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　　這幾年，上市游戲公司轉型并不再少數，如天娛數科、三五互聯等。如今，又有一家游戲公司“不務正業”，跨界鋰礦業，并且這還不是其首次轉型，它便是——盛訊達。

　　日前單機聯機pc游戲，這家深圳上市公司連續發布2條公告宣布，其控股孫公司河南光宇礦業有限公司（簡稱“光宇礦業”）獲得采礦權。未來該公司將布局鋰礦業進軍新能源。

　　作為一家游戲公司，盛訊達曾憑借年開發上百款游戲，營收過億成功登陸創業板。而后，短短四年又與網紅“辛巴”聯手跨界直播帶貨，如今其又準備下場挖礦單機聯機pc游戲。幾乎每隔三四年更換一個新賽道，轉型速度較快，但資本似乎并未看好。

　　盛訊達成立于2006年，是國內較早一批入局游戲業務的公司，旗下有《仙葫》《英雄》《白發魔女》《暮寶少年御妖錄》等游戲。雖然這些游戲并未有太高知名度，但是憑借每年開發上百款單機、輕度手游，盛訊達實現了過億營收。

　　其招股書顯示，2013年至2015年，該公司手游開發數量分別為210款、222款、230款，基本保持每年200款以上的開發數量，截至2015年底，該公司累計開發手游947款。這些游戲大多是單機小游戲，開發時間短，受托開發費用約在幾十萬到一百多萬不等。

　　依靠這種“高產多銷”商業模式，盛訊達連續多年營收破億，2015年該公司營收達2.03億元。在好成績加持下，盛訊達于2016年6月登陸創業板，并獲得了5.19億元募集資金。

　　上市后，盛訊達市值一度高達166億元。可惜好景不長，隨著國內游戲市場競爭的加劇，盛訊達的“高產多銷”模式日漸行不通，同質化問題導致其收入逐年下滑。

　　加之，2018年國內游戲版號發放陷入停滯，公司叫停了多項手游開發，自研業務受到重創。此時，盛訊達選擇了通過收購的方式實現游戲研發與發行雙線并行。而這一步，也挽救了該公司營收下滑頹勢。

　　2018年7月，盛訊達斥資5億元收購中聯暢想67%股權（2019年，其又以2.5億元收購了剩余33%股權，達到全資收購）。而這家專注出海東南亞的棋牌網游公司也給予盛訊達極大的幫助。2019年，中聯暢想營收占到盛訊達游戲營收的80%以上。

　　只不過，隨著國內游戲廠商出海浪潮的翻涌，中聯暢想也面臨著來自多方的壓力直接試玩免費游戲，營收越發不如預期。一是東南亞本土棋牌游戲獲客難度和成本攀升的問題；二是，海外大廠游戲產品的競逐問題，如騰訊《PUBG Mobile》以及supercell《荒野亂斗（Brawl Stars）》等重度游戲在東南亞崛起。

　　事實上，盛訊達在2016年就入局了網絡直播，只是成效并不明顯。直至2020年，在看到直播帶貨的火熱后，盛訊達又重拾直播業務。

　　為了最大化收益，盛訊達了當時快手平臺的一哥“辛巴”（辛有志），并以低至1元的價格，向辛巴旗下廣東辛選控股有限公司轉讓全資子公司盛訊云商49%股權。盛訊云商是盛訊達于2017年成立的直播電商平臺，如今則成為了盛訊達與辛選合資的子公司。

　　同期，盛訊達還發布了一份股票激勵計劃。計劃顯示，盛訊達擬一次性授予限制性股票數量為840.06萬股，占盛訊達股本總額的9%，授予價格為17.53元/股。受激勵對象總人數為12人，基本都是辛巴身邊的親信。

　　與之相應的是，辛巴團隊也對盛訊達做出了業績承諾：盛訊云商2020年至2022年的凈利潤需分別不低于2000萬元、2.2億元和2.6億元，即需3年完成5億元凈利潤。在業績承諾期內，盛訊云商考核達標。2020年至2022年，盛訊云商凈利潤為0.29億元、2.55億元、2.67億元。

　　有了盛訊云商的加持，盛訊達的直播電商業務營收增勢明顯，2020年其直播電商業務營收為0.46億元，占總營收22.86%，毛利率高達100%；2021年電商業務爆發式增長免費游戲試玩，營收3.65億元，同比增長684.88%，占總營收76.12%，毛利率為98.16%。

　　而2022年，直播電商業務營收3.82億元，同比增長4.64%；電商直銷業務營收0.67億元，同比增長387.96%，上述兩項業務合計收入占比為87.34%。此時，直播電商業務收入已遠遠超過游戲業務，游戲業務只占到總營收的7.51%。

　　也是這一年，盛訊達賣掉了中聯暢想51%股權。其于2022年12月公告顯示，公司擬向江西焱焱網絡科技有限公司轉讓中聯暢想51%的股權，交易對價為2.86億元。按照交易對價計算，中聯暢想估值為5.6億元，與2018年將近10億元的估值相去甚遠。

　　而對于中聯暢想的折價出售，盛訊達提到，其意在減少在游戲業務上管理資源、人力和資金的投入，回籠資金以便公司聚焦直播電商和鋰礦等新興業務的發展。

　　很明顯，盛訊達正在剝離游戲業務。出售中聯暢想過半股權后，盛訊達裁撤了游戲研發部門，旗下兩款主力游戲《DominoQiuQiu》《dummy》用戶量和流水都在下滑。

　　更令人擔憂的是，在收縮游戲業務的同時免費游戲試玩，盛訊達的直播電商業務似乎也沒能持續保持高增長。盛訊達2023年財報顯示，該公司Q1錄得營收1.18億元，同比減少41.22%；歸母凈利潤344.68萬元，同比減少54.17%。

　　營收下滑的原因，不僅有游戲業務的剝離、新能源業務尚未形成規模收入，還有直播帶貨業務收入的減少。目前盛訊達整體業務依賴于直播電商，若直播電商業務稍有差池，很容易引起業績震蕩。而這，也是其入局新能源的原因之一，公司需要新的業務增長線月，盛訊達發布公告，擬以800萬元收購宇瑞科技80%股權，間接控股后者的子公司光宇礦業，從而間接持有蔡家鋰礦和南陽山鋰礦48%權益。

　　同時，盛訊達向宇瑞科技增資1.47億元。今年6月，盛訊達又一次收購宇瑞科技剩余20%股權，交易完成后，宇瑞科技成為其全資子公司。

　　其中，蔡家鋰礦采礦權為10年，其采選工程的項目總投資為3.19億元，預計投產時間為2023年6月，預計達產后年產鋰精礦3.18萬噸直接試玩免費游戲，年均銷售收入1.6億元，年凈利潤2451萬元，服務年限8年直接試玩免費游戲。

　　南陽山鋰礦采礦權為5年，年生產規模可達6萬噸。但因南陽山鋰礦采礦許可證延續載明的資源儲量較低，預計在蔡家鋰礦投產后方進行開采，投產及達產時間尚存在不確定性。

　　對于盛訊達而言，光宇礦業獲得采礦權無疑有利于其新能源業務的開展，或能實現營收新增長。但是資本市場對其跨界似乎并未看好。

　　有觀點認為，不管是體量還是資金實力單機聯機pc游戲，盛訊達都難以和鋰電行業內的企業匹敵。更何況，鋰礦和鋰電行業對資金的要求很高，并且市場很難開展直接試玩免費游戲。而自2022年11月25日宣布“挖鋰礦”至今，盛訊達累計跌幅44.93%。