BAT已逝？HAT上位？ "第四極"沖擊巨頭陣營

　　無論是同期成立的網(wǎng)易、京東，還是新生勢力字節(jié)跳動、美團點評，近年來沖擊BAT陣營的“第四極”越來越多。5月21日，百度盤中市值一度被京東反超，收盤后411億美元的市值，低于港股上市的美團點評的3471億港元。美團點評CEO王興再度呼吁用HAT（華為、阿里、騰訊）來代替BAT。如今，從軟件、平臺到硬件，互聯(lián)網(wǎng)公司和硬件巨頭頻繁跨界，業(yè)務(wù)邊界日益模糊，曾經(jīng)相對獨立的兩種勢力，在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、云計算、人工智能等新興市場開始競合不斷。

　　BAT說法成往事

　　對于美國的中概股而言，5月21日不是一個好日子。當天，阿里跌5.26%，拼多多跌8.46%，網(wǎng)易跌3.34%，B站跌5.02%，愛奇藝跌3.68%，陌陌跌1.97%，微博跌4.78%，百度跌8.39%，京東跌3.24%。

　　盤中百度市值一度被京東超越，而從全球市場來看，截至美國時間5月20日收盤，百度市值411億美元，略低于美團點評市值。

　　2005年，成立五年的百度在美國上市，彼時，騰訊已上市一年，阿里即將6歲。當年百度營收3.2億元，凈利潤4760萬元，跟早已上市的網(wǎng)易、搜狐、新浪差距較大。騰訊2005年總收入14.3億元，凈利潤5億元，沒有與門戶時代的霸主們拉開差距；阿里剛剛推出支付寶，拿到雅虎10億美元投資。

　　2006-2011年，BAT的優(yōu)勢逐漸明顯，分別從搜索、電商、社交入手，成為中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的三駕馬車，BAT的概念也由此而來。

　　移動互聯(lián)網(wǎng)普及之后，擂主BAT迎來挑戰(zhàn)者，京東就是其中之一。2014年，京東與BAT進入全球互聯(lián)網(wǎng)公司十強，市值也一直緊咬百度不放，奮力追趕的還有老大哥網(wǎng)易。截至美國時間5月20日收盤，百度、京東、網(wǎng)易的市值分別為411億美元、400億美元、330億美元。

　　除了京東、網(wǎng)易，俗稱小巨頭的TMD（今日頭條、美團點評、滴滴）、實現(xiàn)逆襲的小米及估值不斷上漲的螞蟻金服，都是業(yè)界眼中的“第四極”。

　　HAT or ATM

　　從數(shù)據(jù)上也可以直觀感受到追趕者日益逼近的步伐。按照最新市值計算，美團點評已經(jīng)超越百度，擠進中國互聯(lián)網(wǎng)前三名，小米的市值則排在阿里、騰訊、美團點評、百度、京東、網(wǎng)易之后，位列已上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司第七。

　　字節(jié)跳動、滴滴、螞蟻金服雖然還未上市，但估值也不容小覷。根據(jù)相關(guān)報道，字節(jié)跳動在2018年10月的估值為750億美元，滴滴估值在500億美元。一年前，螞蟻金服被曝估值超過1500億美元。

　　按此粗略估算，中國互聯(lián)網(wǎng)公司前十名為阿里（4164億美元）、騰訊（4139億美元）、螞蟻金服（1500億美元）、字節(jié)跳動（750億美元）、滴滴（500億美元）、美團點評（442億美元）、百度（411億美元）、京東（410億美元）、網(wǎng)易（330億美元）、小米（302億美元）。

　　有意思的是，被歸為顛覆力量的美團點評卻極力推崇華為。2018年底，王興曾發(fā)問：“為什么媒體還沒有廣泛使用HAT這樣的稱呼代替BAT？科技企業(yè)已經(jīng)各種跨界了，華為云是阿里云最有力的競爭對手，華為手機自帶的安卓市場也是騰訊應(yīng)用寶的強力對手。”

　　不過，艾媒咨詢高級分析師劉杰豪認為：“這么比較不太恰當。對華為來說，它本質(zhì)上還是一個硬件為主導(dǎo)的公司，與BAT有很大區(qū)別。”

　　根據(jù)2018年業(yè)績，華為營收7212億元，同比增長20%，超過阿里和騰訊的營收總和，但凈利潤只有593億元，低于騰訊和阿里。

　　且主營硬件的企業(yè)市盈率普遍低于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。以蘋果為例，市盈率常年在15左右，而谷歌、阿里、騰訊的市盈率在30上下，亞馬遜甚至高達77。以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)平均30倍的市盈率計算，華為2018年估值約為2576億美元，也不及騰訊和阿里。

　　殊途同歸

　　對比業(yè)務(wù)布局，軟件出身的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和主營硬件的科技公司正在趨同。華為、騰訊、阿里、百度等頭部科技類企業(yè)對人工智能、云計算和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)都充滿興趣。

　　知名市場調(diào)研機構(gòu)國際數(shù)據(jù)公司IDC的最新數(shù)據(jù)顯示，2018年下半年在中國IaaS和PaaS市場，阿里、騰訊、中國電信、AWS、百度排名前五；從IaaS市場份額來看，阿里、騰訊、中國電信、AWS和金山云依然占據(jù)前五。2018年，在國內(nèi)公有云市場,華為、百度、浪潮、京東實現(xiàn)高達市場平均水平2-8倍的增長。

　　移動互聯(lián)網(wǎng)用戶紅利見頂已是共識，之前主要toC的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開始轉(zhuǎn)向toB的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，與當年互聯(lián)網(wǎng)普及期一樣，搭建基礎(chǔ)設(shè)備是根基，云計算則是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)做B端業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。

　　騰訊總裁劉熾平把云計算和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的關(guān)系描述得更直接：“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)最初的營收機會還是來自云業(yè)務(wù)。”而華為本身就有toB業(yè)務(wù)，在行業(yè)市場數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面，有產(chǎn)品、技術(shù)等積累，踏進產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和云計算領(lǐng)域也是順其自然。

　　劉杰豪表示，目前華為和BAT確實在部分路線上有交集，但是華為更扎實、基礎(chǔ)更好，比如華為在基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)設(shè)施建設(shè)和處置能力上已實現(xiàn)全球布局，華為對智能終端的理解還有資源能力是目前阿里、騰訊不能比擬的。阿里和騰訊則在應(yīng)用服務(wù)上更有優(yōu)勢，包括互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品打造等。

　　除了追逐同一風(fēng)口，進入下半場之后，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和科技類公司，開始摒棄單打獨斗，選擇合作發(fā)展。公開報道顯示，2018年5月，支付寶與華為聯(lián)合成立螞蟻金服-華為創(chuàng)新實驗室，2019年4月下旬，騰訊云與小米達成合作，雙方將以騰訊云全平臺音視頻解決方案為基礎(chǔ),推進電視端在線視頻通話服務(wù)的建設(shè)。一個月后，騰訊QQ和華為EMUI正式成立聯(lián)合實驗室，雙方將在社交、AR、支付、IoT等方面展開深度合作。

　　“跟當初互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)扎堆做硬件一樣，硬件廠商也在向軟件和服務(wù)業(yè)滲透，蘋果就是例子。”比達咨詢分析師李錦清說，“這跟公司的體量有關(guān)，也跟用戶紅利消失有關(guān)，這種趨勢不可逆。”