飲料、醫(yī)藥生物、電子、計(jì)算機(jī)等板塊或?qū)��?yōu)先受益；北上資金搶籌的低估績優(yōu)板塊可重點(diǎn)關(guān)注。

　　國盛證券估算，此次擴(kuò)容將帶動(dòng)跟蹤資金合計(jì)約315億美元，約合2200億元人民幣。其中，以消費(fèi)龍頭為代表的核心資產(chǎn)仍是增量資金主要流向。

　　中信建投證券分析師依據(jù)MSCI跟蹤資金靜態(tài)測(cè)算，預(yù)計(jì)11月第三步納入將帶來增量資金2580億，大盤股和中盤股帶來的增量資金分別為1500億與1080億，主動(dòng)和被動(dòng)占比分別為80%和20%。從今年年底到明年三季度，國際指數(shù)將密集增加A股權(quán)重。參考韓國和中國臺(tái)灣經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)前A股正處外資持續(xù)流入初期。受益于指數(shù)納入權(quán)重增加，加上A股相對(duì)全球其他市場(chǎng)性價(jià)比突出，預(yù)計(jì)明年北上資金將繼續(xù)增配A股。

　　據(jù)分析師介紹，截至2019年11月4日，從MSCI最新公布的情況來看，大盤股一共268只，中盤股為175只。從市值分布看，中盤股總市值區(qū)間在99億-742億，大盤股總市值區(qū)間為135億-20,423億。

　　從行業(yè)分布看，中信建投分析師認(rèn)為，大盤股主要集中在金融消費(fèi)行業(yè)，中盤股則集中在高科技行業(yè)。大盤股總市值前五行業(yè)分別為銀行(95,868億)、非銀金融(46,155億)、食品飲料(29,484億)、醫(yī)藥生物(18,547億)和采掘(16,085億)；中盤股行業(yè)總市值前五分別為醫(yī)藥生物(7,033億)、電子(3,801億)、計(jì)算機(jī)(3,628億)、化工(2,919億)和食品飲料(2,332億)。

　　而從上市板分布看，分析師指出，大盤股和中盤股相比，前者中主板的比重遠(yuǎn)高于后者，而后者創(chuàng)業(yè)板比重則遠(yuǎn)高于前者。按照11月底的MSCI納入方案，納入因子從15%上升到20%，中盤股被納入且納入因子一次性提升到20%。從成分分布分析，創(chuàng)業(yè)板是在MSCI納入過程中邊際變化最大的上市板。