金融委為“資本市場改革”劃重點 支持地方債發行

　　8月31日，國務院金融穩定發展委員會(簡稱金融委)召開會議，表示要進一步深化資本市場改革，堅持市場化、法治化、國際化方向，堅持穩中求進，以科創板改革為突破口，加強資本市場頂層設計，完善基礎制度，提高上市公司質量，扎實培育各類機構投資者，為更多長期資金持續入市創造良好條件。

　　會議指出，當前我國經濟形勢總體穩定，金融體系運行平穩健康，各類風險總體可控。要按照黨中央、國務院決策部署，加大宏觀經濟政策的逆周期調節力度，下大力氣疏通貨幣政策傳導。繼續實施好穩健貨幣政策，保持流動性合理充裕和社會融資規模合理增長。實施積極的財政政策，把財政政策與貨幣金融政策更好地結合起來。

　　此次金融委會議強調，金融部門繼續做好支持地方政府專項債發行相關工作。充分挖掘投資需求潛力，探索建立投資項目激勵機制，支持愿意干事創業、敢于擔當、有較好發展潛力的地區和領域加快發展。高度重視基礎設施、高新技術、傳統產業改造、社會服務等領域和新增長極地區的發展。

　　加強資本市場頂層設計

　　會議強調，要通過深化金融改革提供機制保障，提供動力支持，多用改革的辦法解決問題。要做好今后一段時期金融體制改革的整體謀劃，進一步擴大開放，完善治理結構，提高金融體系的適配性。要進一步深化資本市場改革，以科創板改革為突破口，加強資本市場頂層設計。

　　8月25日，證監會有關負責人召開研討細化資本市場改革總體方案的會議，資本市場改革主要聚焦市場化、法治化、全方位對外開放、提高監管效能四大方面，而且“總體方案已基本成形”。

　　方案包括以下4個方面：一是實行更加市場化的制度安排，尊重市場規律，充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，真正把選擇權交給市場；二是加強資本市場法治保障，增加法治供給，加大處罰力度，讓違法違規者付出沉重的代價；三是加快職能轉變，提高監管效能；四是學習國際最佳實踐，加快資本市場高水平對外開放，以開放促改革。

　　中原證券研究所所長王博表示，一方面，監管層今年以來實行更加市場化的制度安排，科創板注冊制試點充分體現了這一制度安排。更為重要的是，這些經驗將會在創業板乃至整個A股市場推廣，意義深遠。另一方面，增加法治供給，加大處罰力度，今年以來證監會稽查執法工作以及所通報案件呈現“內幕交易和信息披露違法違規案件較多”等特點。與此同時，學習國際最佳實踐，加快資本市場高水平對外開放，以開放促改革，包括積極加入國際資本市場指標體系，同時積極研究與資本市場對外開放配套的規制細則。

　　銀河證券基金研究中心總經理胡立峰表示，在當前A股內部與外部均有壓力的情況下，證監會研討細化資本市場深化改革方案，恰逢其時。短期看，通過改革方案的醞釀，對沖目前市場外部的壓力，中長期看，為A股深化改革自主發展提出重要的改革推動力。

　　支持地方政府專項債發行

　　此次金融委會議強調，金融部門繼續做好支持地方政府專項債發行相關工作。多位業內人士認為，專項債擴容能夠有效保障重點項目資金需求，發揮政府債券資金穩投資、擴內需、補短板的重要作用。

　　中國銀行業協會首席經濟學家、北京大學匯豐金融研究院執行院長巴曙松表示，會議強調金融部門要繼續做好支持地方政府專項債發行的相關工作，這是金融部門支持實體經濟的重要方式，因為這些專項債的項目，基本都是對應各個地方重要的民生項目和基礎設施項目。

　　巴曙松認為，在當前政策傳導過程中，地方債是財政政策與貨幣政策的重要結合點和聯系紐帶，金融機構支持地方專項債的發行，再加上積極財政政策的支持，有助于疏通當前的貨幣政策傳導；更為活躍的地方債發行，也有助于優化中國的融資結構，提高直接融資的比例，從而也為金融市場圍繞地方債投資進行產品創新提供了更多的選擇。

　　聯訊證券首席經濟學家李奇霖表示，房地產調控趨嚴的背景下，房地產行業投資壓力較大，需要加大經濟逆周期調節力度，基建是主要抓手。而在隱性債務治理的大框架下，專項債可以作為符合條件的重大項目(如國家重點支持的鐵路、國家高速公路等)資本金，是最可行的方式。