文化傳媒板塊10大概念股價值解析-文化傳媒有哪些股票

　　漫玩具是亮點驊威股分：動，證券股分有限公司研討員：姜浩日期：2012-04-2文明道路是將來開展的主基調種別：公司研討機構：光大3

　　品看分產，下滑17.7%至1.6億2011年塑膠玩具同比，.6%至1.7億智能玩具提拔12；司的運營亮點動漫產物是公，斗士》等劇集的播放動員下在《音樂奇俠》、《天元，到7079萬停業支出達，34.9%同比增速為。

　　的新增播送告白營業但不思索本次買賣影響紅利猜測與評級在思索了收買國廣名譽帶來，將別離為0.28元、0.33元、0.38元我們估計公司2013年至2015年的EPS，為24倍、21倍、18倍對該當前股價的市盈率別離。份收買資產完成以后假如思索本次刊行股，S將別離為0.37元、0.42元、0.49元我們估計公司2013年至2015年的備考EP，別為18倍、16倍、14倍對應停牌前股價的市盈率分。到增加更快的新營業范疇思索到公司加鼎力度進入，激烈保舉”評級上調評級至“。

　　多屏視頻效勞的合作環繞著三網交融和，有線、寬帶運營天分公司劣勢：(1)；在內的基于多屏的全派司劣勢包羅IPTV和互聯網電視；視頻效勞運營經歷豐碩(2)內容儲蓄劣勢和。2000萬的潛伏用戶范圍(3)依托今朝華數團體，數電視運營平臺進一步鞭策華，戶代價發掘用。

　　公司(以下簡稱“永樂影視”)多少股東持有的永樂影視51%的股權公司擬以自有資金群眾幣3.978億元收買浙江永樂影視股分有限，體估值為7.8億對應永樂影視整。6500萬、8450萬、10985萬、14280萬(將來3年復合增速30%浙江永樂控股股東程力棟許諾：2013-2016年經審計稅后凈利潤別離不低于)

　　域看分區，10年削減7%至2.5億歐洲區的停業支出較20，加6.5%至4156元來自美國的支出同比增；5.7%至9368萬內銷支出同比增加3。

　　略明晰公司戰，金奶牛營業依托傳統現，聯網電視營業加快規劃互。式的以視頻為中心的效勞供給商公司作為云管端一體化為運營模。展計謀明晰公司將來發，合的根底上在省網整，00萬有線用戶范圍依托全部團體20，電視營業和新媒體互動電視營業的代價撬動以有線收集為傳輸管道的傳統有線。時同，電視、互聯網電視和華數TV在線視頻營業加鼎力度拓展以寬帶收集為傳輸管道的手機。

　　常務集會肉體根據國務院，府采購力度等方法增強指導將經由過程完美尺度、加大政，保的創意設想轉化為產物鞭策更多綠色、節能環。持政策和金融效勞而且完美相干扶，開展專項資金用好文明財產，設想效勞興旺開展增進文明創意和。

　　并召募配套資金獲證監會批復公司現金及刊行股分購置資產；購通告訂正闡明同時公司公布收，金由之前的5.5億調解為2.9億此中3點值得存眷：1、召募配套資，31億股調解為0.16億股配套融資刊行股分上限由0.，由5.81億增長至6.51億收買克頓完成后華策總股本將；方不敷抵償時供給上限為4億元的現金抵償2、華策控股股東大策投資許諾在買賣對；視劇投拍條約3、克頓影。

　　天神互動光芒投資，可期報答。得到天神互動12.5%的股權2012年公司以1.25億元，2日完成工商注銷變動并于2013年3月1。神互動借本次天殼

　　為0.84 元、0.97 元、1.09 元估計公司2013-2015 年每股收益別離，保舉評級保持慎重，體轉型的開展計謀看好公司向新媒。

　　期來看：長，屏交融的趨向下在三網交融和多，的以視頻為中心的效勞供給商作為云管端一體化為運營形式，的潛力和電視屏的進口平臺的潛力華數具有成為基于四屏的影視平臺。來看短時間，與阿里電視生態圈構成強強結合華數傳媒依托其視頻效勞才能，壯大的渠道才能依托淘寶體系，?？梢钥焖俜帕咳A數盒子用戶規。S別離為0.29、0.41和0.53元我們估計公司2013~2015年EP，年100X、70X和55XPE對應公司2013年-2015，1-29.8目的價28.，持”評級賜與“增。

　　資產與長城團體具有的長城影視100%股分的等值部門停止置換(一)嚴重資產置換：江蘇宏寶以具有的局部資產和欠債作為置出。資產作價為39本次買賣的置出,26萬元569.，價為229置入資產作,76萬元051.。產作價超越置出資產作價的差額部門(二)刊行股分購置資產：置入資，體股東合計刊行股分341由江蘇宏寶向長城影視全,094,股購置878，55元/股價錢為5.。名契合前提的特定工具非公然辟行股票召募配套資金總額不超越5億元(三)刊行股分召募配套資金：江蘇宏寶擬接納詢價方法向不超越10，價錢不低于9元/股召募配套資金的刊行，刊行股分數目不超越55本次買賣召募配套資金所,555,5股55。

　　績為0.46元、0.70元和0.81元后7.48億股本則13-15年備考業。部估值法接納分，目的價為23.58元參照可比公司估值對應，年43/39倍PE別離對應13/14。買入”評級保持公司“。險提風示

　　市后上，為天神互動開創人朱曄科冕木業的控股股東變，線%而光。媒響應股分將鎖定一年我們公道預期光芒傳，15年解禁并于20。游范疇的一線職位基于天神互動在頁，投資收益可期光芒傳媒的。

　　天神互動12.5%的股權認購上市公司非公然辟行股分的議案變亂：光芒傳媒審議經由過程了關于公司及全資子公司以合計持有的。

　　保舉”評級保持“激烈。15年的功績別離是0.42元我們估計公司2013-20，游戲營業并表和將來能夠的內涵開展)0.63元和0.88元(不思索之前，動漫影戲行將上市(從《喜羊羊6》影戲的點映狀況來看公司1月別離有《喜羊羊6》和《巴啦啦小魔仙》兩部，子和家長的必定)獲得了大大都小孩，的一輪動漫影戲風暴從而無望前期掀起新，司將來在動漫我們看好公，影電，戲游，務的協同開展玩具等各個業，激烈保舉”的評級我們保持對公司“，45元~48元6個月目的價。

　　易完成后本次交，召募股本為5555萬股長城影視的估值：若配套，完成后則買賣，本為5.8億股上市公司總股，前長城影視總資產為5.73億元總資產為10.73億元(買賣，后為10.73億元)召募配套資金5億元，性為傳媒行業屬。價為12.91元今朝江蘇宏寶開盤，股總股本計較按5.8億，74.89億元今朝的市值為。估值曾經不低雖然PE靜態，視優良的生長率但鑒于長城影，視劇儲蓄劣勢的電，紅利才能壯大的，另有必然增加空間我們以為總市值。

　　戲營業遠景可期博瑞傳布：游，股分有限公司研討員：周軍日期：2013-10-2遨游谷帶來最大彈性種別：公司研討機構：東方證券8

　　0.54元、0.60元和0.65元我們估計公司13-15年EPS為。于四時度并表假定遨游谷，根據

　　研討員：顧佳股分有限公司，是一家次要處置手機游戲建造、運營的公司陳虎日期：2014-01-15廣州葉游。材料引見按照公然，騰訊具有嚴密的計謀協作廣州夢龍與奧飛動漫和，或兒童收集游戲作為根本內容操縱得到受權的出名動畫片，子文娛游戲機平臺下在夢龍掌上互動電，具有交際互動性的游戲產物全新開辟出兒童喜歡的、。奧迪玩具等企業運營和辦理經歷別的夢龍的中心成員具有美泰、，動畫片和相干衍消費品項目標勝利運作到場《晶碼兵士》和晶碼機多部出名。游戲相干IP及受權都歸奧飛一切本次收買使得葉游旗下一切手機，度游戲為主而葉游以輕，漫營業高度符合與奧飛主營動。羊等優良動漫IP公司曾經具有喜羊，盟等高人氣游戲IP同時具有怪物X聯，發形象和衍生品有益于雙向開，效應和變現才能最大化闡揚協同。投資此次，6年功績別離不低于400萬葉游許諾2014~201，和950萬750萬。的PE約為12.5倍對應2014年收買，較為公道收買估值。

　　提拔華策電視劇建造范圍1、勝利并購克頓將大大，0集閣下+克頓約400集)公司年產近千集(華策60，劇龍頭職位穩固電視，域規劃奠基堅固根底對華策停止大影視領。購克頓完成許諾功績停止進一步保證同時大股東的現金抵償許諾對華策收。

　　年約下滑三個百分點為43.75%較去，扭虧動員停業利潤到達1.09億可是投資收益到達2.62億同比，客歲同期有所改進停業利潤率亦較。表示不俗新游戲，運營播種期逐步迎來。戲《尋龍記》自正式測試后反應優良公司首款純 3DMMORPG 游，不竭增加在耳目數，馬來西亞、印尼等外洋埠區代辦署理商并同步進軍國際市場簽約韓國、，匯達萬萬級累計出口創，奉獻可觀支出將來仍無望。外此，》、《龍之保護》等亦有諸多看點后續測試或在研作品如《暗黑懦夫。

　　凈利潤4802.7元2011年公司完成，1年四時度凈利潤增速為-63%)較2010年增加2.3%(201，0.55元折合EPS。為每10股派現金股利1元2011年利潤分派計劃，6股轉增。

　　大收買整協力度華聞傳媒：加，股分有限公司研討員：任文杰日期：2013-03-0將較著增厚EPS種別：公司研討機構：第一創業證券5

　　議經由過程、中國國際播送電臺考核經由過程、公司股東大會審議經由過程風險提醒本次嚴重資產重組尚需經獲得公司第二次董事會審，批準前方可施行并經中國證監會。對資金的需求后續對外并購。

　　規劃將愈加完美公司的手游地區。技、愛樂游以后繼收買方寸科，購廣州葉游公司本次收，州都成立了手游基地在北京、上海、廣，一線都會的手游規劃將完成籠蓋北上廣，的時期具有主動布置的前瞻性計謀目光和遠見充實表現公司辦理層在挪動互聯網高速開展。

　　劇投拍條約克頓影視，劇儲蓄充沛后續影視。2部：電視劇《愛閃亮》及《戀愛公寓4》已完成拍攝還沒有獲得刊行答應證的影視劇有；劇《冰箱少女》、《濤女郎》及《約會專家》已完成存案并正在拍攝過程當中的有3部：電視；、《冰箱少女》第2季、《騰空的日子》、微影戲《第一意愿》還沒有開端拍攝且未停止存案公示的電視?。骸度魫蹧]法順從》；《戀愛公寓》及《冰箱少女》同時還儲蓄2個影戲項目：。從2014年開端奉獻功績3、華策本年內涵收買將，.80億(并表功績)和2.75億將為14年和15年新增凈利潤1，的30%和34%別離占華策總利潤。假定克頓傳媒在2014年3月份并表)和2.37億克頓將為華策14~15年奉獻凈利潤1.52億(；8億的凈利潤(投資合潤及與合潤協作帶來的收益合計)合潤傳媒將為公司14~15年帶來0.29億和0.3；影戲也將在后續奉獻功績與郭敬明計謀協作發力大。

　　開展道路堅決文明，統的集約式開展形式已沒法順應將來的開展估值程度無望不竭提拔：海內玩具行業傳，的勝利案例表白西方興旺國度，物性、故事性的文明氣味典范玩具產物常常具有人，展是局勢所趨勢文明標的目的發。

　　游開辟和刊行氣力天神互動兼具頁，手游延長主動向。一線頁游開辟商天神互動為海內，觀數據按照易，2013年第三季度分紅后營收范圍計較)天神互動在頁游開辟商中排名第6(根據，%的市場份額占有6.2。ARPG網頁游戲公司善于MMO，兩款明星產物達萬萬級流水旗下《傲劍》、《飛升》，戰紀》和《暗黑天下》的刊行且2013年完成了《熱血。時期的到來隨動手游，開辟多款手游公司正主動，年將連續上線億元產物在2014。估量我們，將連結快速增加公司游戲營業，的凈利潤別離為1.86億元估計2014-2016年，2億元2.4，3億元3.0。

　　應1+12本次買賣效。完成前后本次買賣，上市公司股分76宏寶團體都持有,922,6股19，東改變為參股股東股東性子由控股股。本次買賣完成但跟著公司，械股改變為傳媒股原上市公司由機，和市值上升空間享用更高的估值。份市值大幅增長紅寶團體在手股。本次借殼上市長城影視經由過程，上市流程簡化了，本市場的程序放慢了踏入資。PO的公司比擬其他I，的列隊冗長，等候開閘焦炙的，精神來講耗疲了，較為快速有用長城影視此舉。成后上市公司電視劇建造及刊行產能召募的配套資金能夠用于擴大重組完，新的電視劇投拍建造。質內容不比IPO少借殼上市的功用與實，序簡樸但程，度快速。

　　010年持平功績根本與2，司公布 2011年報動漫玩具是亮點：公，2%至4.8億支出同比增加，和海內增加放緩的影響四時度受歐洲景況欠安，8699萬(前三季度支出增加13%)支出較2010年同期下滑22.6%至.

　　13內涵擴大行動連連型傳媒巨子華誼20，劇、影院諸多相干范疇前后規劃游戲、電視，同伴皆為業內優良公司且每一個方面引入的協作。展的態勢將不竭連續我們以為公司興旺發，不竭強大運營氣力，14年20，片將正式問世公司的英文，跨上一個新臺階標記影戲營業，《喜羊羊6》睜開動漫范疇的探究借，利和投資江蘇耀萊而愈加飽滿終端規劃跟著自有品牌的影院盈，也將持續促進文明旅游等。開展的態勢將連續我們看好公司興旺，力凸起運營實，財產鏈資本、行業資本的力度將會更大并估計公司在2014年會聚、整合。

　　13-11-132013年1-9月股分有限公司研討員：耿云日期：20，支出16.10億元浙報傳媒完成停業，3.13%同比增加5；的凈利潤3.23 億元完成歸屬于上市公司股東，1.10%同比增加9。長的次要緣故原由是邊鋒浩方于本年5 月并表公司停業支出和凈利潤同比均完成大幅增，獻明顯功績貢。來講團體，兩三年將來，都將是比力大的紅利增加點互動文娛、影視、東方星空。

　　視劇利潤范圍步入行業一線倍點評：牽手浙江永樂影視電，對公道估值相。司在電視劇建造范疇的搶先位?Z收買浙江永樂影視進一步夯實公，樂3者合計的利潤體量已可躋身行業一線公司原有電視劇營業+浙江常升+浙江永。

　　視局頒布的《播送電視節目建造運營答應證》公司在 2011年底獲得廣東省播送影戲電，合作力獲得提拔動漫玩具方面的。上海民脈文明隨后投資設立，外挪動主題樂土等方面的人材和經歷收羅帳下將上海民脈動漫開辟部在舞臺劇表演、室內，耕耘的另外一扇門開啟了文明范疇。

　　并購獲批遨游谷，營業齊發力等待頁手游。遨游谷計劃已正式獲批公司非公然辟行收買。尖佳構游戲開辟商遨游谷作為海內頂，雄爭霸》今朝流水連結不變后續超預期看點頗多：《七。傳》于9月中旬開放測試七雄系列新游戲《七雄Q，數呈快速增加開服數和用戶，新的營收增加點無望為公司帶來。極規劃智妙手機游戲同時遨游谷還在積。騰訊持久密符合作干系基于其研發氣力和與，臺(包羅微信或手機QQ)的能夠性我們特別看好其登岸騰訊挪動游戲平，成為嚴重催化劑若準期兌現將，現支出量級的逾越式增加動員來歲手機游戲營業實。

　　.6個百分點同比提拔0，011年公司的毛利率為22.9%販賣、辦理用度率上升較較著：2，升0.6個百分點較2010年提。品看分產，利率為20%塑膠玩具毛，.4個百分點同比提拔0；率為24.2%智能玩具毛利，10年持平根本與20；率為30.2%動漫產物毛利，.1個百分點同比下滑2。間用度率為10.4%2011年公司的期，.4個百分點同比低落0。中其，影視建造用度增長販賣用度率因動漫，百分點至5.6%同比上升1.3個；酬增加、研發投入加大的感化辦理用度率則受辦理職員薪，分點至6.2%增長1.9個百。

　　5 月兼并報表邊鋒浩方曾經于，前來講就目，定是超預期了利潤增速肯，0%以上的增加速率估計整年能到達5。：一是國度集合清算不法的棋牌網站邊鋒超預期增加次要有兩方面的身分，的棋牌網站都封閉了很多中小型不法運營，中度有所上升以是用戶集，家大的棋牌游戲網站都有所受益包羅邊鋒、聯眾、騰訊在內的幾；長速率較快二是桌游增，游戲變現才能增加挪動互聯網平臺的。

　　人士處得悉記者從業內，元素于城鄉計劃、修建設想、園林設想和粉飾設想當中有關部分正在主動研討怎樣融文明創意理念和文明藝術，車、消耗品、醫療衛生、船舶等重點范疇鼓舞創意設想元素融入先輩嚴重配備、汽，功用、暢通等方面的設想立異性加強制作業產物表面、構造、。時同，位開展互聯網新媒體鼎力鞭策傳統文明單，新興媒體交融開展鞭策傳統媒體和，聯網傳布吸收力等提拔先輩文明互。

　　為公司短時間股價催化劑：天神互動借殼上市成。來看持久，公司影戲大年2014年是，營業將更好綜藝節目。劇龍頭新麗傳媒公司參股電視，電視劇營業表示無望提拔來歲。電視劇三大主業的根底上在增強影戲、綜藝節目和，及衍生品設想等范疇內涵規劃將來公司仍將在動畫、游戲。S別離為0.78、1.01和1.22元我們保持公司2013~2015年EP；45~48XPE保持2014年，1~48.4元目的價45.，持”評級保持“增。@默許頁2[PAGE]

　　式的協作以開放，互聯網電視加快規劃。頂盒和電視一體機的終端販賣公司主動鞭策互聯網電視機，平臺的用戶范圍拓展華數影視。2010年就開端公司一體機形式從，范圍連結市場搶先今朝一體機用戶。阿里強強結合而近期華數和，“華數彩虹”盒子經由過程聚劃算推行，上完成快速放量無望在機頂盒。

　　神互動借殼上市光芒傳媒：天，限公司研討員：陳運紅日期：2014-01-1投資收益可期種別：公司研討機構：齊魯證券有4

　　力棟為資深電視人浙江永樂開創人程，有長達15年的經歷在電視劇建造范疇。超越20部電視劇永樂已累計出品，非常豐碩建造經歷，獲第29屆中國電視劇“飛天獎”一等獎該公司出品的主旋律電視劇《焦裕祿》榮。

　　托有線營業支持華數傳媒：依，有限公司研討員：陳運紅日期：2013-09-1加快規劃互聯網電視種別：公司研討機構：齊魯證券6

　　者理解據記，文明創意和設想效勞與相干財產交融開展后自1月22日國務院常務集會初次布置促進，文明創意與相干財產交融開展的多少定見的施行定見》有關部分正在動手訂定《關于貫徹落實國務院關于促進，近期推出無望于。

　　偏貴估值，文明主題但具有，趨向向好而且開展，公司的凈利潤將增加11.4%至5352萬保持“增持”評級：我們判定 2012年，益0.61元折合每股收，PE 為33倍當前股價對應，偏貴估值?；黝}投資觀點思索公司具有文，展趨向向好且將來發，持”評級保持“增。

　　的用戶范圍依托有線萬，務潛伏代價宏大公司互動電視業。功的“杭州形式”互動電視構成了成，有線%在杭州。將來幾年內完成跟著省網整合在，復制到全部浙江地域華數無望將杭州形式，無望向互動電視用戶轉化團體2000萬的用戶，用戶Arpu值提拔團體有線。

　　判定穩定的代價，長為外鄉傳媒巨子堅決看好它將成，年起就重復夸大我們從2011，有參天大樹”“泥土豐盛必，文明文娛消耗潛力中國將開釋出更大，行業的外鄉偉人無望培養出文明，此中的佼佼者華誼兄弟更是，的財產鏈規劃及對外協作將來還無望鞭策一系列，14、2015年紅利猜測按照此次并購狀況調解20，為0.60元、0.72元、0.90元賜與2013-2015年EPS別離，入評級保持買，40元目的價。@默許頁1[PAGE]

　　入”評級保持“買。潤的功績奉獻思索克頓和合，0.52元、0.91元(思索股本攤薄)和1.24元我們猜測華策影視2013~2015年EPS別離為，E為59倍、34倍、25倍當前股價對應13~15年P。規劃主動華策財產，文娛傳媒團體的開展思緒穩步促進從優良影視劇建造公司晉級到綜合；升電視劇吞吐量華策收買克頓提，文明整合優良影視資本投資郭敬明旗下最世，視文娛財產鏈整合投資合潤強化影，、高頻度大手筆，格式可見普通公司理想、。

　　媒體營業仍舊完成了正增加前三季度浙報傳媒的消息，比增加12.79%1-6 月凈利潤同，同比增加約10%1-9 月凈利潤。年的目的起首是奪取完成正增加公司關于消息媒體營業將來幾，媒體轉型經由過程向全，效勞性支出更多地增長，支出下滑的影響以抵消傳統告白。上登記等線上線下聯動的整合營銷效勞比方車展、房展、電子商務、病院網。在線的用戶數據庫建立曾經完成公司旗下紙媒和消息網站浙江，戶數據庫的結果營銷試點并曾經開端啟動基于用。方用戶數據庫的進一步整合估計年內無望完成與邊鋒浩。

　　年三季度財報公司公布13，支出10.79億元前三季度完成停業總，.44%同增6；3.59億元完成停業利潤，.30%同增13；的凈利潤2.56億元歸屬于母公司一切者，0.41元對應EPS，.96%同增4。