商業PC銷售拉動戴爾第二財季扭虧 能持續多久成疑

　　憑借筆記本和工作站的強勁收入，戴爾技術公司(NYSE: DELL，以下簡稱“戴爾”)2020財年第二季度凈利潤為45.05億美元，同比實現扭虧。受此消息影響，戴爾盤后股價大幅增長超過9%。但問題是，這一增長是否可持續？

　　北京時間8月30日美股盤后，戴爾披露了截至2019年8月2日的財報顯示，第二財季總營收為233.70億美元，同比增長2%。戴爾主管產品和運營的副董事長Jeffrey Clarke在電話會議上表示，該公司正處于以技術為主導的投資周期的早期階段。

　　在創始人Michael Dell和私募股權公司Silver Lake將其私有化五年后，戴爾于2018年12月重新在公開市場交易。這是戴爾持有VMware多數股權以來，首次公布業績，而其與Pivotal Software也達成了初步合并協議，戴爾將持有合并后公司的控股權。

　　這是在一系列商業環境艱難下取得的成績。最近幾周，投資者們開始擔心科技支出疲軟，不過，戴爾恰是在此時獲得盈利。Jeffrey Clarke將成功總結為，在大部分產品上成功降低了成本的影響，而在沒有降低成本的方面，提高了價格。

　　不過，一些潛在的危機也浮現出水面。率先亮響警報的是本季度高光業務。筆記本電腦、臺式機和工作站銷售的雙位數增長推動了客戶解決方案集團營收同比增長6%，達117.48億美元。其中，同比增長12%的商業收入掩蓋了消費端的銷售疲軟，后者同比下降6%。

　　然而，在這個增長之下，是整個行業的利好。向Windows 10遷移是過去一年半商業市場高增長的動力。第三方機構Gartner報告顯示，4至6月，PC行業罕見回暖，出貨量同比增長0.96%，坐穩第三大個人電腦制造商的戴爾同期出貨量在增長2.1%。

　　Jeffrey Clarke在電話會議上表示，在2019自然年剩下的時間仍將延續增長，甚至到2020年早期，但商業市場在2020年整體將微縮。他引用外部數據稱將有4%的下滑。

　　此外，戴爾的業績報告顯示，本季度訂單如果不包括中國市場在內，增長了4%。該公司高層表態，在2019自然年接下來的時間，中國市場的銷售仍然面臨疲軟，尤其是服務器設備領域。尤其是未來可能中美貿易關稅的變化也將影響戴爾。

　　包含存儲、網絡設備和服務器業務的基礎設施解決方案集團本季度營業收入同比下降7%，至86.21億美元。這部分業務仍將面臨挑戰。Jeffrey Clarke表示，中國以外的市場服務器訂單略有增加。不過，該集團旗下存儲業務與去年同期相比略有0.4%的增長。

　　該公司首席財務官Thomas Sweet表示，其放棄了在中國需要投標的超大規模業務，而是注重在中國擴大客戶基礎，建立長久可持續的客戶關系，重點轉移到了戴爾必須做的事情。

　　事實上，在當下的周期階段，戴爾的優勢是不斷創新和整合產品組合，簡化IT管理解決方案的基礎架構，加速數字化轉型，產生現金流。第三方機構IDC對2023年的IT支出預測支持了戴爾高層對這件事的看法，前者認為增長率將超過全球GDP增速的2倍。

　　對戴爾來說，該公司股價自年初下跌了4.3%，而標準普爾500指數同期增長了16.66%。