國資國企改革新一輪政策紅利空間打開 混改重組將再掀高潮

作者：王璐 實(shí)習(xí)生 俞卜丹

電力、軍工等關(guān)鍵領(lǐng)域資本運(yùn)作提速，混改重組將再掀高潮

國資國企改革具有重大牽引作用，事關(guān)中國經(jīng)濟(jì)未來。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解到，按照十九屆四中全會(huì)的部署要求，國有企業(yè)改革三年行動(dòng)方案正在抓緊研究制定，混改、激勵(lì)、國資監(jiān)管等多項(xiàng)新政密集落地，國資國企改革新一輪政策紅利空間正在逐步打開。資本市場(chǎng)無疑是重要平臺(tái)，電力、軍工等關(guān)鍵領(lǐng)域資本運(yùn)作提速，混改、重組將再掀一波高潮。

一周三文件開啟政策密集落地期

十九屆四中全會(huì)通過的《中共中央關(guān)于堅(jiān)持和完善中國特色社會(huì)主義制度 推進(jìn)國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化若干重大問題的決定》（以下簡(jiǎn)稱《決定》）提出，毫不動(dòng)搖鞏固和發(fā)展公有制經(jīng)濟(jì)，毫不動(dòng)搖鼓勵(lì)、支持、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

中國企業(yè)研究院首席研究員李錦認(rèn)為，國有企業(yè)應(yīng)當(dāng)從中國國有經(jīng)濟(jì)制度建設(shè)角度，圍繞“堅(jiān)持和鞏固什么，完善和發(fā)展什么”去認(rèn)識(shí)與思考，進(jìn)一步開辟國有經(jīng)濟(jì)制度建設(shè)新局面。

“堅(jiān)持國有企業(yè)市場(chǎng)化改革方向不動(dòng)搖，推動(dòng)國有企業(yè)改革向縱深發(fā)展”“未來三年是關(guān)鍵的歷史階段”……日前召開的國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組第三次會(huì)議對(duì)下一步國有企業(yè)改革做出了部署。

據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解，國務(wù)院國資委會(huì)同有關(guān)部門成立專門工作班子，目前正抓緊研究制定國有企業(yè)改革三年行動(dòng)方案，明確提出國企改革的新目標(biāo)、時(shí)間表、路線圖，在推進(jìn)混合所有制改革、加強(qiáng)國資國企監(jiān)管、增強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新能力、強(qiáng)化財(cái)務(wù)硬約束、削減和規(guī)范補(bǔ)貼、完善激勵(lì)機(jī)制、提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和資金回報(bào)率等重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，提出明確的任務(wù)舉措，制定可量化、可考核的具體指標(biāo)。

事實(shí)上，過去一周的時(shí)間里，已經(jīng)有三大新政落地。國資委11月8日晚發(fā)布《中央企業(yè)混合所有制改革操作指引》，明確了央企混改基本操作流程、“混資本”和“改機(jī)制”相關(guān)環(huán)節(jié)操作要點(diǎn)。11月11日又出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步做好中央企業(yè)控股上市公司股權(quán)激勵(lì)工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》，加大股權(quán)激勵(lì)和授權(quán)放權(quán)力度。11月14日的《關(guān)于加強(qiáng)中央企業(yè)內(nèi)部控制體系建設(shè)與監(jiān)督工作的實(shí)施意見》則從優(yōu)化內(nèi)控體系、強(qiáng)化集團(tuán)管控、完善管理制度以及健全監(jiān)督評(píng)價(jià)體系等方面提出具體可操作性的要求。

“未來三年國企改革的大政方針已定，更多的工作將集中在實(shí)際操作細(xì)則制定、具體改革舉措實(shí)施上。”國資委研究中心研究員周麗莎在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，后續(xù)在國資委定位等方面還將出臺(tái)一些文件做指引。

陽光時(shí)代律師事務(wù)所合伙人朱昌明則將下一步的國企改革定位為小批量試生產(chǎn)階段。他認(rèn)為，不同維度、不同層次的國有企業(yè)改革都會(huì)慢慢出現(xiàn)多批次、多數(shù)量的情形。

混改重組將再掀一波高潮

《決定》明確，探索公有制多種實(shí)現(xiàn)形式，推進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力、創(chuàng)新力、控制力、影響力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力，做強(qiáng)做優(yōu)做大國有資本。深化國有企業(yè)改革，完善中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度。形成以管資本為主的國有資產(chǎn)監(jiān)管體制，有效發(fā)揮國有資本投資、運(yùn)營公司功能作用。

李錦表示，通過混改的推進(jìn)，國有資本與非公有資本融合發(fā)展、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，激發(fā)中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力。國有企業(yè)在有些領(lǐng)域不一定要做大，甚至是退出。“做強(qiáng)做優(yōu)做大”的主體不再是作為公有制實(shí)現(xiàn)形式的國有企業(yè)，而是落實(shí)到作為公有制實(shí)體的國有資本上來，這就為混合所有制經(jīng)濟(jì)中的國有企業(yè)改革釋放出巨大的改革空間，提升社會(huì)資本參與國企混改的積極性、主動(dòng)性。

近年來，我國積極穩(wěn)妥推進(jìn)國有企業(yè)混合所有制改革試點(diǎn)，已先后推出四批共200多家試點(diǎn)。

為多個(gè)試點(diǎn)企業(yè)服務(wù)的朱昌明認(rèn)為，未來央企集團(tuán)和各省市國資委所屬一級(jí)公司層面股權(quán)多元化將是一個(gè)趨勢(shì)。同時(shí)，二三級(jí)國有企業(yè)混改比重會(huì)非常大。此外，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)混合所有制的企業(yè)，核心則是完善公司治理、轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，這方面改革的力度也會(huì)進(jìn)一步加大。

周麗莎也認(rèn)為，未來的混改除了產(chǎn)權(quán)變革，也會(huì)更多關(guān)注新經(jīng)營機(jī)制的形成，包括董事會(huì)職權(quán)的落實(shí)、職業(yè)經(jīng)理人的聘用以及激勵(lì)機(jī)制上，上市公司股權(quán)激勵(lì)、虛擬股權(quán)、項(xiàng)目跟投等激勵(lì)措施都將綜合推進(jìn)。

混改按下“快進(jìn)鍵”的同時(shí)，國企兼并重組也在加速推進(jìn)。近一周時(shí)間內(nèi)，北京市已經(jīng)有6家國企傳來合并重組的消息。北京市國資委表示將繼續(xù)深入推進(jìn)企業(yè)重組整合，分層分類推動(dòng)混合所有制改革。

中國企業(yè)聯(lián)合會(huì)研究部研究員劉興國表示，預(yù)計(jì)下一階段的國有上市公司并購重組會(huì)加快推進(jìn)，迎來新一輪高潮。

電力軍工等關(guān)鍵領(lǐng)域資本運(yùn)作提速

廣發(fā)證券策略研報(bào)表示，新國改有以下趨勢(shì)性的特征