有方科技研發(fā)費(fèi)用占比落后 數(shù)據(jù)打架現(xiàn)金流連負(fù)三年

      • 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng)
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      • 2019-10-10
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        上交所10月6日發(fā)布公告稱(chēng),將于10月16日召開(kāi)2019年第32次上市委員會(huì)審議會(huì)議,屆時(shí)將審議深圳市有方科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“有方科技”)、江蘇北人機(jī)器人系統(tǒng)股份有限公司的科創(chuàng)板首發(fā)申請(qǐng)。

        有方科技計(jì)劃發(fā)行股份不超過(guò)2292萬(wàn)股,擬募集資金5.56億元,將投資于研發(fā)總部項(xiàng)目、4G及NB無(wú)線(xiàn)通信模塊和解決方案研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、5G無(wú)線(xiàn)通信模塊和解決方案研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、V2X解決方案研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。有方科技保薦機(jī)構(gòu)為華創(chuàng)證券。

        招股書(shū)顯示,2016年、2017年、2018年和2019年1-3月,有方科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-3771.43萬(wàn)元、-6167.39萬(wàn)元、-8743.65萬(wàn)元和1577.88萬(wàn)元,連續(xù)三年呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)。

        在技術(shù)研發(fā)投入方面,有方科技在2016年、2017年、2018年和2019年1-3月的研發(fā)費(fèi)用分別為1707.51萬(wàn)元、2454.46萬(wàn)元、4058.17萬(wàn)元和1215.74萬(wàn)元,占同期營(yíng)收的比例分別為5.21%、4.92%、7.28%和7.56%。同期,行業(yè)內(nèi)可比公司的研發(fā)投入占比平均值分別為7.10%、6.30%、8.87%和9.10%。

        此外,有方科技目前公布了兩版招股說(shuō)明書(shū),中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到,報(bào)告期內(nèi),有方科技每期的凈利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均對(duì)不上。凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)中,2016年相差最大,差額達(dá)58.78萬(wàn)元;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~數(shù)據(jù)中,2018年兩版招股書(shū)數(shù)據(jù)差額高達(dá)1007.38萬(wàn)元。

        對(duì)上述問(wèn)題,中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者發(fā)送郵件至有方科技董秘辦,截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

        有方科技擬于科創(chuàng)板上市

        有方科技主要從事物聯(lián)網(wǎng)無(wú)線(xiàn)通信模塊、物聯(lián)網(wǎng)無(wú)線(xiàn)通信解決方案和物聯(lián)網(wǎng)無(wú)線(xiàn)通信終端的研發(fā)、生產(chǎn)(外協(xié)加工方式實(shí)現(xiàn))及銷(xiāo)售,擁有從事經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)所必須的和獨(dú)立完整的業(yè)務(wù)體系、信息系統(tǒng)及管理系統(tǒng),具備獨(dú)立面向市場(chǎng)自主經(jīng)營(yíng)的能力。

        公開(kāi)資料顯示,2016年2月,有方科技掛牌新三板,并在2017年啟動(dòng)了登陸創(chuàng)業(yè)板的相關(guān)計(jì)劃。不過(guò),2018年3月21日,有方科技發(fā)布公告稱(chēng),因上市計(jì)劃調(diào)整,決定暫緩上市進(jìn)程,并撤回向中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)遞交的申請(qǐng)文件。2018年4月10日,該公司領(lǐng)取證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)終止審查通知書(shū)》。同年5月,有方科技正式從新三板摘牌。有方科技撤回創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)后,分別于2018年8月、2019年3月進(jìn)行了兩輪外部股權(quán)融資,共計(jì)融資2.02億元。2019年5月7日,有方科技在上交所披露招股說(shuō)明書(shū),擬登陸科創(chuàng)板。

        有方科技前身為深圳市有方科技有限公司,成立于2006年10月18日,系經(jīng)深圳市工商行政管理局批準(zhǔn)設(shè)立的有限責(zé)任公司。2015年8月2日,有方有限整體變更為股份公司。

        該公司控股股東為深圳市基思瑞投資發(fā)展有限公司,實(shí)際控制人為王慷。截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日,基思瑞投資直接持有有方科技31.47%股份;王慷直接持有有方科技6.79%的股權(quán),同時(shí)因王慷持有公司股東基思瑞投資59.88%的股權(quán)、方之星合伙11.75%的出資份額,且基思瑞投資、方之星合伙分別持有該公司31.47%、10.92%的股權(quán),王慷間接持有該公司20.13%的股權(quán),因此,王慷直接和間接合計(jì)持有有方科技26.92%的股權(quán),合計(jì)控制公司38.26%的股權(quán)。

        王慷,男,中國(guó)國(guó)籍,無(wú)境外永久居留權(quán),生于1970年9月,北京大學(xué)MBA。1991年9月至1998年2月,任職于航空部陜西省千山電子儀器廠;1998年3月至2009年12月,任職于中興通訊股份有限公司,歷任硬件工程師、傳輸硬件開(kāi)發(fā)部部長(zhǎng)、中興移動(dòng)副總經(jīng)理等職務(wù);2011年6月至2015年7月,任有方有限執(zhí)行董事兼總經(jīng)理,2015年8月至今,任有方科技董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。

        有方科技擬于上交所科創(chuàng)板上市,保薦機(jī)構(gòu)為華創(chuàng)證券,該公司計(jì)劃發(fā)行股份不超過(guò)2292萬(wàn)股,公開(kāi)發(fā)行股票的總量占公司發(fā)行后總股本的比例不低于25%,擬募集資金5.56億元,將用于研發(fā)總部項(xiàng)目、4G及NB無(wú)線(xiàn)通信模塊和解決方案研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、5G無(wú)線(xiàn)通信模塊和解決方案研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、V2X解決方案研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

        招股書(shū)顯示,有方科技上市標(biāo)準(zhǔn)選擇適用《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》2.1.2 條款的第一項(xiàng)上市標(biāo)準(zhǔn),即“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元,最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5000萬(wàn)元,或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元,最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元”。

        現(xiàn)金流3年為負(fù)跟不上凈利

        招股書(shū)顯示,有方科技在報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入逐年增長(zhǎng),但銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金在2016年-2018年的3個(gè)完整會(huì)計(jì)年度內(nèi)均未跟上營(yíng)收的步伐。

        2016年、2017年、2018年和2019年1-3月,有方科技營(yíng)業(yè)收入分別為3.28億元、4.99億元、5.57億元和1.61億元;銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為2.84億元、3.00億元、3.85億元和1.78億元。

        同時(shí),有方科技報(bào)告期內(nèi)的凈利潤(rùn)也并非呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì),2018年凈利潤(rùn)同比減少15.67%,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~始終跟不上凈利潤(rùn),甚至2016年-2018年的3年內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~始終為負(fù)值。

        過(guò)去三年一期,有方科技實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為2094.79萬(wàn)元、5157.78萬(wàn)元、4349.52萬(wàn)元和1544.12萬(wàn)元;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-3771.43萬(wàn)元、-6167.39萬(wàn)元、-8743.65萬(wàn)元和1577.88萬(wàn)元。

        兩版招股書(shū)凈利、現(xiàn)金流數(shù)據(jù)“打架”

        目前,有方科技在上交所官網(wǎng)共披露兩版招股書(shū),分別為2019年5月7日公布的招股書(shū)申報(bào)稿和10月6日公布的招股書(shū)上會(huì)稿。中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者對(duì)比兩版招股書(shū)后發(fā)現(xiàn),過(guò)去三年一期,有方科技每期的凈利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~均對(duì)不上。

        招股書(shū)申報(bào)稿顯示,2016年、2017年、2018年和2019年1-3月,有方科技?xì)w屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為2153.57萬(wàn)元、5163.21萬(wàn)元、4324.31萬(wàn)元和1546.51萬(wàn)元;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-3609.71萬(wàn)元、-6329.11萬(wàn)元、-7736.27萬(wàn)元和874.50萬(wàn)元。

      來(lái)源:有方科技招股書(shū)申報(bào)稿

        招股書(shū)上會(huì)稿顯示,2016年、2017年、2018年和2019年1-3月,有方科技?xì)w屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為2094.79萬(wàn)元、5157.78萬(wàn)元、4349.52萬(wàn)元和1544.12萬(wàn)元;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-3771.43萬(wàn)元、-6167.39萬(wàn)元、-8743.65萬(wàn)元和1577.88萬(wàn)元。

      來(lái)源:有方科技招股書(shū)上會(huì)稿

        也就是說(shuō),相較于申報(bào)稿,有方科技上會(huì)稿招股書(shū)中,過(guò)去三年一期的凈利潤(rùn)差額分別為-58.78萬(wàn)元、-5.43萬(wàn)元、25.21萬(wàn)元和-2.39萬(wàn)元;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~差額分別為-161.72萬(wàn)元、161.72萬(wàn)元、-1007.38萬(wàn)元和683.38萬(wàn)元。

        應(yīng)收賬款持續(xù)大幅增長(zhǎng)

        隨著公司銷(xiāo)售規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng),有方科技應(yīng)收賬款持續(xù)增加,報(bào)告期各期末應(yīng)收賬款價(jià)值分別為1.04億元、1.81億元、3.06億元和2.90億元,占流動(dòng)資產(chǎn)比重分別為38.80%、48.42%、50.01%和47.02%;存貨的賬面余額分別為3681.65萬(wàn)元、5454.08萬(wàn)元、1.13億元和1.20億元。

        據(jù)了解,有方科技的存貨主要為各類(lèi)電子產(chǎn)品,受到技術(shù)進(jìn)步、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、電子產(chǎn)品生命周期等因素的影響,電子產(chǎn)品的價(jià)格整體呈下降趨勢(shì)。若存貨周轉(zhuǎn)期變長(zhǎng),該公司的存貨將存在跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。

        除了應(yīng)收賬款和存貨大幅上漲占用資金外,公司應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度整體呈現(xiàn)下滑的趨勢(shì)。有方科技報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.99、3.50、2.29和0.54,存貨周轉(zhuǎn)率分別為7.94、8.72、5.23和1.05。

        金額較大的應(yīng)收賬款影響公司的資金周轉(zhuǎn)速度和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量,對(duì)公司運(yùn)營(yíng)效率帶來(lái)不利影響。若出現(xiàn)應(yīng)收賬款回款周期過(guò)長(zhǎng)、不能按期收回或主要客戶(hù)財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)惡化,公司將可能面臨一定的壞賬損失風(fēng)險(xiǎn),對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

        有方科技在招股書(shū)中表示,智能電網(wǎng)領(lǐng)域主要直接客戶(hù)為威勝控股、科陸電子和科大智能等大型企業(yè)或上市公司,最終客戶(hù)主要為國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)等國(guó)有電力企業(yè),由于行業(yè)慣例和終端客戶(hù)特殊性,使得應(yīng)收賬款壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)較低,但回款周期普遍較長(zhǎng)。

        報(bào)告期各期末,有方科技客戶(hù)逾期的應(yīng)收賬款金額分別為3556.68萬(wàn)元、2919.33萬(wàn)元、8728.03萬(wàn)元、13299.08萬(wàn)元,占同期末應(yīng)收賬款余額的比例分別為33.50%、15.90%、28.01%、44.66%。

        報(bào)告期各期末該公司逾期的應(yīng)收賬款金額較大,且2018年末、2019年3月末較2017年末大幅上升。有方科技稱(chēng),2018年末和2019年3月末逾期的應(yīng)收賬款截至2019年9月末回款金額分別為 7037.73萬(wàn)元、9772.13萬(wàn)元,回款比例分別為80.63%、73.48%,期后回款總體情況良好。

        該等逾期主要來(lái)源于境內(nèi)客戶(hù),尤其是智能電網(wǎng)領(lǐng)域客戶(hù)。同時(shí),有方科技也承認(rèn),大量的逾期應(yīng)收賬款增加了公司的應(yīng)收賬款管理難度、資金成本,以及在經(jīng)濟(jì)極端下行情況下直接客戶(hù)因自身經(jīng)營(yíng)情況和資金狀況惡化而產(chǎn)生的潛在壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)。

        研發(fā)投入不及同行業(yè)公司 研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比例低于8%

        過(guò)去三年一期,有方科技銷(xiāo)售費(fèi)用分別為767.79萬(wàn)元、1221.41萬(wàn)元、1932.16萬(wàn)元和412.97萬(wàn)元,占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為2.34%、2.45%、3.47%、2.57%;研發(fā)費(fèi)用分別為1707.51萬(wàn)元、2454.46萬(wàn)元、4058.17萬(wàn)元和1215.74萬(wàn)元,占同期營(yíng)收的比例分別為5.21%、4.92%、7.28%和7.56%。

        同期,行業(yè)內(nèi)可比公司的研發(fā)投入占比平均值分別為7.10%、6.30%、8.87%和9.10%。

      有方科技與同行業(yè)公司在研發(fā)投入金額、研發(fā)人員人數(shù)及專(zhuān)利技術(shù)對(duì)比情況

        研發(fā)人員方面,有方科技2016年-2018年研發(fā)人員分別為81人、139人、227人,占員工總數(shù)的比例分別為44.02%、45.72%、54.83%。

        值得一提的是,有方科技核心團(tuán)隊(duì)成員、董事(外部董事和獨(dú)立董事除外)、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員共有26人曾在中興通訊、深圳市中興移動(dòng)通信有限公司、深圳市中興集訊通信有限公司、深圳市中興康訊電子有限公司工作和任職。

        但有方科技表示,上述26名研發(fā)人員在中興通訊(含下屬子公司)任職期間,不屬于中興通訊的核心技術(shù)人員,其中11人曾參與中興通訊(含下屬子公司)的專(zhuān)利研發(fā)工作。

        有方科技稱(chēng),截至2019年3月31日,公司共擁有發(fā)明專(zhuān)利4項(xiàng)、實(shí)用新型專(zhuān)利18項(xiàng)及計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)51項(xiàng),處于申請(qǐng)實(shí)審階段的發(fā)明專(zhuān)利共17項(xiàng)。22項(xiàng)已授權(quán)的專(zhuān)利,相關(guān)專(zhuān)利均通過(guò)了國(guó)家專(zhuān)利行政管理部門(mén)國(guó)家專(zhuān)利局的審查,與中興通訊(含下屬子公司)的上述專(zhuān)利沒(méi)有相關(guān)性。

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