泰恩康被否：今年IPO遭否第14家 東北證券被否第1單

　　昨日，證監會第十八屆發行審核委員會2019年第103次發審委會議召開，廣東泰恩康醫藥股份有限公司(以下簡稱“泰恩康”)首發未通過。這是今年被否的第14家企業。

　　泰恩康主營業務為代理運營國內外特色及具有競爭力的醫藥產品、醫療器械及研發、生產和銷售自主品牌的中成藥、外用藥、醫療器械及衛生材料等產品。 泰恩康擬在深交所創業板上市，擬發行股票數量不超過5180萬股，占發行完成后公司總股本的比例不低于25%，保薦機構為東北證券股份有限公司，保薦代表人為王浩、李挺。

　　泰恩康本次發行募集資金用于以下項目建設：運營網絡及品牌宣傳建設項目、外用藥制劑生產建設項目、年產900噸中藥提取物及1400噸中藥飲片生產基地擴建項目、中藥制劑及保健品生產基地建設項目，使用募集資金數額3.52億元。

　　發審委會議對泰恩康提出詢問的主要問題：

　　1、報告期內，發行人以代理業務收入為主。請發行人代表：(1)結合核心代理產品的市場競爭力、授權廠商代理合同期限及續期條件、《進口藥品注冊證書》再注冊等因素，說明發行人核心代理產品授權的穩定性、代理業務的可持續性；(2)說明報告期內核心代理產品的銷售收入及變化情況；(3)結合代理與自產產品的業務結構、自產產品的銷售情況與市場前景、在研項目儲備等，說明發行人的核心競爭力及競爭優勢，未來業務發展重點及可持續性。請保薦代表人說明核查依據、過程并發表明確核查意見。

　　2、請發行人代表：(1)結合其仿制藥銷售情況，說明“一致性評價”政策對發行人未來業績的影響及應對措施；(2)結合報告期內處方藥銷售客戶的構成情況，說明“帶量采購”政策對發行人生產經營的具體影響，發行人代理的核心原研藥未來被替代或大幅降價的風險；(3)說明“兩票制”政策實施后，發行人經銷商(配送商)模式、產品售價、毛利率、信用政策、市場推廣等方面的變化情況，是否對發行人未來財務狀況和經營成果構成重大不利影響；(4)結合“兩票制”政策的影響，說明收購第一大經銷商武漢威康股權的原因及合理性，經銷商推廣服務的內容及必要性，是否存在商業賄賂或者其他利益輸送的情形。請保薦代表人說明核查依據、過程并發表明確核查意見。

　　3、報告期內，發行人控股子公司華鉑凱盛按完工百分比法確認技術服務收入，按“里程碑”條款分期確認技術轉讓收入。請發行人代表：(1)結合技術服務合同的內容及執行情況，說明合同約定的結算比例與實際工作量是否匹配，合同完工進度的確認依據是否準確，技術服務收入的確認方法、時點是否謹慎、合理；(2)說明與上海凱茂技術轉讓合同中雙方的權利義務是否對等，是否具備商業合理性，技術轉讓的定價依據及公允性，未來取得銷售提成收入的不確定性是否充分披露；(3)結合具體合同條款、同行業可比公司情況等，說明技術轉讓收入的確認方法、時點是否謹慎、合理，是否符合企業會計準則的規定。請保薦代表人說明核查依據、過程并發表明確核查意見。

　　4、發行人因收購天福康、武漢威康股權形成大額商譽。2019年，發行人調整天福康2018年末的盈利預測，對2018年年報進行會計差錯更正，計提商譽減值準備1，230.94萬元。請發行人代表說明：(1)收購天福康、武漢威康形成商譽的確認情況，收購完成后天福康、武漢威康的經營情況；(2)天福康資產組商譽減值測試前期預測數據與實現數差異較大的原因，2015年末、2016年末和2017年末未對天福康資產組計提商譽減值的合理性，2018年末對天福康資產組商譽減值測試調整的依據及具體情況，上述會計差錯更正的具體影響；(3)與武漢康威內部交易的定價原則及公允性，2016年-2018年武漢威康實現業績與承諾業績基本接近的原因及合理性，是否通過內部轉移定價達成業績承諾，對各期末武漢康威資產組商譽減值測試的影響，商譽減值計提是否準確、充分。請保薦代表人說明核查依據、過程并發表明確核查意見。