高瓴、厚樸角逐格力電器 格力經(jīng)銷商身影浮現(xiàn)

　　家電巨頭格力電器控股權(quán)轉(zhuǎn)讓，眾多投資者紛至沓來。9月2日晚間，格力電器意向受讓方范圍由25家縮小至2家，高瓴資本與厚樸投資在列。 9月2日晚間，格力電器發(fā)布公告稱，格力集團函告公司，本次公開征集期內(nèi)，共有兩家意向受讓方向格力集團提交了受讓申請材料，并足額繳納相應(yīng)的締約保證金。根據(jù)格力電器意向受讓方的征集條件的要求，本次交易的締約保證金為人民幣63億元。

　　兩家意向受讓方分別為:珠海明駿投資合伙企業(yè)(有限合伙)， 以及格物厚德股權(quán)投資(珠海)合伙企業(yè)(有限合伙)與 GENESIS FINANCIAL INVESTMENT COMPANY LIMITED 組成的聯(lián)合體。

　　按照公告轉(zhuǎn)讓價格計算，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格將不低于398.57億元。此前有25家投資者角逐，現(xiàn)在25進2，高瓴資本、厚樸投資入決賽。

　　企查查工商信息顯示，珠海明駿投資合伙企業(yè)(有限合伙)背后有高瓴資本、興業(yè)銀行、太平洋人壽保險、上海汽車集團的身影，更有美的、國美、格力電器經(jīng)銷商系統(tǒng)的影子。此外，格物厚德股權(quán)投資(珠海)合伙企業(yè)(有限合伙)控股股東是厚樸投資，厚樸投資被稱為“低調(diào)神秘”，曾聯(lián)手淡馬錫投資，也曾接盤建行、中國銀行股份，認購過民生銀行H股，還曾聯(lián)手中糧集團收購過蒙牛乳業(yè)20.03%股份。

　　9月3日，格力電器高開后回落，截至收盤，格力電器報收57.80元/股，漲幅0.57%。未來格力電器控股權(quán)花落誰家仍尚待時日才能見分曉。

　　雙雄角逐并非價高者得 看誰能引入戰(zhàn)略資源等

　　公告顯示，格力集團將盡快組織評審委員會對兩家意向受讓方進行綜合評審，按照《上市公司國有股權(quán)監(jiān)督管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，在綜合考慮各種因素的基礎(chǔ)上擇優(yōu)選擇受讓方。

　　實際上，征集條件對意向受讓方要求不少，除了滿足基本條件外。意向受讓方應(yīng)有助于促進上市公司持續(xù)發(fā)展，改善上市公司法人治理結(jié)構(gòu)；本次受讓股份不得有影響上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性的重大不利安排；應(yīng)有能力為上市公司引入有效的技術(shù)、市場及產(chǎn)業(yè)協(xié)同等戰(zhàn)略資源，協(xié)助上市公司提升產(chǎn)業(yè)競爭力。

　　此外，征集條件還要求，意向受讓方擁有推進珠海市產(chǎn)業(yè)升級或產(chǎn)業(yè)整合的資源，具備為珠海市導入有效戰(zhàn)略資源的能力。

　　珠海明駿背后出現(xiàn)美的、國美、格力經(jīng)銷商身影

　　珠海明駿投資合伙企業(yè)(有限合伙)成立于2017年5月11日，經(jīng)營范圍為股權(quán)投資。主要股東為珠海賢盈和深圳高瓴瀚盈。珠海賢盈主要股東包括珠海高瓴天成二期股權(quán)投資管理中心（有限合伙）與珠海毓秀，兩公司控股股東是珠海高瓴，該公司股東有馬翠芳、李良、曹偉，為高瓴資本高管。

　　深圳高瓴瀚盈主要股東為珠海高瓴天成二期股權(quán)投資基金（有限合伙），該公司背后有高瓴資本、興業(yè)銀行、太平洋人壽保險、上海汽車集團、清華大學教育基金會等身影。

　　工商信息顯示，持有深圳高瓴瀚盈13.79%份額的珠海高聆澤遠資產(chǎn)管理中心(有限合伙)背后有美的何享健、國美杜鵑等身影。

　　此外，工商信息顯示，格力電器經(jīng)銷商系統(tǒng)身影也出現(xiàn)在這家公司。珠海高聆澤遠資產(chǎn)管理中心的股東張金龍為天津渤海格力電器營銷有限公司、天津格力空調(diào)銷售有限公司、天津格力電器銷售有限公司的法定代表人和股東。珠海高聆澤遠資產(chǎn)管理中心的股東杜鴻飛為數(shù)家格力電器經(jīng)銷商公司的股東和法定代表人或高管，包括北京明珠盛興格力中央空調(diào)銷售有限公司、河北新興格力電器銷售有限公司。

　　新京報記者注意到，5月22日，高瓴資本作為意向投資者也參加了格力股權(quán)見面會。而高瓴資本本身已經(jīng)是格力的股東。格力電器2019年半年報顯示，高瓴資本管理有限公司－HCM中國基金持有格力電器0.72%的股權(quán)，位列前十名股東的第8位，較今年的一季報前進一位。

　　高瓴資本并不是首次瞄準家電企業(yè)，高瓴資本也是白電三大巨頭美的集團等股東，根據(jù)美的2019年半年報顯示，高瓴資本管理有限公司-HCM 中國基金持有美的集團0.89%股權(quán)，位列前十名股東的第8位。

　　厚樸投資：曾聯(lián)手淡馬錫、中糧集團投資收購

　　格物厚德股權(quán)投資(珠海)合伙企業(yè)(有限合伙)成立于2019年5月17日，經(jīng)營范圍為股權(quán)投資。厚樸投資管理有限責任公司持股90%，格物厚德投資控股（珠海）持股10%。格物厚德投資控股（珠海）主要股東有Genesis Investment Holding Company Ltd。

　　此外，格物厚德股權(quán)投資(珠海)合伙企業(yè)(有限合伙)的“聯(lián)合體”企業(yè)GENESIS FINANCIAL INVESTMENT COMPANY LIMITED為香港企業(yè)，具體工商信息不詳。

　　根據(jù)征集條件要求，若為兩個法律主體組成聯(lián)合體共同作為意向受讓方，則聯(lián)合體內(nèi)各法律主體需在遞交受讓申請材料前簽署一致行動協(xié)議，并承諾在持股期限內(nèi)保持一致行動關(guān)系。所以，該公司是厚樸投資一致行動人。

　　在格力電器擬出讓15%股權(quán)的計劃中，忽然出現(xiàn)的厚樸投資令人意外又捉摸不透。一邊是格力電器稱“沒關(guān)注厚樸投資”，一邊是厚樸投資表示“格力電器是家好公司，我們是有興趣的”。

　　天眼查信息顯示，厚樸投資成立于2007年，是一家專注于中國的私人股權(quán)投資基金，管理資金規(guī)模超過25億美元。“低調(diào)神秘”是業(yè)界對于厚樸投資一貫的描述，不過在投資上，厚樸投資素來清晰果斷。

　　厚樸投資被公認的“出道之作”是2008年聯(lián)合淡馬錫購買香港LungMing投資控股公司三年期的可轉(zhuǎn)債，這家公司控股位于蒙古的鐵礦石項目。時隔1年后，2009年1月，厚樸投資以6.5億美元總價從英國皇家蘇格蘭銀行手中購入32.4億股中國銀行股票。

　　2009年，厚樸投資領(lǐng)銜多家投資機構(gòu)接手建設(shè)銀行股份，交易總金額達到73億美元；后又聯(lián)手中糧集團出資61億港元收購蒙牛乳業(yè)20.03%的股權(quán)，斥資10億美元認購民生銀行H股。

　　在成立3年內(nèi)，厚樸投資以一系列投資吸引了市場目光，但也招來了質(zhì)疑聲。不過這也并未阻攔厚樸投資繼續(xù)投資的腳步。2014年-2018年，厚樸投資先后投資了蘑菇街、小米、團800網(wǎng)、星美控股、蔚來汽車、Ambrx、馬蜂窩、商湯科技、海航藍海臨空等企業(yè)。

　　家電產(chǎn)業(yè)分析師梁振鵬認為，格力電器年凈利潤超200億元，還呈上升趨勢，對于高瓴資本或厚樸投資來說都是一個財務(wù)投資的不錯選擇。此外兩家公司是基金管理公司，不排除有其他投資人通過投資公司掌控格力電器。

　　中國家用電器商業(yè)協(xié)會常務(wù)副秘書長張劍鋒向新京報記者表示，兩家企業(yè)都有機會，目前來看厚樸投資可能性更大，厚樸投資對家電行業(yè)也比較了解，資金也比較雄厚。

　　大股東易主會否影響董明珠的地位

　　2019年對于董明珠與格力電器注定是不平凡的一年。1月16日晚間，格力電器召開2019年第一次臨時股東大會，董明珠再次當選格力電器董事長。

　　自2012年起執(zhí)掌格力電器，董明珠擔任董事長已6年有余。此番連任成功，格力仍將是董明珠的時代。

　　5月22日，在意向投資人見面會上，董明珠對股權(quán)轉(zhuǎn)讓首次表態(tài)，絕不接受“野蠻人”參與此次交易。董明珠還透露，股權(quán)轉(zhuǎn)讓決定并未事先與她商量。

　　此番股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否會影響董明珠的地位呢？根據(jù)征集條件要求，《受讓意向書》至少應(yīng)包括，意向受讓方對上市公司現(xiàn)有董事會構(gòu)成的改選計劃或要求，提出的維護管理層穩(wěn)定的具體措施及未來與管理層合作的具體方案。可以預(yù)測，股權(quán)轉(zhuǎn)讓初期格力電器管理層穩(wěn)定是必須條件。

　　本屆任期里，“國際化”與“多元化”也將成為董明珠的一大命題。那么，誰有能力為上市公司引入有效的技術(shù)、市場及產(chǎn)業(yè)協(xié)同等戰(zhàn)略資源，誰將有更大機會獲勝。

　　2019年半年報顯示，格力電器制造業(yè)營收833.33億元，其中外銷占比16.6%。有分析稱，對于格力電器來說，目前比較需要新控股股東幫忙開拓國際市場。

　　據(jù)此前媒體報道，厚樸投資管理公司創(chuàng)始合伙人之一何潮輝以前曾稱，該基金的投資方向均與中國概念相關(guān)，一是直接投資中國企業(yè)，二是協(xié)助中國企業(yè)海外投資，三是協(xié)助海外企業(yè)投資中國。

　　新京報記者 陳維城