自主零部件上市公司一季度財報透露了哪些重要信息?

　　挑戰大于機遇，憂患多于欣喜。

　　近來，國內零部件上市公司一季度財報陸續發布，其中呈現的冰火兩重天狀況，引發業界廣泛關注。

　　財報顯示，受到汽車市場遇冷大環境影響，虧損者數量有所增加，但也不乏持續保持盈利者。盈虧數據不僅直接反映了零部件企業自身產品布局與銷售的情況，也間接折射出汽車市場自去年以來的凜凜“寒氣”。

　　持續虧損壓力山大

　　受市場大環境等因素影響，銀億股份、萬向錢潮、凌云股份、威孚高科等汽車零部件上市公司一季度利潤持續虧損，仍然行進在向下“滑行”的路上。

　　銀億股份今年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2985.52萬元，同比減少93.10%，持續下滑。2018年，銀億股份歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損5.73億元，同比減少135.81%。

　　近來，銀億股份已經被戴上“ST”帽子，虧損原因主要有兩個方面。其一，該公司強調，本期仍受國內整車企業銷售形勢及公司汽車零配件業務產能擴建固定成本增加影響，致公司旗下汽車零配件銷售毛利率、凈利率同比下降。據介紹，銀億股份屬于中國500強企業銀億集團控股企業，于2011年在深交所上市。2017年1月和10月，銀億股份先后兩次實施重大資產重組，公司名稱由“銀億房地產股份有限公司”變更為“銀億股份有限公司”，主營業務增加“汽車零部件的生產、研發和銷售”。其二，銀億股份方面表示，2018年起業績開始首次“變臉”下滑主要原因之一是商譽減值準備增加。

　　凌云股份今年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4800萬元，同比下降29.05%。其同時公布的2018年年報顯示，2018年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.72億元，同比下降17.82%。

　　據介紹，凌云股份利潤下滑原因主要為，首先，2018年汽車行業下半年開始負增長,對公司的收入增長和產品盈利能力都形成負面影響。公司下游客戶整車企業銷量增速放緩,庫存壓力持續提升,整個產業鏈的利潤都受到一定擠壓。其次，公司為研發熱成型、電池盒、國六管路等新產品，2018年研發費用大幅增長。第三，德國瓦達沙夫公司新項目處于投入期,前期研發支出和折舊攤銷較高,使得該公司虧損數高于預期。但是，凌云公司預判，業績上升拐點將再2019年下半年出現，理由是宏觀政策的正向效應將顯現、購置稅減免政策退出的影響、隨著公司電池盒等新產品開始量產研發費用下降、德國瓦沙拉夫前面幾年研發的電池盒將在2019年下半年集中量產等，可見其信心不減。

　　在2018年凈利潤虧損基礎上，一季度持續下滑者還有數家零部件企業，其中：華域汽車今年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤18.45億元，同比下降36.61%；中鼎股份今年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.09億元，同比下降18.04%；亞普股份今年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6302.35萬元，同比下滑12.57%；威孚高科今年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.89億元，同比下降12.12%；玲瓏輪胎今年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.24億元，同比下降12%；萬向錢潮今年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.22億元，同比減少10.12%。

　　盈利增長活力充沛

　　與虧損者不同的是，一季度站在盈利隊伍中的汽車零部件企業都顯露出充沛的活力。　　 

　　均勝電子今年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.78億元，同比增長796.77%，堪稱國內零部件上市公司中的大贏家。

　　總部位于寧波的均勝電子股份有限公司，是一家全球化的汽車零部件頂級供應商，主要致力于智能駕駛系統、汽車安全系統、新能源汽車動力管理系統以及高端汽車功能件總成等的研發與制造。證券分析師認為，其利潤增長的原因主要有四方面，一是在手訂單飽滿，各項業務實現了持續穩定的增長，業績增長超預期。二是資產整合順利推進，打造全球汽車安全系統巨頭。三是各業務發展勢頭良好，汽車電子新產品即將量產。未來隨著5G-V2X車載終端等汽車電子新產品逐步量產，公司在汽車電子領域的領先優勢將得到進一步鞏固。四是股份回購計劃實施完畢，看好公司長期發展。公司回購金額和股份數量規模較大，充分體現了管理層對公司長期發展前景的信心和對公司價值的認可。2018年，均勝電子實現歸屬于上市公司股東的凈利潤13.18億元，同比增長232.93%。

　　貴州輪胎在利潤增長方面與均勝電子不相上下，今年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3600萬元，同比增長800%。財報顯示，其盈利的主要因素包括，報告期內，公司主營業務銷售增加，同時售價上升，使毛利率增加。同時，貴州輪胎在面臨汽車產業遇冷等挑戰時，及時調整產品結構，積極應對，從2018年起主營業務實現扭虧為盈。再者，報告期內，原材料采購成本進一步下降、輪胎產品價格進一步上升。雖然貴州輪胎沒有公布這方面的數據，但國內同行的數據還是可以作為參考。 玲瓏輪胎稱其一季度采購天然橡膠、合成膠、炭黑、鋼絲簾線、簾子布這五種主要原材料的總體價格降低幅度為2.49%，玲瓏輪胎產品售價同比增加2.75%，賽輪集團輪胎產品價格增長了13.24%。

　　盈利的國內汽車零部件上市公司同樣不少，其中，鄭煤機今年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.8億元，同比增長147%；賽輪輪胎今年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.84億元，同比增長53.33%；三角輪胎今年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.52億元，同比增長53%；寧波華翔今年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.19億元，同比增長15.53%；福耀玻璃今年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.06億元，同比增長7.72%。

　　新能源面臨新挑戰

　　值得注意的是，在新能源汽車零部件上市企業中，有滿面春風的盈利者，也有愁眉不展的虧損者，兩者都面臨著許多共同的挑戰。

　　寧德時代作為動力電池等相關零部件供應商，今年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤10.47億元，與去年同期相比增長了153.35%。同期實現營業收入99.82億元，與去年同期相比增長168.93%，實現雙增長。

　　財報顯示，寧德時代營業收入和凈利潤雙雙大幅增長的主要原因，一是隨著新能源汽車行業快速發展，國內動力電池市場需求較去年同期相比有所增長，這自然是寧德時代取得快速增長的重要原因之一。從2019年3月份的數據來看，動力電池裝機總電量約為5.09GWh，同比增長145%，環比增長127%。其中，寧德時代維持約44%的市占率。二是除了市場方面的因素之外，寧德時代自身加強市場開拓，前期投入拉線產能釋放，也促進了產銷量的提升，同時持續加強費用管控，費用占收入的比例降低，也使其收入有所增加。

　　還有數家新能源汽車零部件企業在一季度抓住機遇，加快發展，取得了較為滿意的成績。如包含新能源汽車電機及控制系統業務的中航機電，今年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5840.58萬元，同比增長23.55%。

　　天齊鋰業雖與寧德時代同屬動力電池領域，但在一季度出現虧損，今年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.11億元，較上年同期減少83.14%。

　　業內人士分析認為，值得注意的是，新能源動力電池領域未來也將面臨一定風險和挑戰。首先，新能源汽車產業政策變化風險。從2009年國家開始新能源汽車推廣試點以來，我國一直推行新能源汽車補貼政策，但隨著新能源汽車市場的發展，補貼政策也將逐步退出。如果相關產業政策發生重大不利變化，可能會對上市公司經營業績產生重大不利影響。上市公司須持續提升和改善相關產品性能，減少影響。其次，市場競爭風險。動力電池作為新能源汽車核心部件之一，不斷吸引新進入者通過直接投資、產業轉型或收購兼并等方式參與競爭，同時現有動力電池企業亦紛紛擴充產能，市場競爭日益激烈，客戶需求不斷提高。上市公司須持續重視研發投入，保持自身核心競爭力。第三，技術發展因素。鋰離子動力電池行業的技術更新速度較快，且發展方向具有一定不確定性。上市公司如果不能始終保持技術水平行業領先并持續進步，市場競爭力和盈利能力可能會受到影響。第四，毛利率下降風險。若未來產品售價及原材料采購價格發生不利變化，毛利率存在下降的風險。“雖然有種種的壓力和挑戰，但我們的車企及零部件企業都在加快轉型的步伐，這說明中國汽車產業在經歷風雨之后，有望邁上一個新的臺階，站上一個新的高度。” 中國汽車工程學會名譽理事長付于武在接受《中國汽車報》記者采訪時，對行業發展仍然信心十足。的確，業界內外仍然寄希望于明天的企業都會更好，正如那句歌詞所唱的：“每一天睜開眼看你和陽光都在，那就是我所要的未來。”