歐美日韓五級(jí)片機(jī)構(gòu)最新動(dòng)向 周四挖掘20只黑馬股

此外,管理層對(duì)公司后市看好,大比例出資的第一期員工持股計(jì)劃已經(jīng)實(shí)施,平均成本10.96元。目前公司2016年P(guān)E為15倍,維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:證券業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)虧損、融資租賃業(yè)務(wù)壞賬大幅增加

通過(guò)并購(gòu)重組,搭建以中藥制劑及中藥飲片、化學(xué)原料藥及醫(yī)藥中間體、生物制藥及研發(fā)為三大板塊的醫(yī)藥一體化框架。2015年先后收購(gòu)東力企管、隴西保和堂藥業(yè)、萬(wàn)年長(zhǎng)藥業(yè)及美國(guó)生物藥公司等公司,豐富了公司主營(yíng)業(yè)務(wù),增加公司收入和凈利潤(rùn)。2016年將繼續(xù)圍繞“一主兩翼、涉足生物醫(yī)藥”的發(fā)展戰(zhàn)略,加快并購(gòu)重組項(xiàng)目落地。

全人教育創(chuàng)辦于2005年,下設(shè)幼小國(guó)際化教育事業(yè)部、移動(dòng)互聯(lián)教育事業(yè)部、教育信息化網(wǎng)絡(luò)事業(yè)部三大事業(yè)部。線(xiàn)下資產(chǎn)主要是實(shí)體幼兒園,以直營(yíng)為主,同時(shí)也采取加盟模式,但加盟主要是為了培育收購(gòu)標(biāo)的,計(jì)劃未來(lái)3年直營(yíng)園至少達(dá)到200家。線(xiàn)上資產(chǎn)為全優(yōu)寶APP,由于過(guò)去采取收費(fèi)制度,用戶(hù)數(shù)量并不理想。有了秀強(qiáng)的資金支持之后,全優(yōu)寶APP未來(lái)會(huì)采用免費(fèi)戰(zhàn)略。全優(yōu)寶的優(yōu)勢(shì)在于與線(xiàn)下的有機(jī)結(jié)合,這也和早教階段的在線(xiàn)教育模式契合,計(jì)劃明年實(shí)現(xiàn)全優(yōu)寶簽約1000家,后年3000家,目前的戰(zhàn)略是先依靠免費(fèi)模式圈地?fù)屨假惖?規(guī)模做大后再考慮衍生其他收費(fèi)模式。

贏合科技公告點(diǎn)評(píng):采購(gòu)大單開(kāi)門(mén)紅,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)望提速

公司正式進(jìn)軍互娛領(lǐng)域,娛樂(lè)營(yíng)銷(xiāo)助力整合營(yíng)銷(xiāo)再升級(jí)。通過(guò)本次投資,公司加碼影視劇植入、影視劇制作、藝人經(jīng)紀(jì)等,一方面進(jìn)入娛樂(lè)營(yíng)銷(xiāo)領(lǐng)域,完善整合營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)能力,實(shí)現(xiàn)廣告主的品牌受眾全渠道覆蓋。另一方面公司與娛樂(lè)內(nèi)容資源形成有效嫁接,有利于提高公司娛樂(lè)內(nèi)容的制作水平,并以此為突破口全面進(jìn)軍娛樂(lè)內(nèi)容領(lǐng)域,助力打造專(zhuān)業(yè)“利歐互娛”新品牌。

類(lèi)別：公司研究 機(jī)構(gòu)：群益證券()有限公司 研究員：李曉璐 日期：2016-02-03

復(fù)合肥行業(yè)集中度提升依然是主要趨勢(shì):我們預(yù)計(jì)公司2015年復(fù)合肥銷(xiāo)量超過(guò)240萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)20%以上,是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因。公司目前擁有復(fù)合肥產(chǎn)能520萬(wàn)噸,2016-2017年公司在江西和甘肅的復(fù)合肥廠(chǎng)將投產(chǎn),增加120萬(wàn)噸(23%)的產(chǎn)能。由于尿素、磷肥、鉀肥等單質(zhì)肥價(jià)格低迷,我們預(yù)計(jì)2015年公司復(fù)合肥毛利率同比提升1個(gè)點(diǎn)以上。展望未來(lái),我們認(rèn)為在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下,中小型復(fù)合肥企業(yè)壓力進(jìn)一步加大,龍頭企業(yè)利用資金、品牌、渠道等優(yōu)勢(shì)逆勢(shì)擴(kuò)張將依然是主要趨勢(shì)。

網(wǎng)絡(luò)渠道方面,合同金額為160萬(wàn)/集,總計(jì)55集,總價(jià)格為8,800萬(wàn)元。

一、電視劇《寂寞空庭春欲晚》介紹。

根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào),預(yù)計(jì)4Q實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8億元,同比增長(zhǎng)19.4%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.86億元,同比增長(zhǎng)40.27%。四季度屬于家紡行業(yè)旺季,直營(yíng)店銷(xiāo)售較好,加之2015年天貓“雙十一”大促活動(dòng)的成交額保持50%以上的增長(zhǎng),預(yù)估公司四季度電商銷(xiāo)售額同比快速增長(zhǎng)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:教育轉(zhuǎn)型不達(dá)預(yù)期,主業(yè)大幅下滑

重組方案終獲批復(fù),“漁光一體”大幕:公司是傳統(tǒng)水產(chǎn)料行業(yè)的龍頭,其飼料業(yè)務(wù)穩(wěn)增長(zhǎng),可提供持續(xù)現(xiàn)金流。大股東深耕光伏行業(yè)多年,水產(chǎn)料龍頭企業(yè)切入光伏產(chǎn)業(yè),“漁光一體”大幕將拉開(kāi)。

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設(shè)備行業(yè)需求爆發(fā):預(yù)計(jì)16年行業(yè)整體設(shè)備投入仍將繼續(xù)增長(zhǎng),未來(lái)2年復(fù)合增速維持高位。

便利店,在二、三線(xiàn)城市仍處于發(fā)展初期,看好其未來(lái)持續(xù)發(fā)展空間。

我們預(yù)計(jì)公司15-17年攤薄EPS分別為1.05元、1.16元和1.31元,同比增長(zhǎng)率分別為3.24%、10.41%和13.06%,參照可比公司估值,我們認(rèn)為公司合理的價(jià)格區(qū)間為26.2536.75元,對(duì)應(yīng)2015、2016和2017年的估值區(qū)間為25.00-35.00倍、22.63-31.68倍和20.04-28.05倍。

公司擬通過(guò)參與設(shè)立并購(gòu)基金方式,繼續(xù)推進(jìn)收購(gòu)國(guó)際紙業(yè)在中國(guó)及東南亞地區(qū)的紙箱包裝業(yè)務(wù),原非定向增發(fā)終止,復(fù)牌。公告利潤(rùn)分配預(yù)案,擬10派1轉(zhuǎn)18。預(yù)計(jì)2015年凈利潤(rùn)為1.13-1.26億元,同比下降0%-10%。

15年凈利增25%,符合預(yù)期:公司發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào),2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收70億元,yoy+25%,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.2億元,yoy+25.26%,折合EPS1.07元,符合我們此前的預(yù)期。單季度來(lái)看,公司Q4實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.6億元,yoy-42%,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.8億元,yoy-2.55%,折合EPS0.14元。公司Q4營(yíng)收和凈利潤(rùn)下降主要是由于國(guó)家2015年9月份對(duì)化肥開(kāi)征導(dǎo)致下游經(jīng)銷(xiāo)商Q3提前備貨所致。綜合來(lái)看,公司下半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收37億元,yoy+27.75%,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.93億元,yoy+25.21%,業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好。

事件:2016年1月29日,公司收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于核準(zhǔn)通威股份有限公司向通威集團(tuán)有限公司等發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金的批復(fù)》。

考慮到鋼結(jié)構(gòu)在建筑領(lǐng)域的應(yīng)用前景,在鋼圈業(yè)務(wù)中無(wú)內(nèi)胎鋼圈替代型鋼鋼圈的趨勢(shì),加之公司開(kāi)始布局汽車(chē)后市場(chǎng),有望在未來(lái)形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。預(yù)計(jì)2015-2017年公司EPS為0.19、0.34、0.58元/股,同比增長(zhǎng)11.76%、78.94%、70.59%。

高升科技IDC+CDN+APM垂直一體化布局發(fā)展迅猛

我們將評(píng)級(jí)下調(diào)至謹(jǐn)慎買(mǎi)入,目標(biāo)價(jià)格下調(diào)至19.75元。

設(shè)施漁業(yè)厚積薄發(fā):公司歷來(lái)重視研發(fā),擁有一支高素質(zhì)、高學(xué)歷、年輕的技術(shù)團(tuán)隊(duì),專(zhuān)門(mén)從事魚(yú)類(lèi)基因工程研究,高端飼料研發(fā),科學(xué)養(yǎng)殖模式研究與推廣等。經(jīng)過(guò)多年的研發(fā)積累,公司有能力實(shí)現(xiàn)水產(chǎn)養(yǎng)殖的設(shè)施化、智能化。結(jié)合物聯(lián)網(wǎng)軟硬件系統(tǒng),建立智能養(yǎng)殖,利用手機(jī)遠(yuǎn)程與操作養(yǎng)殖場(chǎng)各種設(shè)備,實(shí)現(xiàn)養(yǎng)殖智能化,使得養(yǎng)殖的人工成本大幅下降。此外,通過(guò)對(duì)池塘的優(yōu)化可以降低死亡率,提高畝產(chǎn)。

加碼綠色建筑公告指出,此次投資是基于公司綠色建筑工業(yè)化集成系略布局考慮,采用國(guó)際先進(jìn)工藝和高新技術(shù),從事彩涂板、屋墻面系統(tǒng)、三明治板等產(chǎn)品的研發(fā)、制造與服務(wù)。合作方壹東實(shí)業(yè)股份有限公司于1979年成立,建有壹東巖棉金屬?gòu)?fù)合板、帷幕墻等各種產(chǎn)品生產(chǎn)線(xiàn),能滿(mǎn)足國(guó)外客戶(hù)節(jié)約能源、美觀、耐用及防火安全需求,工程項(xiàng)目遍布。此前公司在2015年完成定向增發(fā),項(xiàng)目計(jì)劃投資綠色建筑工業(yè)化集成系統(tǒng)生產(chǎn)項(xiàng)目和補(bǔ)充工程承包業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)資金項(xiàng)目,公司由鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)開(kāi)始延伸,重點(diǎn)推行鋼結(jié)構(gòu)+預(yù)制PC+輕質(zhì)灌漿內(nèi)隔墻+樓承板+金屬?lài)�護(hù)系統(tǒng)的裝配化建筑體系,成為綠色建筑工業(yè)化集成系統(tǒng)提供商,此次投資符合公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃和未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。

通威股份公司動(dòng)態(tài)點(diǎn)評(píng):重組方案獲批,“漁光一體”大幕

中百集團(tuán)超市業(yè)務(wù)囊括了大賣(mài)場(chǎng)、社區(qū)超市、便民超市和便利店等多重業(yè)態(tài)。在2012-2015年實(shí)體商超持續(xù)低迷期,公司便民超市無(wú)論從收入增速還是盈利表現(xiàn)均顯著優(yōu)于大賣(mài)場(chǎng),出在業(yè)態(tài)變遷過(guò)程中,便民超市具備持續(xù)長(zhǎng)跑能力。從連鎖百?gòu)?qiáng)數(shù)據(jù)來(lái)看,便利店行業(yè)收入目前仍保持10%以上較高增長(zhǎng)水平。我們認(rèn)為,便利店作為便民超市的“升級(jí)”版,目前在二、三線(xiàn)重點(diǎn)城市,仍處于發(fā)展初期,未來(lái)具備較大成長(zhǎng)空間。我們根據(jù)經(jīng)濟(jì)與人口密度情況估算,湖北地區(qū)便利店市場(chǎng)空間約1.2萬(wàn)家,而目前在湖北地區(qū)便利店行業(yè)集中度依然偏低。公司2014年開(kāi)始加快便利店布局,且在2015年放開(kāi)便利店的內(nèi)、外加盟,截至2015年中期,公司已擁有60+家好邦便利店,其中加盟店29家。目前時(shí)點(diǎn),中百獲得羅森在便利店行業(yè)的品牌和資源優(yōu)勢(shì),無(wú)疑可助力其便利店業(yè)務(wù)的快速成長(zhǎng),為公司創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

我們預(yù)計(jì)公司2016/2017年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.65/9.23億元,yoy+23%/+21%,折合EPS分別為1.31/1.58元。目前股價(jià)對(duì)應(yīng)的2016/2017年P(guān)E分別為20、16倍。鑒于公司作為復(fù)合肥龍頭顯著受益行業(yè)集中度提升,農(nóng)業(yè)服務(wù)發(fā)展迅速,加上公司估值不高,我們維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

根據(jù)包頭市交通運(yùn)輸局官網(wǎng)顯示,2016年1月中旬開(kāi)始,青杉牌混合動(dòng)力新能源車(chē)200臺(tái)陸續(xù)上線(xiàn)包頭市。

首次覆蓋,給予“增持”評(píng)級(jí),目標(biāo)市值100億。首先,標(biāo)的具有極強(qiáng)的稀缺性,餐飲行業(yè)自從ST云網(wǎng)(湘鄂情)2009年上市以來(lái),再無(wú)餐飲行業(yè)上市公司登陸A股。其次,A股上市公司中,經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)包含餐飲的上市公司主要有7家,其中與全聚德主業(yè)類(lèi)似的只有西安飲食,而全聚德從品牌、區(qū)位以及財(cái)務(wù)表現(xiàn)上都好于西安飲食。2014年西安飲食PE為213倍、全聚德為53倍。考慮到公司的行業(yè)稀缺性以及未來(lái)餐飲行業(yè)復(fù)蘇帶來(lái)的增長(zhǎng),我們給予全聚德65倍PE,按2016年1.54億凈利潤(rùn)計(jì)算,目標(biāo)市值100億,首次覆蓋,給予“增持”評(píng)級(jí),預(yù)計(jì)2015-2017年的EPS為0.44、0.50和0.55,對(duì)應(yīng)的PE為40、35和32倍。

合興包裝:紙包裝龍頭整合,網(wǎng)點(diǎn)布局優(yōu)勢(shì)加強(qiáng)

秀強(qiáng)股份:玻璃深加工強(qiáng)將,二次創(chuàng)業(yè)轉(zhuǎn)型教育起飛

公司本次擬發(fā)行不超過(guò)7000萬(wàn)股股票,募集資金6.33億元,其中女鞋銷(xiāo)售連鎖店擴(kuò)建投資4.66億元,亞太產(chǎn)品設(shè)計(jì)中心建設(shè)0.39億元,補(bǔ)充流動(dòng)性資金1.28億元。未來(lái)五年內(nèi)計(jì)劃新開(kāi)428家直營(yíng)店、20家旗艦店,并對(duì)物流渠道、電子商務(wù)和企業(yè)信息系統(tǒng)進(jìn)行升級(jí)。

類(lèi)別：公司研究 機(jī)構(gòu)：中信建投證券股份有限公司 研究員：崔晨,武超則 日期：2016-02-03

由于宏觀經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致行業(yè)需求不佳,我們下調(diào)盈利預(yù)測(cè),不考慮收購(gòu)影響,預(yù)計(jì)公司2015-2017年每股收益分別為0.32、0.40、0.50元/股。鑒于公司繼續(xù)推進(jìn)收購(gòu)國(guó)際紙業(yè)事宜,未來(lái)有望進(jìn)一步鞏固龍頭地位,且雙方在成本端產(chǎn)生協(xié)同的空間較大,我們給予公司2016年凈利潤(rùn)50倍市盈率,目標(biāo)價(jià)由27.45元下調(diào)至19.75元,評(píng)級(jí)下調(diào)至謹(jǐn)慎買(mǎi)入。

分行業(yè)來(lái)看,中藥、化藥基本平分秋色

三、宮廷愛(ài)情劇:熱門(mén)主流電視劇題材。

但我們認(rèn)為公司以產(chǎn)業(yè)投資基金方式參與收購(gòu),能將國(guó)際紙業(yè)業(yè)務(wù)和上市公司有機(jī)結(jié)合,重合城市進(jìn)行合并整理,實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。國(guó)際紙業(yè)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量和合興包裝接近,預(yù)計(jì)收入體量也相當(dāng),本次收購(gòu)將使得公司集中采購(gòu)的規(guī)模變大,對(duì)上游議價(jià)能力提升,成本端的協(xié)同效應(yīng)值得看好。

類(lèi)別：公司研究 機(jī)構(gòu)：申萬(wàn)宏源集團(tuán)股份有限公司 研究員：屠亦婷,周海晨 日期：2016-02-03

(1)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)中有降。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是生產(chǎn)與電子信息、家用電器和國(guó)防科技配套的漆包線(xiàn),近年來(lái)由于宏觀經(jīng)濟(jì)下行,市場(chǎng)需求減弱,公司主營(yíng)收入基本保持在10億元左右,增長(zhǎng)動(dòng)力較弱。

公司以玩具研發(fā)起家,并逐步涉足影視、游戲等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。旗下夢(mèng)幻星生園拍攝了一批受到年輕女性觀眾歡迎的電視劇,預(yù)計(jì)《寂寞空庭春欲晚》取得較高的收視率。公司旗下第一波游戲已推出《莽荒紀(jì)》、《唐門(mén)世界》、《絕世天府》等知名IP 游戲。獲得唐家三少、我吃西紅柿、天蠶土豆等起點(diǎn)大神級(jí)作者的游戲IP 改編權(quán)。公司2015-2017年全面攤薄每股收益預(yù)計(jì)分別為0.29、0.67、0.79元。我們看好公司在游戲,精品言情劇的布局,以及后續(xù)的外延擴(kuò)展。維持150億市值目標(biāo),對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)34.88元,維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

看好公司未來(lái)發(fā)展前景,邏輯如下:

全年收入增速略微放緩,利潤(rùn)受投資收益大幅下滑而下降:公司全年收入增速略微放緩,主要是受組織架構(gòu)變動(dòng)、業(yè)務(wù)集群及零售行業(yè)景氣度影響減緩所致,但仍處于行業(yè)前列。公司利潤(rùn)大幅下滑,主要是由于公司投資收益大幅下降所致:1)公司持有中百集團(tuán)股份去年同期以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)核算,計(jì)入浮贏16,976萬(wàn)元,而今年轉(zhuǎn)為長(zhǎng)期股權(quán)投資并按照權(quán)益法核算,計(jì)入盈利僅約100萬(wàn)元。2)根據(jù)聯(lián)華超市股份有限公司公告之《盈利》,公司持有聯(lián)華超市的股份按權(quán)益法核算,本年度暫計(jì)虧損約0.69億元。剔除上述兩項(xiàng)投資收益下滑后,我們預(yù)測(cè)公司主業(yè)凈利潤(rùn)下滑在0%-5%之內(nèi)。從單季度拆分看,2015年4季度公司營(yíng)業(yè)收入107億元,同比增長(zhǎng)9.40%,增速低于3季度的14.80%;歸屬于母公司的凈利潤(rùn)881萬(wàn)元,同比降低95.65%,增速低于3季度的-64.00%。

(2)涉足商業(yè)保理,豐富盈利模式。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻,應(yīng)收賬款規(guī)模持續(xù)提高,為保理業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)提供了廣闊發(fā)展空間。公司設(shè)立子公司開(kāi)拓保理業(yè)務(wù),既能降低公司融資成本,與主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng),又能豐富盈利模式。

客戶(hù)優(yōu)勢(shì)。公司目前的客戶(hù)群體涵蓋國(guó)內(nèi)外,包括國(guó)內(nèi)醫(yī)藥制造企業(yè)、歐美和東南亞等海外企業(yè)客戶(hù)等,廣闊的市場(chǎng)和優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)網(wǎng)絡(luò)避免了銷(xiāo)售客戶(hù)單一的風(fēng)險(xiǎn),有助于公司平穩(wěn)經(jīng)營(yíng)。

大股東以22.89元/股價(jià)格認(rèn)購(gòu)35億定增的60%,彰顯信心公司1月收到定增批文,以每股22.89元的價(jià)格非公開(kāi)發(fā)行發(fā)行15,000萬(wàn)股,募集資金34.46億元,其中大股東杉杉集團(tuán)認(rèn)購(gòu)60%,華夏人壽認(rèn)購(gòu)20%,天安財(cái)險(xiǎn)認(rèn)購(gòu)20%。募集資金主要投向動(dòng)力電池負(fù)極原材料及動(dòng)力總成系統(tǒng)。同時(shí),公司實(shí)際控制人幫助申通快遞借殼艾迪西,我們猜測(cè)未來(lái)杉杉有望借助申通快遞打開(kāi)物流車(chē)銷(xiāo)售及運(yùn)維市場(chǎng)。

中藥材價(jià)格大幅波動(dòng);外延擴(kuò)張低于預(yù)期;新產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)等。

羅森便利店成立于1975年,全球已擁有1.2萬(wàn)店,自1997年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后,在上海、重慶、大連、杭州、等五地?fù)碛谐�過(guò)600店。羅森具備40年的便利店經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和中國(guó)市場(chǎng)布局經(jīng)驗(yàn),在鮮食方面具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此次公司成為羅森區(qū)域唯一被許可人,公司可在華中地區(qū)湖北省及武漢市采取直營(yíng)和加盟等模式發(fā)展羅森便利店,獲取其品牌優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)的同時(shí),可獲得其在資源、信息、技術(shù)及產(chǎn)品研發(fā)等多方面的支持,有利于加快中百便利店業(yè)務(wù)布局,搶占湖北便利店市場(chǎng)制高點(diǎn)。

該劇改編自匪我思存2006年創(chuàng)作的同名經(jīng)典小說(shuō),講述康熙(劉愷威飾)、滿(mǎn)清第一才子納蘭容若(張彬彬飾)和浣衣女衛(wèi)琳瑯(鄭爽飾)之間的虐戀故事,是集經(jīng)典IP 和豪華陣容于一身的清宮大戲。該劇主要看點(diǎn):1)經(jīng)典小說(shuō)IP 改編。該劇改編自匪我思存2006年創(chuàng)作的同名經(jīng)典小說(shuō),原著憑借一段婉轉(zhuǎn)凄美的盛世情錯(cuò),上架以來(lái)一直廣受好評(píng),原著銷(xiāo)量百萬(wàn)冊(cè),在線(xiàn)點(diǎn)擊量超過(guò)千萬(wàn),網(wǎng)羅眾多書(shū)迷追捧。

設(shè)立合資公司

五、維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

公司公布了2015年年報(bào),收入43,117.43萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)507.55%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5,347.09萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)5,504.09%。公司擬每10股轉(zhuǎn)增10股。

道博股份2015年報(bào)點(diǎn)評(píng):強(qiáng)視傳媒完成業(yè)績(jī)承諾,雙刃劍并入后公司的大文化產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展前景值得期待

風(fēng)險(xiǎn)提示:飼料銷(xiāo)售不及預(yù)期、未來(lái)業(yè)務(wù)重組的不確定性。

盈利預(yù)測(cè)及估值

加速開(kāi)店及新區(qū)培育期虧損;電商等新業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)、培育和持續(xù)升級(jí)投入對(duì)公司利潤(rùn)的。

加強(qiáng)鞏固全球最大鋰電綜合材料供應(yīng)商地位。

全聚德:聚焦宴請(qǐng)市場(chǎng)、布局新業(yè)態(tài)、積極開(kāi)展O2O業(yè)務(wù)

估值.

報(bào)告導(dǎo)讀

維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。公司體育業(yè)務(wù)獨(dú)具特色、盈利能力出眾,“布局大文化生態(tài)圈,打造泛娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)平臺(tái)”的長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃使得公司還具備很大成長(zhǎng)空間,維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

收購(gòu)高升科技、剝離虧損主業(yè)全面布局云基礎(chǔ)服務(wù)領(lǐng)域

步步為營(yíng)

2015年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)9.25%。2016年1月24日晚間,公司發(fā)布2015年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào),預(yù)計(jì)2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.6億元、同比增長(zhǎng)0.82%;歸母凈利潤(rùn)1.37億元、同比增長(zhǎng)9.25%,EPS為0.44元/股。2014年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.2億元,其中,全聚德仿膳食品貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)4885萬(wàn)元,三元食品貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)2125萬(wàn)元,聚德華天貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)1696萬(wàn)元,共計(jì)8705萬(wàn)元,凈利潤(rùn)占比72%。

四、夢(mèng)幻星生園:國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的精品言情劇制作公司。

類(lèi)別：公司研究 機(jī)構(gòu)：中銀國(guó)際證券有限責(zé)任公司 研究員：威 日期：2016-02-03

匪我思存多部小說(shuō)目前已被改編成影視劇,例如《千山暮雪》、《來(lái)不及說(shuō)我愛(ài)你》、《佳期如夢(mèng)》;網(wǎng)絡(luò)劇《樂(lè)俊凱》于2013年8月在搜狐視頻,點(diǎn)播數(shù)為1.2億。此外,已改編并計(jì)劃開(kāi)機(jī)的電視劇有《愛(ài)情的開(kāi)關(guān)》、《尋找愛(ài)情的鄒小姐》、《圍城》、《寂寞空庭春欲晚》。未來(lái)計(jì)劃改編的影視作品有《東宮》、《星光璀璨》、《愛(ài)你是最好的時(shí)光》和《裂錦》等。

天創(chuàng)時(shí)尚:中高端女鞋引領(lǐng)者,多品牌創(chuàng)新運(yùn)營(yíng)商

合興包裝:擬收購(gòu)國(guó)際紙業(yè)在中國(guó)及東南亞地區(qū)的紙箱包裝業(yè)務(wù),行業(yè)整合推進(jìn)

看好公司2016年業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)我們繼續(xù)看好公司鋼結(jié)構(gòu),特別是設(shè)備鋼結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)訂單有望持續(xù)放量。作為公司毛利率最高的細(xì)分業(yè)務(wù),2015年上半年該塊業(yè)務(wù)毛利率28.26%,營(yíng)收占比27%,利潤(rùn)占比38%。通過(guò)與日本JGC、法國(guó)德希尼布、美國(guó)福陸等長(zhǎng)期合作關(guān)系,隨著海外石油化工的逆周期投資布局,公司后續(xù)訂單情況,特別是海外訂單的情況值得期待。

類(lèi)別：公司研究 機(jī)構(gòu)：浙商證券股份有限公司 研究員：王鵬 日期：2016-02-03

此外,公司力圖解決前五十公里的集貨與最后五十公里的配貨需求。我們認(rèn)為,2016年公司有望在后市場(chǎng)領(lǐng)域一步步推進(jìn)。

電動(dòng)車(chē)增添新增長(zhǎng)動(dòng)力,已在包頭運(yùn)營(yíng)200輛公交車(chē)在鋰電材料業(yè)務(wù)取得較大市場(chǎng)規(guī)模和行業(yè)地位的基礎(chǔ)上,公司去年進(jìn)入新能源汽車(chē)領(lǐng)域。在核心零部件領(lǐng)域,公司通過(guò)與利維能合作PACK,與八達(dá)(特斯拉18650技術(shù)同源)合作動(dòng)力總成;此外,公司通過(guò)與北奔重汽合作,進(jìn)入整車(chē)領(lǐng)域;成立云杉智慧,涉足新能源汽車(chē)運(yùn)維;未來(lái)公司有可能會(huì)進(jìn)入動(dòng)力電池梯次利用領(lǐng)域,打造新能源汽車(chē)全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

年報(bào)預(yù)計(jì)2016年度收入約為8.07億元,成本約5.23億元,費(fèi)用約為0.8億元。(注:2016年開(kāi)始將實(shí)現(xiàn)雙刃劍體育的并表)。

提高整體解決方案:未來(lái)將以動(dòng)力電池生產(chǎn)設(shè)備為核心,布局“工業(yè)4.0”,打造鋰電池設(shè)備行業(yè)整體解決方案提供商。

“云管端”垂直一體化生態(tài)公司在IDC、云計(jì)算行業(yè)大發(fā)展的背景之下,公司差異化布局,即IDC+CDN+APM 全產(chǎn)業(yè)鏈垂直化布局,卡位優(yōu)勢(shì)明顯,打造自下而上(從IaaS 到SaaS)和自上而下兩條產(chǎn)品策略。自下而上是指IDC 基礎(chǔ)服務(wù)逐漸升級(jí)到APM 產(chǎn)品服務(wù),是高升控股自身發(fā)展形成的不斷產(chǎn)品迭代和創(chuàng)新;自上而下是指通過(guò)APM 產(chǎn)品獲取海量客戶(hù)并最終為之提供IDC/CDN 服務(wù),是互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用服務(wù)反哺云基礎(chǔ)服務(wù)的產(chǎn)品策略。此次通過(guò)外延式并購(gòu)解決國(guó)內(nèi)機(jī)房間高速互聯(lián)的數(shù)據(jù)傳輸“痛點(diǎn)”,進(jìn)一步提升了公司IDC、CDN業(yè)務(wù)服務(wù)品質(zhì),同時(shí)通過(guò)整合對(duì)市場(chǎng)渠道、網(wǎng)絡(luò)帶寬等資源的整合優(yōu)化,將實(shí)現(xiàn)倍增的協(xié)同效應(yīng),進(jìn)一步完善IDC+CDN+APM一體化布局,實(shí)現(xiàn)從“云”到“端”的戰(zhàn)略。

15年經(jīng)營(yíng)回顧:下游經(jīng)濟(jì)景氣度下降明顯,公司通過(guò)內(nèi)生外延雙輪驅(qū)動(dòng),預(yù)計(jì)收入仍有小幅提升,但受原材料價(jià)格上漲及新業(yè)務(wù)投入初期影響,利潤(rùn)有所下滑。近年來(lái)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速整體放緩,下游客戶(hù)景氣度下降,需求萎縮。在此困境下,公司積極開(kāi)發(fā)國(guó)際著名消費(fèi)電子品牌商、高端日化用品品牌商等高端客戶(hù)以及百威英博等核心客戶(hù),增強(qiáng)公司主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。同時(shí)除內(nèi)生增長(zhǎng)外,公司未來(lái)有望進(jìn)一步通過(guò)前期成立的兩大產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金持續(xù)進(jìn)行外延式擴(kuò)張(融匯產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金收購(gòu)金鷹包裝61.6%股權(quán),進(jìn)軍高端彩印包裝領(lǐng)域,提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu),增強(qiáng)公司盈利能力),推動(dòng)行業(yè)整合。預(yù)計(jì)公司2015年通過(guò)內(nèi)生加外延仍可實(shí)現(xiàn)收入端的小幅增長(zhǎng),但因1)部分創(chuàng)新性業(yè)務(wù)前期支出,以及2)15Q4上游紙廠(chǎng)限產(chǎn)提價(jià),15年歸母凈利潤(rùn)承壓(公司公告預(yù)計(jì)2015年歸母凈利潤(rùn)將同比下滑0%-10%)。

專(zhuān)注紙包裝主業(yè),以新模式、新定位,加速推進(jìn)紙包裝行業(yè)整合,維持增持。公司長(zhǎng)期專(zhuān)注于紙包裝行業(yè),擁有長(zhǎng)期的專(zhuān)業(yè)積淀,廣泛的用戶(hù)基礎(chǔ),和異地產(chǎn)能管理的經(jīng)驗(yàn),通過(guò)自建產(chǎn)能、行業(yè)并購(gòu)等模式加速整合行業(yè),有望厚積薄發(fā)。公司前期推行員工持股計(jì)劃,按2:1比例設(shè)立優(yōu)先級(jí)份額和次級(jí)份額購(gòu)買(mǎi)公司股票,預(yù)計(jì)成本約24.4元/股。員工持股計(jì)劃綁定核心管理層利益,加大未來(lái)公司轉(zhuǎn)型的執(zhí)行力。因15年處于轉(zhuǎn)型初期,我們下調(diào)公司15-16年盈利預(yù)測(cè)至0.32元和0.45元(原為0.44元和0.61元),目前股價(jià)(16.88元)對(duì)應(yīng)15-16年P(guān)E 分別為53和38倍,維持增持。

技術(shù)優(yōu)勢(shì)。公司一直注重產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新,公司目前擁有24項(xiàng)專(zhuān)利,包括5項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利和19項(xiàng)實(shí)用新型專(zhuān)利,冷沖壓成型復(fù)合硬片、PTP鋁箔和SP復(fù)合膜三類(lèi)核心產(chǎn)品均獲得了美國(guó)FDA的DMF備案。

全面轉(zhuǎn)型金控,打開(kāi)成長(zhǎng)空間.

報(bào)告要點(diǎn):

2)銀幕情侶再度合作。主演劉愷威、鄭爽這對(duì)銀幕眷侶在《抓住彩虹的男人》之后的再度合作。鄭爽更是首次出演清宮戲,吸睛十足,而米雪此次再度挑戰(zhàn)皇太后也成為片花中的一大看點(diǎn)。

驊威股份旗下的夢(mèng)幻星生園是國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的電視劇制作與發(fā)行企業(yè),公司以“年輕化、白領(lǐng)化和女性化”的客戶(hù)群為目標(biāo),專(zhuān)注于為目標(biāo)客戶(hù)群創(chuàng)作優(yōu)秀的“精品言情劇”。夢(mèng)幻星生園先后投資制作多部較有影響力的電視劇,如《千山暮雪》、《如意》、《最美的時(shí)光》、《金玉良緣》等,均取得較好的收視成績(jī)和社會(huì)影響。其中《千山暮雪》同樣是匪我思存小說(shuō)改編的電視劇,并取得了巨大的成功。

(2)定增將有效減弱業(yè)務(wù)擴(kuò)張的資本。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)于資金規(guī)模需求較大,而公司營(yíng)運(yùn)資金很大程度上依賴(lài)銀行借款,業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張受制于上市公司自身的資金實(shí)力。定增能大幅提高公司資本實(shí)力,減弱業(yè)務(wù)擴(kuò)張的資本。

1.劇情介紹。

由于目前非公開(kāi)發(fā)行暫未實(shí)施完,我們暫不考慮非公開(kāi)增發(fā),預(yù)計(jì)公司2015年~2017年的EPS 分別為 1.71元、1.81元和2.15元,對(duì)應(yīng)PE 分別為13倍、12倍和11倍,維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

新業(yè)務(wù)開(kāi)拓發(fā)展不及預(yù)期,電池原材料價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)盈利能力的不確定性。

“漁光一體“已有成功樣板:“漁光一體”是指將漁業(yè)和光伏發(fā)電結(jié)合在一起,水上發(fā)電,水下養(yǎng)殖,達(dá)到養(yǎng)殖和發(fā)電并行的模式。射陽(yáng)漁光一體化項(xiàng)目,“光”的部分于2013年3月11日動(dòng)工,當(dāng)年6月30日正式并網(wǎng)發(fā)電,“光”部分實(shí)現(xiàn)發(fā)電上網(wǎng),“漁”部分實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)增效,是公司“漁光一體”模式的成熟化運(yùn)作和應(yīng)用案例之一。江蘇如東10MW“漁光一體”項(xiàng)目于2015年6月啟動(dòng),開(kāi)始進(jìn)行場(chǎng)內(nèi)工程的設(shè)計(jì)發(fā)標(biāo)、接入方案及可研合同簽訂并于當(dāng)年12月30日項(xiàng)目成功并網(wǎng)發(fā)電。

公司在行業(yè)具有較高知名度,客戶(hù)粘性較大,我們看好公司未來(lái)市場(chǎng)份額與市值的提升。

中百集團(tuán):牽手羅森,便利店業(yè)務(wù)搶占湖北制高點(diǎn)

公司發(fā)布公告,子公司湖南杉杉在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌獲批。

公司是女皮鞋行業(yè)領(lǐng)先企業(yè),發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。(1)旗下自有品牌KISSCAT、KissKitty、ZsaZsaZsu、tigrisso并代理西班牙Patricia品牌。KISSCAT作為公司創(chuàng)始品牌,已在市場(chǎng)上具備較高知名度,2014年銷(xiāo)售收入位于國(guó)內(nèi)女皮鞋類(lèi)產(chǎn)品第六名;(2)2014年?duì)I業(yè)收入達(dá)到16.83億元,同比增長(zhǎng)11.65%;凈利潤(rùn)1.24億元,同比增長(zhǎng)14.65%。(3)公司股權(quán)集中:實(shí)際控制人為梁耀華和李林,發(fā)行前兩人合計(jì)持股50.30%,發(fā)行后為37.70%,大部分高管也持有公司股份。

密集動(dòng)作,“文化+體育”雙輪驅(qū)動(dòng)公司跨越發(fā)展。近一年公司陸續(xù)完成老牌影視制作公司強(qiáng)視傳媒的并購(gòu)、非文化類(lèi)資產(chǎn)剝離以及國(guó)內(nèi)稀缺體育營(yíng)銷(xiāo)標(biāo)的雙刃劍的資產(chǎn)重組(同時(shí)募集配套資金6億元),為未來(lái)專(zhuān)注體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及文化、體育的協(xié)同奠定基礎(chǔ)。除影視業(yè)務(wù)外,體育業(yè)務(wù)方面雙刃劍體育資源優(yōu)勢(shì)鮮明、長(zhǎng)遠(yuǎn)布局廣闊:1、擁有優(yōu)質(zhì)的海外體育賽事資源,包括西甲版權(quán)代理權(quán)及部分奧運(yùn)賽事合作資源等;2、除體育營(yíng)銷(xiāo)外,正在或即將布局的包括賽事運(yùn)營(yíng)、體育版權(quán)、體育旅游、體育視頻、體育經(jīng)紀(jì)、體育用品與科技、體育大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域,在融資支持下未來(lái)將打造全育營(yíng)銷(xiāo)生態(tài)圈。

史丹利:15年凈利增25%,符合預(yù)期,維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)

預(yù)計(jì)2016年收入穩(wěn)步增長(zhǎng),利潤(rùn)率企穩(wěn)回升。公司2015年預(yù)計(jì)收入約28.52億元,同比增長(zhǎng)5.01%;凈利潤(rùn)為1.13-1.26億元,同比下降0%-10%。

2月2日公告2015年年報(bào),營(yíng)業(yè)收入為7.8億元,同比增長(zhǎng)35.06%;歸屬上市公司凈利潤(rùn)為0.78億元,同比增長(zhǎng)97.83%;每股收益0.28元,大幅超出此前預(yù)測(cè)。分配方案為:每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元(含稅),每10股轉(zhuǎn)增5股。2015年為拐點(diǎn)年,2016年進(jìn)入快速發(fā)展軌道。

盛夏星空專(zhuān)注于影視劇投資、制作和藝人經(jīng)紀(jì)、音樂(lè)唱片、娛樂(lè)營(yíng)銷(xiāo)等領(lǐng)域。影視劇上,投資制作發(fā)行的電視劇包括《驕陽(yáng)似我》、《秀麗江山長(zhǎng)歌行》、《淘婚記》、《緣來(lái)幸福》和網(wǎng)劇《新拼住時(shí)代》,電影包括《將錯(cuò)就錯(cuò)》和《夏有喬木》等。藝人經(jīng)紀(jì)上擁有多地區(qū)熱門(mén)明星資源,旗下藝人田亮、葉茜、馬等是公司股東。盛夏星空已申請(qǐng)新三板掛牌,2013-2015年1-8月,營(yíng)收分別為138.7萬(wàn)元、2227.1萬(wàn)元、2112.4萬(wàn)元,凈利潤(rùn)3468.1萬(wàn)元、493.5萬(wàn)元、1178.6萬(wàn)元。

公司發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào),預(yù)計(jì)2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.02億元,同比增長(zhǎng)6.73%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5.17億元,同比增長(zhǎng)6.57%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5.63億元,同比增長(zhǎng)14.85%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤(rùn)4.36億元,同比增長(zhǎng)15.71%。對(duì)應(yīng)每股收益0.51元。業(yè)績(jī)表現(xiàn)符合我們預(yù)期(此前預(yù)估2015年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11.24%)。純利同比增長(zhǎng)快于營(yíng)收增速的原因除了主業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)之外,還得益于理財(cái)收益的增長(zhǎng)及取得部分原始股東違約法院執(zhí)行款。

農(nóng)業(yè)服務(wù)快速推進(jìn),將提供新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn):截止2016年1月,公司已在東北、內(nèi)蒙、華北、華中、西北等地區(qū)共設(shè)立了合資農(nóng)業(yè)服務(wù)公司16家,未來(lái)公司將進(jìn)一步加快布局。隨著農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)的加快,以及國(guó)家對(duì)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的政策扶持,未來(lái)綜合性的農(nóng)業(yè)服務(wù)或?qū)⒅饾u受到種植大戶(hù)的青睞,發(fā)展空間廣闊。2015年農(nóng)業(yè)服務(wù)預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)利潤(rùn)2000萬(wàn)左右,我們認(rèn)為隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大,2016-2017年貢獻(xiàn)利潤(rùn)有望翻倍增長(zhǎng)。

在目前國(guó)內(nèi)提供虛擬專(zhuān)用網(wǎng)服務(wù)的企業(yè)中,由于受網(wǎng)容量、接入站點(diǎn)數(shù)量等,能提供數(shù)據(jù)中心虛擬專(zhuān)用網(wǎng)服務(wù)的企業(yè)除了三大基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商外,瑩悅網(wǎng)絡(luò)是少數(shù)能提供該項(xiàng)服務(wù)的企業(yè)。隨著云計(jì)算業(yè)務(wù)和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的發(fā)展,越來(lái)越多的大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和數(shù)據(jù)中心企業(yè)需要進(jìn)行數(shù)據(jù)中心的分布式部署,對(duì)于數(shù)據(jù)中心虛擬專(zhuān)用網(wǎng)服務(wù)的需求也會(huì)呈增長(zhǎng)趨勢(shì),瑩悅網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)在數(shù)據(jù)中心虛擬專(zhuān)用網(wǎng)服務(wù)領(lǐng)域奠定了領(lǐng)先地位,產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)越發(fā)明顯。

近幾年中,宮廷愛(ài)情劇層出不窮,其中以《宮》系列以及《步步驚心》為代表,四部電視劇均在湖南衛(wèi)視,期間多部電視劇取得同時(shí)段收視率第一。其中,《步步驚心》是著名作家桐華著清穿宮廷小說(shuō)改編而來(lái),該劇期間收視率一飆高,成為全國(guó)衛(wèi)視同時(shí)段第一名。首播百度指數(shù)達(dá)到36萬(wàn),是《宮》的三倍。此外,該劇在百度風(fēng)云榜“七日關(guān)注”中位居第一名,“熱門(mén)搜索”第一名的。驗(yàn)證了宮廷愛(ài)情(虐心)劇的強(qiáng)大收視效果。可以預(yù)計(jì),以宮廷虐心愛(ài)情為題材的《寂寞空城春欲晚》將同樣取得不俗的收視率。

風(fēng)險(xiǎn)提示:系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)整合不達(dá)預(yù)期。

多品牌、多渠道打造健康女鞋領(lǐng)導(dǎo)者。(1)多品牌組合滿(mǎn)足女性差異化消費(fèi)需求。公司各品牌對(duì)應(yīng)不同目標(biāo)顧客群體,實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)化的產(chǎn)品形象塑造。這不但有利于共同積累和發(fā)展常客消費(fèi)群體,而且有利于適應(yīng)不斷發(fā)展的消費(fèi)升級(jí)和商業(yè)進(jìn)化。(2)以直營(yíng)為主,經(jīng)銷(xiāo)和電商為輔的銷(xiāo)售模式。與國(guó)內(nèi)多家知名百貨集團(tuán)合作穩(wěn)定,并大力發(fā)展電商業(yè)務(wù),實(shí)現(xiàn)線(xiàn)上線(xiàn)下同步發(fā)展,形成立體的營(yíng)銷(xiāo)體系。(3)持續(xù)投入研發(fā)設(shè)計(jì),追求時(shí)尚與健康并重。

公司發(fā)布2015年度業(yè)績(jī)快報(bào):2015年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入421.45億元,同比增長(zhǎng)14.75%;歸屬母公司凈利潤(rùn)60,581.58萬(wàn)元,按目前40.68億股本計(jì)算,折合每股收益約0.15元,同比下降28.95%,公司業(yè)績(jī)低于我們之前預(yù)期。我們將目標(biāo)價(jià)格下調(diào)至10.00元,維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

公司成立合資公司,加碼綠色建筑

攜全人教育麾下精兵強(qiáng)將,率先切入幼教與在線(xiàn)教育市場(chǎng)

此次公開(kāi)發(fā)行1,338萬(wàn)股,發(fā)行價(jià)22.02元,預(yù)計(jì)募集資金總額29,462.76萬(wàn)元。此次募集的資金主要用于6000噸新型藥用包裝材料項(xiàng)目的建設(shè)和補(bǔ)充流動(dòng)資金。預(yù)計(jì)項(xiàng)目完成后,公司的盈利能力有望進(jìn)一步增強(qiáng)。

在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手尚未重點(diǎn)關(guān)注的細(xì)分領(lǐng)域,瑩悅網(wǎng)絡(luò)推出的DPN產(chǎn)品,面向ICP類(lèi)客戶(hù)提供數(shù)據(jù)中心之間高速互聯(lián)通道,實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部資源實(shí)時(shí)同步、災(zāi)備、帶寬及內(nèi)容調(diào)度。DPN產(chǎn)品適用于數(shù)據(jù)傳輸要求速率高、信息量大、實(shí)時(shí)性強(qiáng)的應(yīng)用場(chǎng)景,可廣泛適用于國(guó)內(nèi)提供內(nèi)容服務(wù)的大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),傳送網(wǎng)絡(luò)游戲、電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)視頻等實(shí)時(shí)性強(qiáng)的信息流。瑩悅網(wǎng)絡(luò)通過(guò)產(chǎn)品先發(fā)優(yōu)勢(shì),解決了過(guò)往此類(lèi)客戶(hù)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行數(shù)據(jù)傳輸性能不穩(wěn)定,實(shí)時(shí)性需求難以滿(mǎn)足等困擾,有效地降低了客戶(hù)高品質(zhì)網(wǎng)絡(luò)的使用成本,提高了數(shù)據(jù)傳輸?shù)男��?已為酷狗音樂(lè)、七牛云存儲(chǔ)、51IDC等客戶(hù)提供了機(jī)房間高速連接。

報(bào)告要點(diǎn)。

類(lèi)別：公司研究 機(jī)構(gòu)：群益證券()有限公司 研究員：群益證券()研究所 日期：2016-02-03

再簽設(shè)備采購(gòu)大單,16年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期。繼15年7月與國(guó)軒簽訂億元設(shè)備采購(gòu)大單后再獲近億元大單,表明公司產(chǎn)品已獲一線(xiàn)廠(chǎng)商認(rèn)可,優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品服務(wù)為建立長(zhǎng)期客戶(hù)關(guān)系奠定了基礎(chǔ)。相比15年,本次合同標(biāo)的涉及后端注液、清洗設(shè)備,產(chǎn)線(xiàn)擴(kuò)張戰(zhàn)略效果初顯。合同金額占14年?duì)I業(yè)收入的40%,16年業(yè)績(jī)有望在下游需求擴(kuò)持續(xù)張下實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。

投資:預(yù)計(jì)2015年-2017年按攤薄后的股本計(jì)算的EPS為0.04元、0.08元、0.11元,6個(gè)月目標(biāo)價(jià)30.7元。

支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn).

公司概況

國(guó)內(nèi)IDC與CDN業(yè)務(wù)在市場(chǎng)規(guī)模及滲透率方面,與歐美日韓等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)相比仍存較大差距。云計(jì)算將進(jìn)一步助力IDC與CDN行業(yè)在云產(chǎn)業(yè)鏈上激發(fā)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。基于云和移動(dòng)互聯(lián)的應(yīng)用,IDC與CDN企業(yè)勢(shì)必不斷創(chuàng)新商業(yè)模式并激發(fā)新的活力。

事件:公司公告,擬通過(guò)參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資并購(gòu)基金方式,收購(gòu)國(guó)際紙業(yè)在中國(guó)及東南亞地區(qū)的紙箱包裝業(yè)務(wù),并圍繞產(chǎn)業(yè)鏈延伸、業(yè)務(wù)區(qū)域擴(kuò)張、模式轉(zhuǎn)型升級(jí)等進(jìn)行持續(xù)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)。考慮到收購(gòu)項(xiàng)目時(shí)間跨度以及對(duì)大包裝產(chǎn)業(yè)的協(xié)同,公司擬終止原計(jì)劃通過(guò)定增收購(gòu)國(guó)際紙業(yè)在中國(guó)及東南亞地區(qū)的紙箱包裝業(yè)務(wù),轉(zhuǎn)而通過(guò)參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金方式更快捷、有效,同時(shí)引入產(chǎn)業(yè)資本的方式收購(gòu)國(guó)際紙業(yè),提升收購(gòu)效率。同時(shí)公司公告2015年利潤(rùn)分配預(yù)案:擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元,轉(zhuǎn)增18股。

預(yù)計(jì)收購(gòu)產(chǎn)生的直接利潤(rùn)貢獻(xiàn)有限,但未來(lái)成本端的協(xié)同效應(yīng)值得看好。國(guó)際紙業(yè)2015年前三季度凈利率為4.49%,我們預(yù)計(jì)其中國(guó)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率低于公司整體,甚至虧損,對(duì)其出售資產(chǎn)的凈利潤(rùn)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

國(guó)際紙業(yè):成立于1941年,總部位于美國(guó),是目前全球最大的紙業(yè)和森林制品公司,也是全美僅有的四家擁有百年歷史的上市公司之一。2014年財(cái)報(bào)顯示公司營(yíng)業(yè)收入236.17億美元;歸母凈利潤(rùn)為5.55億美元。國(guó)際紙業(yè)主要業(yè)務(wù)為工業(yè)包裝、打印紙和消費(fèi)品包裝,此次合興包裝收購(gòu)國(guó)際紙業(yè),將顯著提升行業(yè)集中度,提升上下游議價(jià)能力,同時(shí)也為公司主業(yè)帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)龊?并為公司迅速打開(kāi)東南亞市場(chǎng)帶來(lái)先機(jī)。

《寂寞空庭春欲晚》主要在衛(wèi)視和網(wǎng)絡(luò)渠道發(fā)行:衛(wèi)視方面,合同約定的保底發(fā)行收入為340萬(wàn)元/集,約定發(fā)行收入除扣9%發(fā)行費(fèi)用后按45%比例支付夢(mèng)幻星生園的分成。按2015年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)發(fā)行收入17,325萬(wàn)元計(jì)算,夢(mèng)幻星生園應(yīng)分得的收入為17,325.00×(1-9%)× 45%=7,094.59。

紙包裝龍頭整合,網(wǎng)點(diǎn)布局優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)。公司擬參與設(shè)立投資并購(gòu)基金,收購(gòu)國(guó)際紙業(yè)在中國(guó)及東南亞地區(qū)的紙箱包裝業(yè)務(wù)。國(guó)際紙業(yè)在中國(guó)擁有近20條紙箱生產(chǎn)線(xiàn),和公司同是國(guó)內(nèi)紙包裝生產(chǎn)線(xiàn)分布最廣的前兩大企業(yè),本次收購(gòu)將彌補(bǔ)公司原來(lái)在華北、東北地區(qū)的薄弱,增加大連、沈陽(yáng)、、呼和浩特、上海等5個(gè)覆蓋城市,網(wǎng)點(diǎn)的增加提升對(duì)集團(tuán)客戶(hù)的服務(wù)能力,鞏固在國(guó)內(nèi)的龍頭地位,收購(gòu)后公司的紙箱包裝市占率將增加到3%以上。此外,國(guó)際紙業(yè)在印尼、馬來(lái)西亞和泰國(guó)均有產(chǎn)線(xiàn),有助于公司開(kāi)拓東南亞市場(chǎng)。

報(bào)告期內(nèi),公司主要從事的業(yè)務(wù)發(fā)生了重大變化。公司原主營(yíng)業(yè)務(wù)為生產(chǎn)和銷(xiāo)售紡織產(chǎn)品,2015年4月,公司與高升科技達(dá)成協(xié)議,以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)高升科技有限公司100%股權(quán)。報(bào)告期內(nèi),公司全資子公司湖北邁亞毛紡有限公司虧損約1400萬(wàn)元,給公司業(yè)績(jī)帶來(lái)較大影響,為了全面轉(zhuǎn)型云基礎(chǔ)服務(wù),公司向股東藍(lán)鼎實(shí)業(yè)轉(zhuǎn)讓紡織業(yè)務(wù)子公司邁亞毛紡股權(quán),徹底剝離了紡織業(yè)務(wù)。公司開(kāi)始全面全面布局云基礎(chǔ)服務(wù)領(lǐng)域。高升科技承諾2015年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)數(shù)不少于7,700.00萬(wàn)元。實(shí)際實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9343.21萬(wàn),業(yè)績(jī)承諾完成率121.38%,10月至12月并入上市公司凈利潤(rùn)約為3100萬(wàn)。

類(lèi)別：公司研究 機(jī)構(gòu)：中銀國(guó)際證券有限責(zé)任公司 研究員：唐佳睿,梁江澤 日期：2016-02-03

原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、海外市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

展望未來(lái):由單一紙箱制造轉(zhuǎn)型一體化包裝服務(wù)供應(yīng)商,打造紙包裝生態(tài)圈。1)通過(guò)挖掘核心客戶(hù)潛力+產(chǎn)業(yè)基金并購(gòu)增強(qiáng)紙箱傳統(tǒng)主業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。在宏觀經(jīng)濟(jì)增速整體放緩的大背景下,公司積極挖掘下游核心客戶(hù)潛力,保持長(zhǎng)期穩(wěn)定合作,同時(shí)通過(guò)產(chǎn)業(yè)基金持續(xù)外延擴(kuò)張,此次擬收購(gòu)國(guó)際紙業(yè),將進(jìn)一步增強(qiáng)主業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力,增厚公司業(yè)績(jī)。2)智能包裝集成服務(wù)(PAAS)有助于下游客戶(hù)提升自動(dòng)化效率,降低包裝成本,聚焦核心主業(yè)。公司未來(lái)有望推出智能包裝集成服務(wù)(PAAS)項(xiàng)目,從下游大型工業(yè)類(lèi)客戶(hù)的需求角度,提供一體化包裝解決方案(包括機(jī)械自動(dòng)化、包裝結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、第三方平臺(tái)化采購(gòu)、供應(yīng)鏈金融等)的服務(wù)思演進(jìn),為下游客戶(hù)創(chuàng)造更高的價(jià)值(提升包裝的自動(dòng)化水平,降低人工成本、提升整體供應(yīng)鏈效率)。3)設(shè)立廈門(mén)合興網(wǎng)絡(luò)科技有限公司,針對(duì)淘寶中小賣(mài)家推出個(gè)性化包裝定務(wù),撬動(dòng)紙箱包裝長(zhǎng)尾市場(chǎng)。公司作為國(guó)內(nèi)唯一一家全國(guó)自主布點(diǎn)企業(yè),具有滿(mǎn)足全國(guó)中小賣(mài)家的天然地理優(yōu)勢(shì),同時(shí)依托強(qiáng)大線(xiàn)產(chǎn)、設(shè)計(jì)能力,未來(lái)有望能夠?yàn)楦黝?lèi)中小賣(mài)家提供定制套餐,通過(guò)加載個(gè)性化設(shè)計(jì)模板,生產(chǎn)差異化(不同規(guī)格、樣式)的包裝,有利于宣傳中小賣(mài)家的品牌形象,使紙包裝成為宣傳的第一道入口。對(duì)公司而言,通過(guò)“云印刷”的柔性生產(chǎn)技術(shù),有望撬動(dòng)整個(gè)淘寶電商包裝長(zhǎng)尾市場(chǎng),形成新興利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。公司此次停牌期間也與互聯(lián)網(wǎng)云印刷與C2B 個(gè)性化定制平臺(tái)進(jìn)行洽談,雖未能完成收購(gòu),但我們預(yù)期未來(lái)仍將有業(yè)務(wù)層面的合作。

收購(gòu)進(jìn)展不達(dá)預(yù)期。

公司傳統(tǒng)的鋼結(jié)構(gòu)與鋼輪業(yè)務(wù)經(jīng)歷2012年低谷后步入復(fù)蘇,增速恢復(fù)明顯。

2. 電視劇分成情況。

聚焦宴請(qǐng)市場(chǎng)、布局新業(yè)態(tài)、積極開(kāi)展O2O業(yè)務(wù)。公司聘請(qǐng)國(guó)際知名咨詢(xún)公司特勞特做戰(zhàn)略規(guī)劃,未來(lái)聚焦宴請(qǐng)市場(chǎng)即“家庭宴請(qǐng)、朋友宴請(qǐng)、商務(wù)宴請(qǐng)”市場(chǎng)。食品銷(xiāo)售入駐第三方銷(xiāo)售平臺(tái),亞馬遜、一號(hào)店、天貓、京東等電商平臺(tái),與支付寶、微信合作,并于2015年八月成立外賣(mài)品牌“小鴨哥”,積極開(kāi)展O2O業(yè)務(wù),取得不錯(cuò)的成績(jī)。餐飲業(yè)態(tài)方面向shoppingmall布局(菜數(shù)量縮減、店面積減少、客單價(jià)適應(yīng)客戶(hù)群里、上座率和翻臺(tái)率提高),區(qū)域目前以和上海為主。國(guó)企帶來(lái)機(jī)遇,首旅集團(tuán)致力于形成“一個(gè)板塊一家上市公司,一個(gè)品牌系列,一套連鎖經(jīng)營(yíng)體系”的經(jīng)營(yíng)格局,作為首旅集團(tuán)旗下餐飲板塊上市公司,有望成為集團(tuán)餐飲板塊整合平臺(tái)。公司為老字號(hào)民族品牌,且門(mén)店以區(qū)域?yàn)橹?將長(zhǎng)期受益于環(huán)球影城。

4)展現(xiàn)全新美學(xué)。該劇服裝造型唯美清新,由多次斬獲金像、金馬的造型師吳寶玲傾力打造,每位主演都有20余套造型。另外,還將現(xiàn)代潮流與古典文化中帝王家的恢弘,民間的質(zhì)樸、純色結(jié)合,配合著“一生一代一雙人”的至純愛(ài)情,被稱(chēng)為“今年開(kāi)年以來(lái)陣容和場(chǎng)景最奢華的古裝巨制”。

在電視劇各類(lèi)題材中,宮廷劇是廣受觀眾歡迎的一種題材。其中,宮廷愛(ài)情劇集合了宮廷題材和愛(ài)情題材,尤其是虐心愛(ài)情劇,是熒屏中長(zhǎng)盛不衰的主流電視劇題材。虐心愛(ài)情故事內(nèi)容往往包含多主角間的戀愛(ài)故事、生離死別、愛(ài)情、友情與親情的選擇、命運(yùn)的作弄等故事情節(jié),都會(huì)強(qiáng)烈吸引著觀眾的眼球。

評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn).

限額以上餐飲企業(yè)發(fā)展進(jìn)入瓶頸期。2013受政策因素影響,限額以上餐飲業(yè)增速大幅下滑,由2012年的16.04%下滑到2.57%,2014年更是進(jìn)一步下滑到1.81%。限額以上餐飲業(yè)餐服務(wù)占比33%、快餐服務(wù)占比60%、飲料及冷飲服務(wù)占比6%其他服務(wù)占比1%。根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)的24家全球知名餐飲上市公司,營(yíng)業(yè)收入排名前三以及市值排名前三的均為連鎖企業(yè),我們認(rèn)為連鎖經(jīng)營(yíng)對(duì)餐飲業(yè)發(fā)展起著決定作用。

分行業(yè)來(lái)看,中藥制劑銷(xiāo)售收入2.2億元,同比增長(zhǎng)36.23%;中藥材及中藥飲品收入為2.16億元,同比增長(zhǎng)18.79%;兩者合計(jì)占收入比重為55.77%。化學(xué)原料藥及中間體實(shí)現(xiàn)收入3.15億元,同比增長(zhǎng)22.09%,占收入比重為40.37%。可見(jiàn),中藥與化藥占收入比重不相上下,平分秋色。未來(lái)隨著生物制藥的發(fā)力,主營(yíng)業(yè)務(wù)將呈現(xiàn)三分天下的格局。

按最新股本全面攤薄,我們下調(diào)公司2015-17年每股收益預(yù)測(cè)分別至0.15、0.17和0.20元(之前為0.20、0.23和0.27),以2014年為基期未來(lái)三年復(fù)合增長(zhǎng)率-1.5%。我們將目標(biāo)價(jià)由13.60元下調(diào)至10.00元,對(duì)應(yīng)15年67倍市盈率。公司在行業(yè)低迷時(shí)期,通過(guò)收購(gòu)兼并的方式加速網(wǎng)點(diǎn)全國(guó)布局,實(shí)現(xiàn)超市行業(yè)的資源整合,有望成為連鎖擴(kuò)張的超市龍頭企業(yè)。維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

女鞋市場(chǎng)前景良好,公司銷(xiāo)售名列前茅(1)目前國(guó)內(nèi)鞋類(lèi)消費(fèi)市場(chǎng)容量超過(guò)3000億元,未來(lái)增速將達(dá)到10.97%。(2)女皮鞋行業(yè)轉(zhuǎn)型提升,商業(yè)模式逐步向OBM轉(zhuǎn)型;技術(shù)革新成為競(jìng)爭(zhēng)原動(dòng)力;中高端市場(chǎng)逐步占據(jù)女皮鞋行業(yè)消費(fèi)主流。(3)公司主打品牌在女皮鞋行業(yè)市占率為3.57%,排名第6,有較大提升空間。

外延發(fā)展持續(xù)推進(jìn):或?qū)⒃诋a(chǎn)業(yè)鏈上下游繼續(xù)尋找合適標(biāo)的,通過(guò)外延擴(kuò)張促進(jìn)公司發(fā)展。

類(lèi)別：公司研究 機(jī)構(gòu)：安信證券股份有限公司 研究員：文浩,楊文碩 日期：2016-02-03

事件:2015年1月17日公司發(fā)布公告稱(chēng)擬設(shè)立合資證券公司。證券業(yè)務(wù)是蓉勝超微繼保理、融資租賃之后涉足的第三類(lèi)金融業(yè)務(wù),我們認(rèn)為,隨著公司全面轉(zhuǎn)型金控,盈利水平將得到大幅的提升,還能與主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng),產(chǎn)融結(jié)合開(kāi)創(chuàng)公司未來(lái)。預(yù)計(jì)2015年-2017年按攤薄后的股本計(jì)算的EPS為0.04元、0.08元、0.11元,6個(gè)月目標(biāo)價(jià)30.7元。

世紀(jì)鯤鵬是國(guó)內(nèi)第一家專(zhuān)業(yè)的影視植入營(yíng)銷(xiāo)全案服務(wù)商。與全國(guó)300余家內(nèi)容制作單位建立長(zhǎng)期合作,案例包括《克拉戀人》、《一仆二主》、《愛(ài)情公寓4》、《離婚律師》、《杉杉來(lái)了》等知名電視劇、《港囧》、《煎餅俠》、《愛(ài)情故事》等高人氣電影、《小時(shí)代》、《球愛(ài)酒吧》等新興網(wǎng)劇。獲得2015年第四屆娛樂(lè)營(yíng)銷(xiāo)論壇包攬4項(xiàng)大。

利歐股份公告擬以不超過(guò)1.35億元收購(gòu)世紀(jì)鯤鵬20%股權(quán);擬以人民幣5330萬(wàn)元對(duì)盛夏星空進(jìn)行增資,持有盛夏星空10%的股權(quán)。公司通過(guò)收購(gòu)漫酷、氬氪和琥珀的收購(gòu),布局?jǐn)?shù)字營(yíng)銷(xiāo)產(chǎn)業(yè)的內(nèi)容端和渠道端,通過(guò)收購(gòu)萬(wàn)圣偉業(yè)、微創(chuàng)時(shí)代、參股益家互動(dòng),整合頭部流量與長(zhǎng)尾流量,參股碧橙網(wǎng)絡(luò)完善電商營(yíng)銷(xiāo)解決方案,投資異鄉(xiāng)好居、收購(gòu)智趣廣告和投資熱源網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)化垂直領(lǐng)域布局,投資世紀(jì)鯤鵬、盛夏星空進(jìn)軍娛樂(lè)營(yíng)銷(xiāo)與互動(dòng)娛樂(lè),實(shí)現(xiàn)廣告主品牌受眾全渠道覆蓋。

公司“云管端”全方位布局態(tài)勢(shì)明晰,卡位優(yōu)勢(shì)顯著,非常有望成為國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的第三方云計(jì)算服務(wù)廠(chǎng)商,我們看好IDC、云計(jì)算領(lǐng)域的發(fā)展大勢(shì),非常認(rèn)可公司在云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈的全方位布局,給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí),積極配置!

驊威股份:《寂寞空庭春欲晚》,持續(xù)看好公司“精品言情劇+游戲”布局

募集資金投向公司

年報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期

收入基本符合此前預(yù)期,凈利潤(rùn)不達(dá)預(yù)期,主要是受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈和第四季度原材料價(jià)格影響。隨著公司PAAS項(xiàng)目的推進(jìn),對(duì)客戶(hù)服務(wù)能力提升,我們預(yù)計(jì)2016年收入將恢復(fù)性增長(zhǎng)。行業(yè)增速下滑、需求疲弱使得包裝紙價(jià)格難有趨勢(shì)性上漲機(jī)會(huì),未來(lái)公司利潤(rùn)率有望企穩(wěn)回升。

類(lèi)別：公司研究 機(jī)構(gòu)：長(zhǎng)江證券股份有限公司 研究員：劉軍,鄔博華 日期：2016-02-03

全年業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng),產(chǎn)能布局有望后續(xù)發(fā)力。公司全年盈利預(yù)計(jì)增速相比前三季度有所回落,可能原因是產(chǎn)能布局?jǐn)U張帶來(lái)的管理費(fèi)用上升和募投項(xiàng)目折舊的計(jì)入。但長(zhǎng)期來(lái)看,通過(guò)募投項(xiàng)目,一方面公司動(dòng)力鋰電產(chǎn)能布局大幅擴(kuò)張,另一方面后端產(chǎn)線(xiàn)業(yè)務(wù)得以延伸。在動(dòng)力鋰電設(shè)備需求向好背景下,募投項(xiàng)目后續(xù)有望持續(xù)發(fā)力。

事件:日上集團(tuán)2月2日晚間公告,與卓高投資有限公司、壹東實(shí)業(yè)股份有限公司簽署《合資合同》,成立合資公司壹東金屬幕墻有限公司。公司控股子公司合計(jì)認(rèn)繳出資3060萬(wàn)元,占比51%。

公司通過(guò)收購(gòu)瑩悅網(wǎng)絡(luò)將實(shí)現(xiàn)通過(guò)“管”的延伸與連接,加強(qiáng)云基礎(chǔ)服務(wù)能力,有助于公司向上游延伸,提升協(xié)同效應(yīng),進(jìn)一步完善全產(chǎn)業(yè)鏈布局的優(yōu)勢(shì),真正實(shí)現(xiàn)“云管端”的閉環(huán)生態(tài)。

公司目前正極材料產(chǎn)能2.8萬(wàn)噸/年,下游客戶(hù)優(yōu)質(zhì),有ATL、LG、比亞迪、力神等,受乘用車(chē)、物流車(chē)等帶來(lái)對(duì)三元電池需求爆發(fā),公司去年新增的1.5萬(wàn)噸主要是鈷系和多元系,滿(mǎn)足了市場(chǎng)需求。湖南杉杉本次登陸新三板,提升了公司影響力,拓寬了融資渠道,鞏固其龍頭地位。根據(jù)公司公告顯示,從出貨規(guī)模看,杉杉正極國(guó)內(nèi)、世界第一;負(fù)極國(guó)內(nèi)第二,人造石墨領(lǐng)域第一;電解液國(guó)內(nèi)前五。公司是全球最大的鋰電綜合材料供應(yīng)。

設(shè)備鋼構(gòu)大單值得期待

營(yíng)銷(xiāo)模式優(yōu)勢(shì)。根據(jù)國(guó)內(nèi)外企業(yè)客戶(hù)不同的采購(gòu)模式和區(qū)域差異,公司采用“直銷(xiāo)為主,經(jīng)銷(xiāo)為輔”的經(jīng)銷(xiāo)策略。在控制營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用的同時(shí),營(yíng)銷(xiāo)效率。

類(lèi)別：公司研究 機(jī)構(gòu)：長(zhǎng)江證券股份有限公司 研究員：李錦 日期：2016-02-03

風(fēng)險(xiǎn)提示:收購(gòu)整合出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn),盈利能力不及預(yù)期。

海順新材:專(zhuān)注藥包領(lǐng)域,業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)

(3)參與融資租賃,享受巨大市場(chǎng)空間。融資租賃行業(yè)正當(dāng)發(fā)展,截至2015年9月,全國(guó)融資租賃公司達(dá)到3742家,較2014年底增長(zhǎng)1540家。根據(jù)中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)金融租賃專(zhuān)業(yè)委員會(huì)估算,目前中國(guó)租賃滲透率在4%-5%之間,遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家15%-30%的水平,隨著企業(yè)融資需求的增加,行業(yè)發(fā)展前景廣闊。

永輝超市:業(yè)績(jī)低于預(yù)期,投資收益大幅下降為主因

綜上,預(yù)計(jì)公司2015、2016、2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.37億元、4.87億元和5.22億元,分別同比增長(zhǎng)16.1%、11.43%和7.16%,對(duì)應(yīng)EPS分別為0.51元、0.57元和0.61元。

日上集團(tuán)點(diǎn)評(píng)報(bào)告:成立合資公司,加碼綠色建筑

借助資本市場(chǎng),外延擴(kuò)張加速

下游持續(xù)高景氣:動(dòng)力電池是電動(dòng)汽車(chē)的核心部件,受益于新能源汽車(chē)的需求爆發(fā)及動(dòng)力鋰電池的技術(shù)突破,行業(yè)進(jìn)入成長(zhǎng)黃金期。

2016年2月2日,公司全資子公司中百超市與羅森簽訂《區(qū)域使用許可合同》,中百超市獲得在華中地區(qū)湖北省使用“羅森(LAWSON)”品牌開(kāi)設(shè)便利店,成為羅森公司在華中地區(qū)湖北省指定的唯一區(qū)域被許可人。

公司原主業(yè)為家電玻璃、太陽(yáng)能玻璃、顯示屏蓋板玻璃等,彩晶玻璃市占率目前全國(guó)第一,主業(yè)方面未來(lái)預(yù)計(jì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng);同時(shí)公司積極開(kāi)展二次創(chuàng)業(yè)轉(zhuǎn)型,9月設(shè)立教育產(chǎn)業(yè)基金首次明確轉(zhuǎn)型方向后,公司轉(zhuǎn)型步伐明顯加快,11月宣布設(shè)立子公司江蘇秀強(qiáng)教育管理有限公司,隨后12月公告擬以2.1億元對(duì)價(jià)現(xiàn)金收購(gòu)全人教育集團(tuán)100%股權(quán),通過(guò)外延收購(gòu)進(jìn)一步加速在教育產(chǎn)業(yè)布局

公司“漁光一體”業(yè)務(wù)發(fā)展空間巨大:1)“漁光一體”項(xiàng)目可復(fù)制性強(qiáng),除受緯度差異所引起光照角度外,我國(guó)各地魚(yú)塘差異不大,因此同一區(qū)域的“漁光一體”項(xiàng)目可復(fù)制性強(qiáng);2)公司原有水產(chǎn)做的好,有用戶(hù)資源(合作關(guān)系的養(yǎng)殖戶(hù)超過(guò)30萬(wàn)戶(hù),涉及水域面積達(dá)1,000萬(wàn)畝,其中池塘水域面積400萬(wàn)畝左右,可支撐120-150GW 的光伏電站規(guī)模)和用戶(hù)信任; 3)設(shè)施漁業(yè)技術(shù)領(lǐng)先,使得公司不僅能夠做好水上發(fā)電,更能實(shí)現(xiàn)水產(chǎn)養(yǎng)殖的增效;4)“互聯(lián)網(wǎng)+”助力,通心粉社區(qū)用戶(hù)數(shù)量大,而且有粘性,能夠作為公司漁光一體業(yè)務(wù)推廣平臺(tái)使用。

我們預(yù)計(jì)公司2016-2018年EPS分別為0.46元、0.54元、0.65元,公司2016年合理估值區(qū)間30-40倍,對(duì)應(yīng)公司合理價(jià)格區(qū)間為13.88元-18.50元。

公司是國(guó)內(nèi)IDC及CDN行業(yè)的主要競(jìng)爭(zhēng)者之一,公司具備全網(wǎng)IDC資質(zhì),目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全國(guó)130個(gè)機(jī)房、4,500G帶寬、1500余架機(jī)柜的IDC資源布局,累計(jì)服務(wù)大型企業(yè)客戶(hù)超過(guò)200家,客戶(hù)所處行業(yè)遍及互聯(lián)網(wǎng)、和傳統(tǒng)行業(yè)等;CDN業(yè)務(wù)擁有100多個(gè)節(jié)點(diǎn)、1,200G帶寬、2000多臺(tái)服務(wù)器,并在海外與全球CDN行業(yè)領(lǐng)先企Akamai、Fastly合作,為客戶(hù)提供全球CDN加速服務(wù);APM業(yè)務(wù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)注冊(cè)用戶(hù)超過(guò)50,000戶(hù)、服務(wù)網(wǎng)站25,000個(gè)、付費(fèi)用戶(hù)3,000多名的突破。

家紡行業(yè)需求主要由房地產(chǎn)、婚慶和更換需求構(gòu)成。其中,婚慶和更換需求增長(zhǎng)較為平穩(wěn)。房地產(chǎn)方面,自政策松綁之后,2015年全年房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積同比增長(zhǎng)6.5%,回暖態(tài)勢(shì)明顯。展望2016年上半年,預(yù)計(jì)房地產(chǎn)回暖的態(tài)勢(shì)將延續(xù),有助于家紡行業(yè)需求的增加。

公司產(chǎn)品研發(fā)和科技創(chuàng)新,專(zhuān)注提升女鞋舒適度。同時(shí)注重設(shè)計(jì)的時(shí)尚感和現(xiàn)代感,不斷吸收國(guó)際優(yōu)秀時(shí)尚文化元素融入設(shè)計(jì)風(fēng)格中。

投資:內(nèi)生與外延布局加速,網(wǎng)點(diǎn)價(jià)值有望迎來(lái)重塑。截至2015Q3公司擁有網(wǎng)點(diǎn)共1065家,在武漢、湖北四角及重慶地區(qū)均已布局物流中心。在區(qū)域經(jīng)濟(jì)崛起和消費(fèi)升級(jí)機(jī)遇下,積極謀求內(nèi)生和外延布局,包括:聘任職業(yè)經(jīng)理人優(yōu)化管理機(jī)制,關(guān)閉虧損門(mén)店、合理化用工改善營(yíng)運(yùn)狀況;大力發(fā)展便利店業(yè)務(wù)、成立并購(gòu)基金加快新業(yè)態(tài)布局。我們預(yù)計(jì)公司15-16年EPS為0.01和0.16元,對(duì)應(yīng)PS僅0.28和0.26倍,遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平,維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

類(lèi)別：公司研究 機(jī)構(gòu)：國(guó)海證券股份有限公司 研究員：譚倩 日期：2016-02-03

當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩,為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)以及對(duì)標(biāo)時(shí)下年輕群體的購(gòu)物風(fēng)向,公司正積極從單純的家紡產(chǎn)品品牌經(jīng)營(yíng)向大家居(整體家居設(shè)計(jì))渠道品牌建設(shè)轉(zhuǎn)變。重點(diǎn)開(kāi)拓大型家居館或旗艦店,大店數(shù)量已超過(guò)50家。未來(lái)還有望與其它室內(nèi)家居用品企業(yè)合作,形成線(xiàn)上銷(xiāo)售+線(xiàn)驗(yàn)的模式。旗下品牌馨爾樂(lè)轉(zhuǎn)型類(lèi)MUJI家居店,在深圳有2-3家分店,未來(lái)將重點(diǎn)推廣。

類(lèi)別：公司研究 機(jī)構(gòu)：廣發(fā)證券股份有限公司 研究員：鄒戈,謝璐 日期：2016-02-03

二、匪我思存:虐心愛(ài)情小說(shuō)女王。

利歐股份:整合營(yíng)銷(xiāo)再升級(jí),互娛之旅全

類(lèi)別：公司研究 機(jī)構(gòu)：華融證券股份有限公司 研究員：張科然 日期：2016-02-03

富安娜:預(yù)告2015年純利同比增16%,關(guān)注轉(zhuǎn)型

二次創(chuàng)業(yè)轉(zhuǎn)型教育雷厲風(fēng)行,外延收購(gòu)加速布局

蓉勝超微:設(shè)立合資券商,全面轉(zhuǎn)型金控

多方位融資驅(qū)動(dòng)發(fā)展,打造海外投融資并購(gòu)平臺(tái)。除重組配套融資外,公司4億的非公開(kāi)公司債券計(jì)劃近期已獲所審核通過(guò)將啟動(dòng)發(fā)行,上市公司融資優(yōu)勢(shì)得到充分體現(xiàn)、為持續(xù)發(fā)展奠定強(qiáng)力基礎(chǔ)。公司1月以現(xiàn)金出資1000萬(wàn)港幣在設(shè)立全資子公司作為對(duì)外資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái),將主要從事對(duì)外投融資及并購(gòu)等業(yè)務(wù),海外業(yè)務(wù)延拓具備想象空間。

投資:公司是家電玻璃領(lǐng)域龍頭,競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力突出,在太陽(yáng)能玻璃領(lǐng)域也頗有實(shí)力,未來(lái)主業(yè)仍將保持穩(wěn)健;同時(shí)公司二次創(chuàng)業(yè)信心十足,已經(jīng)敲定轉(zhuǎn)型教育方向,轉(zhuǎn)型步伐明顯加快,設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金、教育管理子公司后,外延收購(gòu)全人教育,率先布局幼教市場(chǎng)與在線(xiàn)教育,未來(lái)發(fā)展?jié)摿�巨大。預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS為0.33、0.52、0.61,給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

類(lèi)別：公司研究 機(jī)構(gòu)：安信證券股份有限公司 研究員：趙湘懷 日期：2016-02-03

(1)打造合資券商,提高盈利水平。金融合作是粵港澳經(jīng)貿(mào)合作的重要組成部分,而受益于多層次資本市場(chǎng)的持續(xù)完善以及直接融資比例的不斷提高,證券行業(yè)面臨著全新的發(fā)展機(jī)遇,蓉勝超微擬聯(lián)合、深圳資本,設(shè)立合資證券公司,充分參與到證券行業(yè),公司盈利水平將明顯提高。

類(lèi)別：公司研究 機(jī)構(gòu)：申萬(wàn)宏源集團(tuán)股份有限公司 研究員：,秦聰 日期：2016-02-03

海順新材主營(yíng)直接接觸藥品的高阻隔包裝材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售,主要產(chǎn)品包括冷沖壓成型復(fù)合硬片、PTP鋁箔和SP復(fù)合膜等,公司目前擁有17個(gè)藥品包裝材料和容器注冊(cè)證。

匪我思存是國(guó)內(nèi)原創(chuàng)愛(ài)情小說(shuō)領(lǐng)軍人物、編劇,于2005年正式出版小說(shuō),目前已擁有小說(shuō)22部,多部小說(shuō)被改為影視作品。匪我思存的文風(fēng)細(xì)膩,善于將各種纏綿悱惻的虐心愛(ài)情情節(jié)融入小說(shuō)之中,而其作品也大多是虐心愛(ài)情小說(shuō),業(yè)內(nèi)號(hào)稱(chēng)“虐心愛(ài)情小說(shuō)”女王。其虐心愛(ài)情小說(shuō)中,古代故事以《寂寞空庭春欲晚》、《東宮》為代表;故事以《來(lái)不及說(shuō)我愛(ài)你》為代表;現(xiàn)代故事以《千山暮雪》、《佳期如夢(mèng)》、《星光璀璨》系列為代表。

風(fēng)險(xiǎn):存貨周轉(zhuǎn)變緩形成積壓、市場(chǎng)需求下降、營(yíng)銷(xiāo)難度增加、研發(fā)失敗可能特別提示:本報(bào)告所預(yù)測(cè)新股定價(jià)不是上市首日價(jià)格表現(xiàn),而是現(xiàn)有市場(chǎng)基本保持不變情況下的合理價(jià)格區(qū)間

類(lèi)別：公司研究 機(jī)構(gòu)：中銀國(guó)際證券有限責(zé)任公司 研究員：曠實(shí) 日期：2016-02-03

考慮新能源業(yè)務(wù)和股本增加,預(yù)計(jì)2016-2017年EPS 分別為0.64和0.9元,對(duì)應(yīng)PE 分別為19.26X 和13.7X,維持“推薦”評(píng)級(jí)。

公司預(yù)告2015年實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤(rùn)4.36億元,同比增長(zhǎng)15.71%。

公司擁有IDC+CDN+APM全服務(wù)產(chǎn)品,形成了涵蓋Iaas+PaaS+SaaS完整的云基礎(chǔ)平臺(tái),是能為各種類(lèi)型客戶(hù)提供云存儲(chǔ)、云計(jì)算和云服務(wù)的云基礎(chǔ)服務(wù)提供商。公司主要圍繞云服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈打造了自下而上和自上而下兩個(gè)靈活的產(chǎn)品策略,將三大業(yè)務(wù)線(xiàn)聯(lián)系在一起,發(fā)掘更多的企業(yè)價(jià)值。

3)虐心劇情。《寂寞空庭春欲晚》的劇情脫離了以往的清裝劇宮斗風(fēng),用男女主人公真摯的感情作為主線(xiàn),其間還穿插唯美純愛(ài)、剜心虐戀、家恨情仇等眾多元素。一場(chǎng)凄美的虐戀,夾雜暗涌叢生的恢弘氣勢(shì),強(qiáng)情節(jié)的故事線(xiàn)索奪框而出。

事件:由驊威股份(002502.CH/人民幣25.94, 買(mǎi)入)旗下夢(mèng)幻星生園與檸萌影業(yè)聯(lián)合出品的唯美虐心古裝電視劇《寂寞空庭春欲晚》于2016年2月1日19:30在浙江衛(wèi)視、深圳衛(wèi)視黃金檔聯(lián)合上星,并在樂(lè)視、騰訊、愛(ài)奇藝、優(yōu)土、搜狐視頻、芒果TV 等多個(gè)網(wǎng)絡(luò)渠道同步。該劇由吳錦源擔(dān)任主導(dǎo)演,劉愷威、鄭爽、張彬彬等主演。

符合預(yù)期。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下傳統(tǒng)家紡需求增速放緩,公司積極轉(zhuǎn)型尋求突破。

投資及評(píng)級(jí)公司目前市值為105億,收購(gòu)瑩悅網(wǎng)絡(luò)增厚3319.71股本,市值為126億,高升科技2015-2017年對(duì)賭凈利潤(rùn)0.77、1.07、1.46億元,瑩悅網(wǎng)絡(luò)2016-2018年對(duì)賭凈利潤(rùn)0.6、0.7、0.9億元。因此,我們預(yù)測(cè)公司整體2016-1017年凈利潤(rùn)為1.67、2.16億元(不考慮其他資產(chǎn)注入),對(duì)應(yīng)PE 75X、58X。高升科技2015年凈利潤(rùn)超預(yù)期及行業(yè)整體增長(zhǎng)迅速,2016年業(yè)績(jī)持續(xù)超預(yù)期可期,且收購(gòu)瑩悅網(wǎng)絡(luò)的協(xié)同效應(yīng)有望進(jìn)一步提升公司盈利水平。

類(lèi)別：公司研究 機(jī)構(gòu)：中航證券有限公司 研究員：沈文文 日期：2016-02-03

上調(diào)盈利預(yù)測(cè),我們預(yù)計(jì)2016-2018年每股收益分別為0.43元、0.61元和0.93元,對(duì)應(yīng)PE分別為90倍、63倍和42倍。鑒于公司業(yè)績(jī)拐點(diǎn)確立,進(jìn)入快速發(fā)展期,我們繼續(xù)給予“推薦”評(píng)級(jí)。

主要不確定性因素

定增助力主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展.

精華制藥年報(bào)點(diǎn)評(píng):2015年拐點(diǎn)確立,業(yè)績(jī)超預(yù)期

公司發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào),2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收70億元,yoy+25%,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.2億元,yoy+25.26%,折合EPS1.07元,符合我們此前的預(yù)期。

投資:我們預(yù)計(jì)公司2016-2017年的收入增速為51.8%和26.1%,凈利潤(rùn)增速為86.7%和26.6%,6個(gè)月目標(biāo)價(jià)19.23元。

看好公司汽車(chē)后市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)度公司前期計(jì)劃投資2億元布局互聯(lián)網(wǎng)+汽車(chē)后市場(chǎng)項(xiàng)目。一方面基于智能輪圈給客戶(hù)增值服務(wù),提升產(chǎn)品市場(chǎng)占有率,幫助客戶(hù)開(kāi)源節(jié)流;另一方面,通過(guò)汽車(chē)零部件O2O平臺(tái)搭建,盤(pán)活庫(kù)存,減少渠道層級(jí),有效降低用戶(hù)成本。

2月2日,高升控股發(fā)布2015年年度報(bào)告,公司2015年1至12月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15,740.60萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)199.7%,歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)260萬(wàn)元,同比減少35.56%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)969.66萬(wàn)元,同比增加盈利1,966.02萬(wàn)元;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)260.19萬(wàn)元,同比下降36.56%。

盈利預(yù)測(cè):我們預(yù)計(jì)公司2016/2017年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.65/9.23億元,yoy+23%/+21%,折合EPS分別為1.31/1.58元。目前股價(jià)對(duì)應(yīng)的2016/2017年P(guān)E分別為20、16倍。鑒于公司作為復(fù)合肥龍頭顯著受益行業(yè)集中度提升,農(nóng)業(yè)服務(wù)發(fā)展迅速,加上公司估值不高,我們維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

杉杉股份點(diǎn)評(píng)報(bào)告:正極材料子公司掛牌新三板,鞏固霸主地位

收購(gòu)瑩悅網(wǎng)絡(luò)大力布局“管”公司收購(gòu)瑩悅網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán),加碼虛擬專(zhuān)用網(wǎng),云管端布局再下一城。瑩悅網(wǎng)絡(luò)2016年-2018年承諾凈利潤(rùn)分別為6000萬(wàn)、7000萬(wàn)、9000萬(wàn)。公司通過(guò)收購(gòu)瑩悅網(wǎng)絡(luò)將實(shí)現(xiàn)通過(guò)“管”的延伸與連接,加強(qiáng)云基礎(chǔ)服務(wù)能力,有助于公司向上游延伸,提升協(xié)同效應(yīng)。

強(qiáng)視傳媒完成業(yè)績(jī)承諾,公司業(yè)績(jī)整體達(dá)預(yù)期。公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因在于對(duì)于強(qiáng)視傳媒2月起并表的外延貢獻(xiàn),強(qiáng)視傳媒全年收入39,619.13萬(wàn)元,凈利潤(rùn)8,890.36萬(wàn)元,超出業(yè)績(jī)承諾(承諾歸屬凈利不低于7,582.97萬(wàn)元)。此外,公司于Q3剝離恒裕礦業(yè)、健坤物業(yè)等非文化類(lèi)資產(chǎn),全年確認(rèn)投資收益498.62萬(wàn)元,有一定貢獻(xiàn)。

業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)及投資:預(yù)計(jì)15、16年凈利潤(rùn)約為0.6、1.0億,EPS分別約為0.52、0.89元/股,對(duì)應(yīng)PE分別為86、50倍,維持“買(mǎi)入”。

蓉勝超微設(shè)立融資租賃子公司,能夠享受到巨大的市場(chǎng)空間,拓寬收入來(lái)源,并與主營(yíng)業(yè)較好的協(xié)同效應(yīng),擴(kuò)大融資渠道,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合。

公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

牽手羅森,獲品牌與資源多重支持,中百便利店業(yè)務(wù)有望加速發(fā)展。

類(lèi)別：公司研究 機(jī)構(gòu)：長(zhǎng)江證券股份有限公司 研究員：劉疆 日期：2016-02-03

類(lèi)別：公司研究 機(jī)構(gòu)：長(zhǎng)城證券股份有限公司 研究員：王建虎 日期：2016-02-03

首次覆蓋,給予“增持”評(píng)級(jí),目標(biāo)市值100億。首先,標(biāo)的具有極強(qiáng)的稀缺性,餐飲行業(yè)自從ST云網(wǎng)(湘鄂情)2009年上市以來(lái),再無(wú)餐飲行業(yè)上市公司登陸A股。其次,A股上市公司中,經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)包含餐飲的上市公司主要有7家,其中與全聚德主業(yè)類(lèi)似的只有西安飲食,而全聚德從品牌、區(qū)位以及財(cái)務(wù)表現(xiàn)上都好于西安飲食。2014年西安飲食PE為213倍、全聚德為53倍。考慮到公司的行業(yè)稀缺性以及未來(lái)餐飲行業(yè)復(fù)蘇帶來(lái)的增長(zhǎng),我們給予全聚德65倍PE,按2016年1.54億凈利潤(rùn)計(jì)算,目標(biāo)市值100億,首次覆蓋,給予“增持”評(píng)

類(lèi)別：公司研究 機(jī)構(gòu)：申萬(wàn)宏源集團(tuán)股份有限公司 研究員：孫妍 日期：2016-02-03

高升控股:全面布局云基礎(chǔ)服務(wù)“云管端”垂直一體化生態(tài)