最新日韓三四級(jí)片機(jī)構(gòu)最新動(dòng)向 周一挖掘10只黑馬股1127

[房產(chǎn)]中國(guó)樓市如何“去庫(kù)存”？購(gòu)房首付比例有望繼續(xù)

購(gòu)物游本是旅游的重要環(huán)節(jié),東亞游尤其如此,且包括購(gòu)物店等的全產(chǎn)業(yè)鏈模式盈利能力強(qiáng)勁,韓國(guó)旅行社龍頭Hana在日本即全產(chǎn)業(yè)鏈布局(包括購(gòu)物店)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

·周五挖掘10只黑馬股（11/19）

·周一挖掘10只黑馬股（10.16）

上市公司散貨業(yè)務(wù)萎縮,集團(tuán)原油樞紐地位已定。日照港上市公司主營(yíng)散貨業(yè)務(wù),近年受宏觀影響下行。母集團(tuán)經(jīng)營(yíng)油品與集裝箱業(yè)務(wù),其中油品業(yè)務(wù)具“大船舶、大碼頭、大罐區(qū)、大管道、大鐵”五大特點(diǎn)以碼頭的靠岸、裝卸和疏運(yùn)能力,油品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng),2014年占全國(guó)原油進(jìn)口量1/10以上,2015年1-8月躋身國(guó)內(nèi)原油吞吐量第五大港,奠定國(guó)內(nèi)原油樞紐港地位。在國(guó)際油價(jià)持續(xù)低位徘徊、國(guó)內(nèi)儲(chǔ)油需求較大背景下,集團(tuán)油品業(yè)務(wù)將側(cè)面獲得利好。

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多點(diǎn)觸控領(lǐng)域,公司充分利用已成功開(kāi)發(fā)的低阻值ITO膜技術(shù),在報(bào)告期內(nèi)投資建設(shè)了年產(chǎn)10萬(wàn)片的10寸~65寸大型智能觸控組建生產(chǎn)線,并已正式建成投產(chǎn),為公司推動(dòng)3D智能高清互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)鏈的建設(shè)打下了的基礎(chǔ)。觸控面板目前主要應(yīng)用于教學(xué)、演示、游戲,未來(lái)還將向更多的領(lǐng)域延伸。

·機(jī)構(gòu)推薦！6股利好機(jī)不可失（11.26）

·周一挖掘10只黑馬股(10.30)

盈利預(yù)測(cè):海參價(jià)格低迷倒逼行業(yè)去產(chǎn)能,當(dāng)前供需格局改善,有望觸底反彈。2015年公司逐步實(shí)現(xiàn)海參苗100%自給自足,毛利率不斷提高。同時(shí)秋季捕撈量放大,4Q重大訂單在手,全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)無(wú)虞。中長(zhǎng)期看,公司養(yǎng)殖海域儲(chǔ)備資源豐富,隨著行情回暖公司將逐步擴(kuò)大養(yǎng)殖面積,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力巨大。預(yù)計(jì)2015-2017年EPS分別為0.27/0.41/0.8元,對(duì)應(yīng)2016年P(guān)E僅為27.55X,低于歷史估值水平,給予買入評(píng)級(jí)。

·證監(jiān)會(huì)：10家IPO公司重啟新股發(fā)行（個(gè)股詳解）

·十只新股批量來(lái)襲最新新股申購(gòu)規(guī)則解析

類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：東吳證券股份有限公司 研究員：馬浩博 日期：2015-11-27

投資:我們預(yù)計(jì)公司2015 -2017年的收入增速分別為-15.0%、10.4%、11.0%,凈利潤(rùn)增速分別為-22.5%、12.1%、13.3%,考慮公司作為省內(nèi)港口資產(chǎn)潛在整合品臺(tái)、產(chǎn)業(yè)鏈合作等預(yù)期,給予買入-A 投資評(píng)級(jí),6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為12元。

[債券]中國(guó)股市泡沫嚇人？不妨再看看債市

外延擴(kuò)張、實(shí)現(xiàn)零售領(lǐng)域解決方案市場(chǎng)布局

海參行業(yè)有望觸底回升:最近兩年海參價(jià)格一下跌,在2015年7月海參大價(jià)格達(dá)到歷史新低94元/公斤。但是海參價(jià)格在7月份之后逐步回升。海參行業(yè)經(jīng)歷了兩年低谷,價(jià)格低迷倒逼低效率、高成本散養(yǎng)戶退出,已推動(dòng)行業(yè)產(chǎn)能去化至少30%。目前“三公消費(fèi)”因素逐步衰退,海參從高端奢侈品回歸大眾消費(fèi)品,需求逐步企穩(wěn)。海參供需格局整體改善,行業(yè)有望觸底回升。

周三挖掘10只黑馬股（10.27）

·周一挖掘10只黑馬股（11.06）

·周四挖掘10只黑馬股(10.28)

·2015年春運(yùn)專題

類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：申萬(wàn)宏源集團(tuán)股份有限公司 研究員：寧 日期：2015-11-27

·周五挖掘10只黑馬股（11.26）

[期貨](méi)期指“炒單”夏雨：8萬(wàn)做到1000萬(wàn)

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“港融結(jié)合”打開(kāi)中長(zhǎng)期發(fā)展空間。我們認(rèn)為在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)換擋、進(jìn)出口增速下滑的大下,行業(yè)看點(diǎn)更多是金融和港口業(yè)務(wù)的結(jié)合。日照作為華北最重要的原油樞紐港口有不可復(fù)制性,中國(guó)是全球原油進(jìn)口第二大國(guó),設(shè)立原油期貨市場(chǎng)、取得商品定價(jià)權(quán)將是必然趨勢(shì),由于港方將是油品交割庫(kù)業(yè)務(wù)的有力競(jìng)爭(zhēng)者,并可以通過(guò)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)迅速滲透至其后的物流環(huán)節(jié), “港融結(jié)合”的指導(dǎo)思下涉足原油進(jìn)出口、期貨交易產(chǎn)業(yè)鏈等金融服務(wù)市場(chǎng)也是大概率事件,日照港的長(zhǎng)期想象空間也將被打開(kāi)。

商贏環(huán)球有潛力成為中國(guó)版之VF。公司主業(yè)經(jīng)多次變化,目前定增28億認(rèn)購(gòu)環(huán)球星光公司95%股權(quán),步入服裝新主業(yè)。環(huán)球星光三大板塊業(yè)務(wù)為設(shè)計(jì)和品牌管理、高端運(yùn)動(dòng)服制造及供應(yīng)鏈管理,優(yōu)勢(shì)明顯:(1)自主研發(fā)設(shè)計(jì)能力強(qiáng)勁;(2)下游客戶端穩(wěn)固;(3)供應(yīng)鏈管理合理;(4)一體化經(jīng)營(yíng)高效;(5)多品牌、多元化戰(zhàn)略現(xiàn)成效。公司正實(shí)施“大消費(fèi)+大金融”戰(zhàn)略,繼續(xù)推進(jìn)外延,通過(guò)收購(gòu)國(guó)外之環(huán)球星光,拓展一條自外而內(nèi)、自上而下的徑。A股投資:商贏環(huán)球擬收購(gòu)標(biāo)的環(huán)球星光主業(yè)成熟、盈利能力穩(wěn)定。據(jù)業(yè)績(jī)承諾保守測(cè)算,自目標(biāo)資產(chǎn)完成交割日起連續(xù)三年,環(huán)球星光對(duì)應(yīng)合并報(bào)表下扣非后歸屬環(huán)球星光的凈利潤(rùn)按6.3:1匯率折算分別對(duì)應(yīng)人民幣3.92、5.33、7.48億元,歸母凈利分別增厚3.60、4.60、7.10億元,2016、2017、2018年攤薄EPS分別為0.73、1.03、1.44元,對(duì)應(yīng)當(dāng)前PE為45.66、32.36、23.15(業(yè)績(jī)承諾為2014年披露,不排除2016年實(shí)際業(yè)績(jī)超預(yù)期可能),目前市值156.32億元(包括定增股本),維持“買入”評(píng)級(jí)。

石基信息擬通過(guò)納斯達(dá)克以二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買eFuture公司(股票代碼:EFUT)不低于30%股權(quán)且本次股權(quán)收購(gòu)擬持有三年以上。截止2015年11月26日,公司以合計(jì)1675萬(wàn)美元(含交易傭金及費(fèi)用)購(gòu)買eFuture公司245萬(wàn)普通股,占eFuture公司總股本50.51%,購(gòu)買均價(jià)約為每股6.826美元。

風(fēng)險(xiǎn)提示:惡劣氣候?qū)е潞�參生長(zhǎng)受影響;需求回暖不及預(yù)期

在裸眼3D視頻領(lǐng)域,公司與菲利浦共同合作,在裸眼3D光學(xué)技術(shù)、貼合技術(shù)、智能顯示技術(shù)具有全球領(lǐng)先地位,擁有800項(xiàng)專利,具有唯一全產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模生產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),公司已經(jīng)成功開(kāi)發(fā)具有世界先進(jìn)水平的裸眼3D電視、顯示器、平板、手機(jī)、電腦,建立了完整的工業(yè)生態(tài)鏈。目前公司3D領(lǐng)域收入主要來(lái)自高清裸眼3D圖像、顯示器以及內(nèi)容端。其中,智能高清裸眼3D圖像領(lǐng)域,公司在食品飲料、佛像、旅游商品、婚紗攝影、海報(bào)文化產(chǎn)品、銀行等其他行業(yè)正通過(guò)80個(gè)國(guó)家的代理商做全面推廣;顯示器收入主要來(lái)自于廣告機(jī);內(nèi)容端方面,公司為了打造互聯(lián)網(wǎng)+3D產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈,建立互聯(lián)網(wǎng)3D內(nèi)容的產(chǎn)業(yè)平臺(tái),聯(lián)合多方共同設(shè)立“東方視界”網(wǎng)站,目前東方視界網(wǎng)站具有豐富的3D資源。3D智能手機(jī)、電視方面,公司與長(zhǎng)虹合作的智能3D手機(jī)目前還在預(yù)售階段,前兩三天預(yù)定就非常的火爆,遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期,3D手機(jī)、電視的產(chǎn)品未來(lái)還會(huì)有一些企業(yè)陸續(xù)推出,全面爆發(fā)還需要時(shí)間的醞釀和發(fā)酵。

立足三大產(chǎn)業(yè)群,著力打造世界級(jí)高材料平臺(tái)

明日重點(diǎn)關(guān)注集合：5大券商4日看好6板塊45股

·周五挖掘10只黑馬股（11/19）

公告擬收購(gòu)中藝生態(tài),延伸水修復(fù)及景觀化業(yè)務(wù),受益杭州G20 亞運(yùn)會(huì)水市場(chǎng)。中藝生態(tài)主營(yíng)業(yè)務(wù)為生態(tài)修復(fù)及景觀化建設(shè),擁有多項(xiàng)相關(guān)資質(zhì)及專利。交易完成后,公司將具備“裝備+疏浚+水處理+生態(tài)修復(fù)及景觀化”全產(chǎn)業(yè)鏈的綜合業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì),為及其他水修復(fù)客戶提供整體解決方案。

大股東康德集團(tuán)在建立碳纖維產(chǎn)業(yè)園,規(guī)劃5100噸/年的高性能碳纖維產(chǎn)能,一期1700噸,這部分資產(chǎn)也有望注入上市公司。

·周三挖掘10只黑馬股（10.27）

類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：安信證券股份有限公司 研究員：姜明 日期：2015-11-27

實(shí)際控制人參與增發(fā)+第二期員工持股計(jì)劃,充分彰顯信心.

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國(guó)內(nèi)天然氣使用量。目前,福耀在國(guó)內(nèi)擁有七條浮法玻璃生產(chǎn)線,其中五條位于福清和重慶,采用的是天然氣,剩下位于通遼的兩條線使用的是重油。此外,原本使用天然氣的松遼生產(chǎn)線已在今年3季度停產(chǎn)。總體測(cè)算下來(lái),我們估計(jì)福耀今年天然氣用量約為2億立方米。明年公司在國(guó)內(nèi)沒(méi)有新的浮法玻璃生產(chǎn)線投產(chǎn),因此國(guó)內(nèi)天然氣使用量預(yù)計(jì)將與2015年基本持平。

[美股]全球最大藥企“移民”！美國(guó)輝瑞1600億美元收購(gòu)

·俄羅斯飛機(jī)被土耳其擊落事件：利好軍工板塊7股要發(fā)飆

·八大機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)后市走勢(shì)：次新股迎中線行情

估值:我們將 2016-17年盈利預(yù)測(cè)上調(diào)2-3%以反映天然氣降價(jià)帶來(lái)的正面影響被美國(guó)工廠短期成本偏高部分抵消后的綜合影響。基于14倍2016年預(yù)期市盈率,我們將H股和A股目標(biāo)價(jià)分別上調(diào)為21.20港幣和17.30人民幣。

機(jī)構(gòu)強(qiáng)烈看好大膽買入4股（9.17）

事件:公司將于11 月26 日早盤復(fù)牌;發(fā)布32.5 億再融資公告;公司公告獲得中國(guó)石化潤(rùn)滑油有限公司重慶分公司供應(yīng)資質(zhì);11 月21 日公告獲得順豐速運(yùn)供應(yīng)資質(zhì)。

類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：中銀國(guó)際證券有限責(zé)任公司 研究員：彭勇 日期：2015-11-27

養(yǎng)殖海域資源儲(chǔ)備豐富,品牌價(jià)值逐步提升,中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)爆發(fā)增長(zhǎng)潛力巨大。此前通過(guò)圍堰和外延收購(gòu),公司的海參養(yǎng)殖海域面積為54000多畝,在A股海參養(yǎng)殖公司中居首。2014年公司與瓦房店市謝屯鎮(zhèn)人民簽署了《海域承包合同書(shū)》,獲得約30萬(wàn)畝的海域開(kāi)發(fā)使用權(quán),承包年限至2043年。在捕撈面積比率不變的情況下,公司捕撈量有5倍以上的增長(zhǎng)空間。另一方面,公司提升成品加工海參比例,重點(diǎn)面向消費(fèi)終端環(huán)節(jié),大幅投入營(yíng)銷資源,逐步從“資源”向“品牌”。隨著海參自有品牌的逐步推廣,品牌溢價(jià)能力仍有大幅提升空間。在量?jī)r(jià)齊升下,公司中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力巨大。

[外匯]全球股市“哀鴻遍野”日元成為匯市“大贏家”

[NextPage]康得新:高速成長(zhǎng)的光學(xué)膜巨頭,車窗膜與3D膜散發(fā)出新魅力

騰邦國(guó)際:劍指出境游全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng),騰邦生態(tài)圈再升級(jí)

我們測(cè)算非居民用氣最高門站價(jià)格每千立方米降低700元將導(dǎo)致2016年福耀的浮法玻璃生產(chǎn)成本降低1.4億人民幣(假設(shè)其國(guó)內(nèi)天然氣使用量為2億立方米)。隨著美國(guó)年底投產(chǎn),我們預(yù)計(jì)其海外收入明年有望加速增長(zhǎng)。另外,作為全球重要的汽車零部件供應(yīng)商,我們認(rèn)為福耀是板塊中,為數(shù)不多受益于人民幣貶值的上市公司。我們對(duì)福耀玻璃重申買入評(píng)級(jí),將H 股和A股目標(biāo)價(jià)分別上調(diào)為21.20港幣和17.30人民幣,以反映天然氣降價(jià)和人民幣進(jìn)一步貶值的影響。

污泥處置行業(yè)迎來(lái)快速發(fā)展期,公司2015Q3 有47 億PPP 訂單涵蓋污泥處置業(yè)務(wù)。價(jià)格體制,預(yù)期污水處理費(fèi)將進(jìn)一步提升,覆蓋污泥處置費(fèi),污泥處置行業(yè)將迎來(lái)快速增長(zhǎng)階段。預(yù)計(jì)未來(lái)五年污泥處置市場(chǎng)規(guī)模達(dá)500 億,運(yùn)營(yíng)空間近340 億,投資空間達(dá)224 億,有效市場(chǎng)將逐步。公司在污泥處置領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)儲(chǔ)備,2015 年第三季度獲得總額75 億PPP 訂單中,47 億訂單明確涵蓋污泥集中處置投資運(yùn)營(yíng)、城市河道清淤及淤泥處置等。另外考慮并購(gòu)重組帶來(lái)協(xié)同效應(yīng),公司污泥處置業(yè)績(jī)將進(jìn)一步提升。

券商晚間絕密內(nèi)參強(qiáng)烈推薦8股大膽加倉(cāng)（11.17）

[股評(píng)]機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)明日大盤走勢(shì)（11/27）

·周五或有利好出現(xiàn)10股可大膽買入（11.26）

·周一挖掘20只黑馬股（11.20）

·下周大盤預(yù)測(cè)與操作(11.27)

支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)

商贏環(huán)球在進(jìn)入紡織服裝新主業(yè)后,將覆蓋服裝設(shè)計(jì)、制造以及供應(yīng)鏈管理三大領(lǐng)域,積極推進(jìn)外延,參考國(guó)際服裝巨頭--VF公司發(fā)展徑,我們認(rèn)為其未來(lái)潛力巨大。

幾點(diǎn)疑慮解析:購(gòu)物游?港澳游?可復(fù)制性?

[NextPage]石基信息:外延式擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)零售領(lǐng)域領(lǐng)先布局

[NextPage]興源:不斷完善水生態(tài)鏈打造綜合治理服務(wù)龍頭

收購(gòu)喜游,劍指出境游全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng).

調(diào)研結(jié)論

公司是國(guó)內(nèi)專業(yè)戶外用品零售商龍頭之一,也是第一家上市公司,依靠直營(yíng)門店穩(wěn)健增長(zhǎng)。1)公司是專業(yè)戶外用品零售商,基本覆蓋戶外用品所有種類,經(jīng)營(yíng)品牌383個(gè),囊括國(guó)內(nèi)外主流中高端品牌。2)基本業(yè)態(tài)是專業(yè)戶外店,全部直營(yíng),目前在全國(guó)12個(gè)主要戶外運(yùn)動(dòng)消市有37店,2014年平均單店面積超400平方米,平均單店銷售額超700萬(wàn),平效近2萬(wàn)/平方米,在業(yè)內(nèi)處于較高水平,且近年來(lái)均保持提升。電商收入占比約12%。 3)2014年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.9億,同比增長(zhǎng)3%;歸母凈利潤(rùn)2785萬(wàn),同比下滑14%。公司創(chuàng)始人為張恒,是戶外用品行業(yè)內(nèi)知名的創(chuàng)業(yè)者,大部分高管也持有公司股份。

周二或有利好出現(xiàn)13股可閉眼瘋搶（10.19）

·周一挖掘10只黑馬股（11.13）

參苗100%自己自足,毛利率不斷提升:公司采取“育種-養(yǎng)殖-加工-銷售”全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)模式,自育苗占比從2013年的60%左右提升至2014年的90%,2015年參苗有望實(shí)現(xiàn)100%自給自足。自育苗單位成本約為外購(gòu)苗單位成本的50%,參苗成本占總養(yǎng)殖成本的70%左右,因而產(chǎn)品單位成本顯著下降。2015三季度公司毛利率攀升至72.01%,創(chuàng)歷史新高。

騰邦收購(gòu)喜游,是其劍指出境游,完善騰邦大旅游生態(tài)圈的重要舉措,其核心看點(diǎn)有三:一是“互補(bǔ)”,喜游出境游全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)可與騰邦現(xiàn)有金融、機(jī)票、渠道等資源及欣欣旅游平臺(tái)有效互補(bǔ);二是“復(fù)制”,通過(guò)資本資源支持下,拓展出境游全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)模式在日韓泰等中國(guó)“5小時(shí)航程”目的地復(fù)制擴(kuò)張,拓寬中長(zhǎng)期成長(zhǎng)想象空間;三是業(yè)績(jī)承諾較高,收購(gòu)PE低(16年P(guān)E10.7倍)。

[NextPage]商贏環(huán)球:兼并收購(gòu)成巨頭,牛股VF成長(zhǎng)之

·周四挖掘10只黑馬股（11.11）

點(diǎn)評(píng):

·四川康定縣發(fā)生6.3級(jí)地震

[保險(xiǎn)]“土豪”安邦保險(xiǎn)美國(guó)再出手！16億美元收購(gòu)信保

券商:環(huán)保部督查東三省霧霾重申加配環(huán)保六股引追捧

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·2015年食品安全門事件匯總

·上海外灘發(fā)生踩踏事故

·周四挖掘10只黑馬股（10.14）

·10家IPO公司重行最新最全申購(gòu)攻略

類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：申萬(wàn)宏源集團(tuán)股份有限公司 研究員：,秦聰 日期：2015-11-26

風(fēng)險(xiǎn)提示:新客戶訂單量低于預(yù)期

機(jī)構(gòu)強(qiáng)烈看好6股可閉眼買入（9.25）

文章簡(jiǎn)介：盈利預(yù)測(cè):海參價(jià)格低迷倒逼行業(yè)去產(chǎn)能,當(dāng)前供需格局改善,有望觸底反彈。公司作為戶外用品零售行業(yè)第一家上市公司,具備稀缺性,三位一體運(yùn)營(yíng)模式尤其是俱樂(lè)部模式帶來(lái)較大客戶粘性,我們看好公司未來(lái)市場(chǎng)份額與市值的提升,詢價(jià)9.42元。

[信托]平安信托“打假”事件升級(jí)：三家被點(diǎn)名公司集體

[NextPage]美盈森:攻取大客戶喜訊不斷,再融資將轉(zhuǎn)型升級(jí)的腳步落地

·周四挖掘10只黑馬股（11.17）

[理財(cái)]這件連衣裙有什么魔力？全美的氣象女主播都愛(ài)穿

·明日最具爆發(fā)力6大牛股名單（11.26）

VF為全球服裝巨頭,美股市值最高的公司。從一個(gè)小小的手套制造商齊家,經(jīng)過(guò)逾百年的發(fā)展,VF當(dāng)前市值278.34億美元(人民幣1778.26億元),2014年總收入達(dá)122.82億美元,凈利潤(rùn)10.48億美元,股價(jià)在40年間翻了16倍(最高達(dá)20倍)。VF的發(fā)展歷程對(duì)當(dāng)前正處調(diào)整轉(zhuǎn)型期、急需尋找新突破口的本土服飾公司有非常好的借鑒意義。

·天津?yàn)I海新區(qū)發(fā)生爆炸事故

我們相信當(dāng)美盈森獲取了順豐的供應(yīng)資質(zhì)之后,必然會(huì)開(kāi)始啟動(dòng)獲得國(guó)內(nèi)其它領(lǐng)先快遞公司包裝供應(yīng)資質(zhì)的流程,比如“四通一達(dá)”。當(dāng)美盈森擁有了順豐資質(zhì)的背書(shū),再去獲取“四通一達(dá)”供應(yīng)資質(zhì)應(yīng)當(dāng)是順利成章的事情。這一點(diǎn)在公司發(fā)展歷史上已經(jīng)得到了充分的驗(yàn)證。根據(jù)公開(kāi)資料顯示,2012 年“四通一達(dá)”總的從業(yè)人員達(dá)到21.6 萬(wàn),年銷售額近300 億元,占據(jù)了中國(guó)快遞市場(chǎng)總收入的半壁江山。 我們假定一旦美盈森囊括了順豐以及“四通一達(dá)”的供應(yīng)商資質(zhì),這意味著公司將占領(lǐng)中國(guó)電商包裝市場(chǎng)最重要的6 個(gè)端口,今年雙十一阿里的交易額達(dá)到912.2 億,同比去年增長(zhǎng)近60%,網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物市場(chǎng)持續(xù)快速成長(zhǎng),根據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè),2015 年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的規(guī)模有望達(dá)到4 萬(wàn)億, 考慮到消費(fèi)升級(jí)所帶來(lái)的包裝產(chǎn)品升級(jí),我們假定包裝產(chǎn)品占貨物交易額的比重為5%(含填充物),預(yù)計(jì)電商包裝市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2000 億,所以獲取順豐的供應(yīng)資質(zhì)是美盈森朝著掌控這個(gè)2000 億電商包裝市場(chǎng)邁出的第一步,也是十分重要的一步,這一步已經(jīng)完全打開(kāi)了美盈森盈利成長(zhǎng)和市值成長(zhǎng)的想象空間!意義十分重大!

VF的成功之道來(lái)源于三大方面:(1)持續(xù)收購(gòu)之,造就品牌王國(guó),自成立以來(lái)將收購(gòu)作為主要的商業(yè)擴(kuò)張模式,多品牌戰(zhàn)略使產(chǎn)業(yè)布局趨于完善,降低了整體經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn);(2)產(chǎn)銷全球化布局,整合全球資源,在全球范圍內(nèi)、在不同的供應(yīng)渠道中考量供需情況、成本利潤(rùn)、運(yùn)營(yíng)效率、風(fēng)險(xiǎn)收益等,進(jìn)行平衡優(yōu)化的部署,避免依賴單一地區(qū)或渠道;(3)管理層創(chuàng)新應(yīng)變、銳意進(jìn)取,管理者善于發(fā)現(xiàn)和抓住機(jī)遇,制定正確的管理策略,在公司體制、模式等環(huán)節(jié)的創(chuàng)新進(jìn)取成為集團(tuán)的核心軟性競(jìng)爭(zhēng)力。

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·周五挖掘10只黑馬股（11/19）

國(guó)內(nèi)原油期貨倒計(jì)時(shí),港方涉足交割庫(kù)有天然優(yōu)勢(shì)。國(guó)內(nèi)原油期貨商品籌備已久,2014年12月證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上海國(guó)際能源交易中心開(kāi)展原油期貨交易,目前制度障礙已經(jīng)基本掃清,待證監(jiān)會(huì)最后批文下達(dá)后便可正式上市,港口具備貿(mào)易集中、疏運(yùn)能力強(qiáng)、物流成本低、儲(chǔ)存能力高等特點(diǎn),日照港作為國(guó)內(nèi)原油樞紐港,在競(jìng)爭(zhēng)原油交割庫(kù)方面具備諸多優(yōu)勢(shì)。

類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：中信建投證券股份有限公司 研究員：花小偉 日期：2015-11-27

海外擴(kuò)張。目前,美國(guó)工廠已經(jīng)完成了大部分OEM 生產(chǎn)商的認(rèn)證流程,將從年底開(kāi)始投產(chǎn)。根據(jù)來(lái)自美國(guó)OEM 生產(chǎn)商(現(xiàn)代、本田、寶馬等)的新訂單,我們預(yù)計(jì)美國(guó)工廠將在2016年為公司貢獻(xiàn)180-200萬(wàn)套汽車玻璃,而今年整體海外市場(chǎng)出口量為750-800萬(wàn)套。與此同時(shí),考慮到美國(guó)生產(chǎn)的汽車玻璃平均售價(jià)較高,我們預(yù)計(jì)2016年海外收入增速有望達(dá)到或超過(guò)30%。另一方面,考慮到初始成本和新增勞動(dòng)力,我們預(yù)測(cè)美國(guó)工廠的成本/費(fèi)用率(包括新產(chǎn)品研發(fā))在爬坡期可能會(huì)維持高位,但隨著生產(chǎn)規(guī)模逐步擴(kuò)大將有所下降。

1、順豐速運(yùn)是中國(guó)的速運(yùn)快遞公司,截至2015 年7 月,順豐已擁有近34 萬(wàn)名員工,1.6 萬(wàn)臺(tái)運(yùn)輸車輛,19 架自有全貨機(jī)及遍布中國(guó)、海外的12,260 多個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。在國(guó)內(nèi),順豐已經(jīng)覆蓋了中國(guó)31 個(gè)省、自治區(qū)和直轄市,300 多個(gè)大中城市及1900 多個(gè)縣級(jí)市或縣區(qū)。

·機(jī)構(gòu)最新動(dòng)向周二挖掘10只黑馬股（10.20）

·周二挖掘10只黑馬股（11/23）

·周五挖掘10只黑馬股（11.26）

公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的高新材料企業(yè),現(xiàn)已擁有光學(xué)膜、預(yù)涂膜兩大核心業(yè)務(wù),其中光學(xué)膜產(chǎn)能2.4億平米、預(yù)涂膜產(chǎn)能4.4萬(wàn)噸。此外,年產(chǎn)1.02億平米高膜的光學(xué)膜二期項(xiàng)目目前正在建設(shè)中,預(yù)計(jì)明年年底建成,屆時(shí)光學(xué)膜產(chǎn)能有望達(dá)到3.42億平米。公司集團(tuán)積極布局碳纖維領(lǐng)域,致力于打造中國(guó)最大的碳纖維企業(yè),碳纖維設(shè)計(jì)產(chǎn)能5100噸,第一條生產(chǎn)線1700噸。公司未來(lái)將形成新材料、3D智能顯示信息、新能源電動(dòng)車三大產(chǎn)業(yè)群,并著力打造成為世界級(jí)的高材料產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。

·復(fù)興航空客機(jī)墜河

調(diào)研目的

·周三挖掘10只黑馬股(11.24)

·“東方之星”豪華客輪在長(zhǎng)江沉沒(méi)

[黃金]黃金滬港通正式通車投資者可直投內(nèi)地黃金

類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：廣發(fā)證券股份有限公司 研究員：劉雪峰 日期：2015-11-27

公司作為戶外用品零售行業(yè)第一家上市公司,具備稀缺性,三位一體運(yùn)營(yíng)模式尤其是俱樂(lè)部模式帶來(lái)較大客戶粘性,我們看好公司未來(lái)市場(chǎng)份額與市值的提升,詢價(jià)9.42元。我們預(yù)計(jì)公司15-17年攤薄后EPS 分別為0.37/0.46/0.58元。按本次發(fā)行1700萬(wàn)股計(jì)算本次發(fā)行價(jià)格為9.42元,發(fā)行市盈率近23倍,對(duì)應(yīng)市值僅6.3億,未來(lái)市值增長(zhǎng)空間較大。

攜手華信共建儲(chǔ)油項(xiàng)目,探索國(guó)際市場(chǎng)。日照市、日照港集團(tuán)與中國(guó)華信能源有限公司簽訂戰(zhàn)略框架協(xié)議,涉及100億元的石油儲(chǔ)備項(xiàng)目,華信為年收超2200億元的世界500強(qiáng)公司,定位全球能源開(kāi)采貿(mào)易,與日照港具有協(xié)同效應(yīng),該合作有望超出市場(chǎng)預(yù)期。海外方面,日照港集團(tuán)、華信國(guó)際、泰富重裝共同建立日照港富華(國(guó)際)碼頭管理有限公司,在一帶一產(chǎn)能輸出的大背景下,看好該公司利用三大股東優(yōu)勢(shì)在開(kāi)辟海外市場(chǎng)。

[NextPage]壹橋海參:行業(yè)觸底有望回升,海參龍頭彈性巨大

受益于天然氣降價(jià)的程度。國(guó)家發(fā)改委發(fā)出通知,自2015年11月20日起,將非居民用氣最高門站價(jià)格每千立方米降低700元。假設(shè)2016年福耀共消耗2億立方米天然氣,那么此次降價(jià)將降低浮法玻璃生產(chǎn)成本1.4億人民幣(含稅),提振盈利約4-5%。這比我們先前預(yù)測(cè)的天然氣降價(jià)20%將導(dǎo)致福耀的盈利上升7%要低,主要因?yàn)?1)我們先前的預(yù)測(cè)未考慮松遼生產(chǎn)線停產(chǎn),因此過(guò)高估計(jì)了明年的天然氣用量;2)我們未考慮公司浮法玻璃的內(nèi)部抵消(收入和成本端均有抵消),因此高估了天然氣成本在銷售成本中所占的比重(不考慮內(nèi)部抵消因素,天然氣成本占公司總生產(chǎn)成本的12%左右;如果考慮內(nèi)部抵消,天然氣成本(降價(jià)前)占比為8%左右。

更多專題

壓濾龍頭轉(zhuǎn)型治理綜合服務(wù)商,切入PPP 市場(chǎng)。公司傳統(tǒng)主業(yè)為壓濾機(jī)裝備生產(chǎn),系市占率浙江省第一、全國(guó)前三的龍頭企業(yè)。公司2014 年先后并購(gòu)浙江疏浚、浙江水美,切入河道水、市政及工業(yè)污水治理市場(chǎng),轉(zhuǎn)型成為治理綜合服務(wù)商,受益水十條、黑臭水體治理以及浙江省“五水共治”帶來(lái)的市場(chǎng)擴(kuò)容。2015 年初至今,公司在水及市政污水治理領(lǐng)域簽訂PPP 協(xié)議投資總額達(dá)85 億元。

明日重點(diǎn)關(guān)注集合：5大券商25日看好6板塊45股

·周三挖掘10只黑馬股（11.17）

風(fēng)險(xiǎn)提示:油品業(yè)務(wù)發(fā)展低于預(yù)期;港口平臺(tái)建設(shè)低于預(yù)期

隔熱膜一般用在汽車和建筑領(lǐng)域,但國(guó)內(nèi)主要以用在汽車領(lǐng)域?yàn)橹?排名第一第二的生產(chǎn)商分別是伊斯曼化學(xué)、3M。公司生產(chǎn)的隔熱膜主要是應(yīng)用在汽車領(lǐng)域的窗膜。國(guó)內(nèi)窗膜市場(chǎng)一度被幾大國(guó)際品牌壟斷,國(guó)內(nèi)雖然有2000多個(gè)品牌,但是魚(yú)龍混雜,在國(guó)際和國(guó)內(nèi)的市占率都很低,且沒(méi)有統(tǒng)一的檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)。公司充分發(fā)揮其產(chǎn)業(yè)鏈整合的能力,2013年收購(gòu)“北極光”后一躍成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的車窗膜生產(chǎn)企業(yè),并成為亞洲第一家獲得國(guó)際窗膜協(xié)會(huì)(IWFA)認(rèn)證的制造商會(huì)員,IWFA會(huì)員目前僅七家。公司已經(jīng)對(duì)國(guó)內(nèi)主要汽車集團(tuán)及千余家4S客戶實(shí)現(xiàn)規(guī)模供貨,利用公司既有的80余個(gè)國(guó)家和地區(qū)的銷售渠道加強(qiáng)國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓。公司在全國(guó)主要城市布局2000家貼膜服務(wù)店,初步完成線下服務(wù)的體系建設(shè),并成功登陸天貓開(kāi)通窗膜旗艦店實(shí)現(xiàn)OTO銷售。在已實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)的基礎(chǔ)上,正通過(guò)提速及對(duì)外OEM等方式,進(jìn)一步擴(kuò)大窗膜產(chǎn)能,以滿足不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)需要。

·周一或有利好出現(xiàn)12股可大膽買入（11.20）

[NextPage]日照港:立足能源樞紐,探索港融結(jié)合

·空客A320飛機(jī)法國(guó)南部墜毀

·周三挖掘10只黑馬股（11.17）

[NextPage]福耀玻璃:受益于國(guó)內(nèi)天然氣降價(jià)

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類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：中信建投證券股份有限公司 研究員：羅婷 日期：2015-11-27

efuture員工近千,是中國(guó)零售和消費(fèi)品解決方案市占率第一的軟件企業(yè),在全國(guó)廣泛布局服務(wù)網(wǎng)絡(luò):15個(gè)辦事處、40個(gè)城市服務(wù)站、流通研究院和創(chuàng)新中心。因行業(yè)屬性,其客戶群體龐大(累計(jì)千余家消費(fèi)品牌和零售企業(yè),含全球500強(qiáng)和近一半的中國(guó)百?gòu)?qiáng)零售商),如:中國(guó)寶潔、百事、歐萊雅、GUCCI、B&等下業(yè)景氣度持續(xù)低迷的風(fēng)險(xiǎn);央行關(guān)于第三方支付監(jiān)管政策的不確定性

·2014年P(guān)2P跑潮事件專題匯總

·2015年P(guān)2P跑潮事件專題匯總

11 月21 日,公司發(fā)布公告獲得順豐的供應(yīng)商資質(zhì),我們認(rèn)為這則公告意義重大,美盈森此次與順豐的合作標(biāo)志著公司已經(jīng)開(kāi)始圖謀中國(guó)電商包裝這塊巨大的“蛋糕”。公告之中,公司還提及將以獲取順豐的資質(zhì)為契機(jī),繼續(xù)開(kāi)發(fā)速運(yùn)物流領(lǐng)域其他優(yōu)質(zhì)客戶,通過(guò)更加科學(xué)的物流包裝綜合解決方案,實(shí)現(xiàn)物流運(yùn)輸?shù)陌踩�、便捷和低成�?從而為提升整個(gè)快遞物流行業(yè)的效率做出積極貢獻(xiàn);同時(shí),公司將在為順豐電商等創(chuàng)新業(yè)務(wù)提供服務(wù)過(guò)程中積累經(jīng)驗(yàn),以便于進(jìn)一步開(kāi)發(fā)相關(guān)類型企業(yè)客戶。

未來(lái)五年VOCs 治理市場(chǎng)規(guī)模400-600 億,公司7 月設(shè)立興源節(jié)能子公司涉足VOCs 治理領(lǐng)域。我們預(yù)計(jì)未來(lái)五年VOCs 治理市場(chǎng)規(guī)模400-600 億元,石油煉制占比近100 億元、機(jī)械設(shè)備制造和印刷市場(chǎng)空間也達(dá)到100 億元。到2020 年VOCs 治理行業(yè)的剩余市場(chǎng)空間約為500 億元,具有相當(dāng)大的增長(zhǎng)潛力。公司今年7 月使用資金650 萬(wàn)共同投資設(shè)立子公司杭州興源節(jié)能,主營(yíng)有機(jī)廢氣、廢液的綜合處理和資源回收再利用等,在有機(jī)廢氣處理上擁有領(lǐng)先的技術(shù),以此切入VOCs 治理領(lǐng)域。目前技術(shù)交流的訂單已有幾個(gè)億,2015 年7 月到年底會(huì)有幾千萬(wàn)的訂單。

[銀行]銀行客戶經(jīng)理代客理財(cái)涉嫌非法集資炒期貨虧1.6

[基金]股市反彈來(lái)第3只上折基金鵬華傳媒分級(jí)觸發(fā)上折

·周四挖掘10只黑馬股（11.25）

·周五大盤預(yù)測(cè)與操作(11.26)

投資評(píng)級(jí)與估值:我們維持預(yù)計(jì)公司2015-2017 年凈利潤(rùn)138、417、641 百萬(wàn)元,假設(shè)增發(fā)從16 年開(kāi)始考慮我們預(yù)測(cè)15-17 年攤薄EPS 分別為0.33、0.91、1.39 元/股,對(duì)應(yīng)16 年P(guān)E 52 倍與行業(yè)平均估值相當(dāng),16 年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)3 倍且將持續(xù)高增長(zhǎng)。我們認(rèn)為公司借助資本平臺(tái),依托核心環(huán)保裝備實(shí)力,逐漸轉(zhuǎn)型為環(huán)保系統(tǒng)集成商和治理綜合服務(wù)商,具備獨(dú)特生態(tài)模式,戰(zhàn)略思清晰,PPP 訂單未來(lái)潛力巨大,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和市值成長(zhǎng)具備高彈性,重申“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:消費(fèi)低迷、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、主要品牌終止供貨。

·操盤指南：煤飛色舞重現(xiàn)七股將高歌猛進(jìn)

·周三挖掘10只黑馬股（11.17）

·明日重點(diǎn)關(guān)注集合：滬指小幅收跌6板塊45股可介入

周三機(jī)構(gòu)一致最看好的7大金股（09.23）

[汽車]奔馳C級(jí)諜照曝年車展亮相

我們預(yù)計(jì)公司2015-2016 年EPS 為0.19 元,0.36 元,當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2016 年P(guān)E 為32 倍,而公司目前的市值僅167 億,我們認(rèn)為無(wú)論從估值還是市值的角度看,公司目前的成長(zhǎng)空間和格局都被顯著低估,維持“買入” 評(píng)級(jí)。

劍指出境游全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng),復(fù)牌后擇機(jī)積極介入.

戶外零售渠道市場(chǎng)集中度很低,競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)緩和,優(yōu)勢(shì)龍頭有望獲得更大市場(chǎng)份額。1)戶外用品在國(guó)內(nèi)是朝陽(yáng)行業(yè),但近年來(lái)隨消費(fèi)低迷,增速放緩且競(jìng)爭(zhēng)加劇。但渠道商之間競(jìng)爭(zhēng)處于相對(duì)早期。戶外用品渠道商主要包括商場(chǎng)店與專業(yè)店,專業(yè)店同店情況更優(yōu)。2)戶外用品零售行業(yè)較分散,公司市占率1.5%,在專業(yè)店領(lǐng)域市占率8%,未來(lái)提升的空間很大。3)公司未來(lái)將加大開(kāi)店力度,募集資金1.32億將用于建設(shè)29家專業(yè)店,隨大眾對(duì)戶外運(yùn)動(dòng)重視程度逐步提升及國(guó)家對(duì)戶外體育產(chǎn)業(yè)的大力推動(dòng),行業(yè)龍頭有望獲得更大市場(chǎng)份額。

·下周潛力個(gè)股挖掘：8股上漲巨大（11.20）

·周一挖掘10只黑馬股（11.27）

·周一挖掘20只黑馬股（11.20）

3、再融資32.5 億,啟動(dòng)?xùn)|莞、成都、重慶三個(gè)工廠的包裝工業(yè)4.0 項(xiàng)目以及互聯(lián)網(wǎng)包裝平臺(tái)和智能包裝物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)五個(gè)項(xiàng)目,在東莞、成都和重慶構(gòu)建現(xiàn)代化、具備工業(yè)4.0 柔性生產(chǎn)能力的包裝工廠,一方面是東莞的產(chǎn)能預(yù)計(jì)到2016 年將滿產(chǎn),成都屬于新設(shè)工廠,進(jìn)行區(qū)域布局,重慶因?yàn)橥恋靥��?也需要進(jìn)一步擴(kuò)張,新設(shè)立的產(chǎn)能因?yàn)榫邆涔�業(yè)4.0 的柔性生產(chǎn)能力,也是為即將啟動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)包裝平臺(tái)的制造環(huán)節(jié)做支撐。智能包裝物聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目則屬于公司對(duì)包裝產(chǎn)品進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)的又一次重大嘗試,通過(guò)包裝+RFID(物聯(lián)網(wǎng))+互聯(lián)網(wǎng)(后端的大數(shù)據(jù)平臺(tái))將包裝與大數(shù)據(jù)進(jìn)行結(jié)合, 對(duì)紙箱包裝這個(gè)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行升級(jí)。我們認(rèn)為這一次的再融資標(biāo)志著美盈森“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略已經(jīng)從構(gòu)思階段逐漸進(jìn)入落地階段,對(duì)美盈森未來(lái)的長(zhǎng)期發(fā)展意義重大。

[NextPage]三夫戶外:戶外用品零售商龍頭,“直營(yíng)+電商+俱樂(lè)部”三位一體

高速成長(zhǎng)的光學(xué)膜巨頭,增持評(píng)級(jí)綜合來(lái)看,公司未來(lái)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)主要集中在光學(xué)膜領(lǐng)域,2.4億平的光學(xué)膜產(chǎn)能明年有望滿產(chǎn),光學(xué)膜2期也已經(jīng)在增發(fā)前開(kāi)工,目前2期工程的2萬(wàn)噸/年光學(xué)級(jí)PET基膜已經(jīng)投產(chǎn)。隨著年產(chǎn)1.02億平2期項(xiàng)目在明年年底建成,未來(lái)產(chǎn)能仍將繼續(xù)帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。預(yù)涂膜領(lǐng)域,公司繼續(xù)發(fā)展中高檔產(chǎn)品,開(kāi)發(fā)中高端客戶,基本保持穩(wěn)定。我們認(rèn)為公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于其資源整合能力,作為新材料企業(yè),公司總能發(fā)掘出新產(chǎn)品保持在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),因此,我們看好公司未來(lái)的高速發(fā)展,預(yù)計(jì)2015~16年EPS1.01元、1.40元,增持評(píng)級(jí)。

類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：光大證券股份有限公司 研究員：姜浩 日期：2015-11-26

·周一挖掘10只黑馬股（11.27）

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[新聞]再起！中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查內(nèi)地最大券商“中

類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：國(guó)信證券股份有限公司 研究員：曾光,鐘瀟 日期：2015-11-27

公司光學(xué)膜業(yè)務(wù)主要分為四大塊,分別為顯示膜、裝飾膜、隔熱膜和3D膜。短期來(lái)看,主要的增長(zhǎng)還是來(lái)自于顯示和裝飾領(lǐng)域,但隨著隔熱膜市場(chǎng)占有率的提升和3D膜的應(yīng)用推廣,未來(lái)隔熱膜和3D膜占比都會(huì)得到提升。

“直營(yíng)店+電商+俱樂(lè)部”三位一體運(yùn)營(yíng)模式,與國(guó)內(nèi)外主要品牌商穩(wěn)定合作。1)俱樂(lè)部會(huì)員消費(fèi)占比超六成,俱樂(lè)部有助于提升消費(fèi)粘性與口碑:公司在2001年即成立三夫俱樂(lè)部,目前會(huì)員人數(shù)約16萬(wàn),自2010年至今平均每月保持2000人的速度增長(zhǎng),且忠誠(chéng)度高。2014年會(huì)員消費(fèi)總額已達(dá)公司營(yíng)業(yè)收入64%。俱樂(lè)部為會(huì)員組織各種戶外培訓(xùn)與活動(dòng),對(duì)產(chǎn)品銷售與口碑宣傳起到較好拉動(dòng)作用。未來(lái)會(huì)員人數(shù)仍有望繼續(xù)提升。2)品牌商穩(wěn)定合作,折扣條件逐年優(yōu)惠:公司是始祖鳥(niǎo)、北面、凱樂(lè)石等眾多國(guó)際品牌在中國(guó)的重要客戶,公司也能享受較大的采購(gòu)折扣(如始祖鳥(niǎo)是4.8折供貨,7.5-8.5折銷售)與臨時(shí)調(diào)配額度。供貨折扣整體上看逐年優(yōu)惠,公司毛利率保持穩(wěn)中有升,2014年提升至44%。

事件:

周五機(jī)構(gòu)一致最看好的7大金股（08.28）

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碳纖維板塊布局深遠(yuǎn),產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用靜待時(shí)日公司依托于已經(jīng)擁有的在高性能碳纖維復(fù)合材料、顯示光學(xué)膜、3D顯示及3D互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容平臺(tái)、智能觸控、智能控制操作系統(tǒng)、以及汽車裝飾膜、窗膜、隔熱膜等特種膜材料領(lǐng)域的技術(shù)及產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì),根據(jù)未來(lái)新能源電動(dòng)車個(gè)性化、離散化、智能化、系統(tǒng)化的發(fā)展,積極推進(jìn)與國(guó)內(nèi)大型汽車廠商的緊密合作,共同打造互聯(lián)網(wǎng)+智能化的新概念新能源汽車生態(tài)鏈。包括與慕尼黑工業(yè)大學(xué)合作設(shè)立康得新歐洲碳纖維復(fù)合材料研究中心,與雷丁公司合資設(shè)立汽車輕量化設(shè)計(jì)中心,以及與北汽正式簽署協(xié)議達(dá)成戰(zhàn)略合作,合資成立新能源電動(dòng)車碳纖維組件生產(chǎn)公司、增資康得復(fù)合材料、共同開(kāi)發(fā)碳纖維作為主結(jié)構(gòu)的輕量化整車平臺(tái)等。

·周二挖掘10只黑馬股（11.16）

明日潛力個(gè)股挖掘：5股上漲巨大（9.28）

顯示膜、裝飾膜增長(zhǎng)穩(wěn)健,車窗膜與3D膜市場(chǎng)亟待打開(kāi)

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秋季捕撈提量,重大訂單在手,4Q業(yè)績(jī)有望:大連海參1年分春季和秋季兩次捕撈。2015年春季海參價(jià)格低迷,公司隨行就市放緩捕撈節(jié)奏。去年春季捕撈面積占全年捕撈面積的26%,今年僅為15%,捕撈節(jié)奏放緩導(dǎo)致上半年業(yè)績(jī)低于同期。而四季度通常是海參消費(fèi)旺季,按往年經(jīng)驗(yàn),四季度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)可達(dá)前面三個(gè)季度凈利潤(rùn)之和。2015年7月公司與同仁堂健康(大連)海洋食品有限公司簽訂《采購(gòu)意向協(xié)議》,供貨期為10月-12月,涉及金額2.1億元,按上半年32.09%的凈利率計(jì)算,單就這一項(xiàng)業(yè)務(wù)可貢獻(xiàn)利潤(rùn)6739萬(wàn)。公司秋季捕撈量將有所加大,同時(shí)海參價(jià)格回暖,大訂單在手,4Q業(yè)績(jī)有望大幅。

·明日三大猜想：區(qū)域震蕩行情將繼續(xù)演繹

預(yù)計(jì)公司15-17年按增發(fā)9000萬(wàn)股本全面攤薄后EPS為0.23/0.42/0.52元(假設(shè)16年全年并表)。收購(gòu)喜游,劍指出境游全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng),其在資金資源支持下向日韓泰的復(fù)制擴(kuò)張尤值得期待。同時(shí),實(shí)際控制人和員工第二期持股計(jì)劃參與本次增發(fā)(鎖三年)。考慮公司停牌前股價(jià)處于近一年底位,期間創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲50%,且公司對(duì)喜游國(guó)旅定增價(jià)23.72元/股,參考出境游可比公司估值,公司6-12個(gè)月合理估值33.6-37.8元(對(duì)應(yīng)2016年80-90倍PE)。

[港股]賺了912億又如何？阿里股價(jià)跌2%馬云：投資者對(duì)

一方面,公司實(shí)際控制人參與本次增發(fā)(鎖三年),加之其曾在今年資本市場(chǎng)發(fā)生動(dòng)蕩之際兩度增持并對(duì)員工增持托底,充分彰顯其對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的巨大信心;另一方面,通過(guò)本次增發(fā)將完工第二期持股計(jì)劃,在節(jié)省相關(guān)成本費(fèi)用下充分調(diào)動(dòng)員工積極性,股價(jià)相對(duì)更強(qiáng)。

[股票]下周大盤預(yù)測(cè)與操作(11.27)

影響評(píng)級(jí)的主要風(fēng)險(xiǎn):汽車需求量低于預(yù)期;來(lái)自O(shè)EM 生產(chǎn)商的定價(jià)壓力較大;外幣兌人民幣貶值。

·法國(guó)巴黎事件

·周一挖掘20只黑馬股（11.20）

2、今晚公司公告順利通過(guò)中國(guó)石化潤(rùn)滑油有限公司重慶分公司的驗(yàn)廠、打樣、綜合評(píng)估及框架協(xié)議招標(biāo)等審核程序,獲得其包裝供應(yīng)資質(zhì)。中國(guó)石化潤(rùn)滑油有限公司是國(guó)內(nèi)合成油脂領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè),曾為“兩彈一星”發(fā)射做出積極貢獻(xiàn)。上世紀(jì)80 年代初期,率先推出中國(guó)潤(rùn)滑油行業(yè)的“長(zhǎng)城” 品牌,以航天潤(rùn)滑科技為獨(dú)特個(gè)性,先后為“神舟”系列載人飛船和“嫦娥” 系列探月衛(wèi)星的成功發(fā)射提供潤(rùn)滑保障,是目前為數(shù)不多的“中國(guó)航天事業(yè)戰(zhàn)略合作伙伴”。這是公司繼中國(guó)移動(dòng)之后在重大國(guó)有企業(yè)領(lǐng)域的又一重大斬獲。目前國(guó)內(nèi)大型國(guó)有企業(yè)在中央的領(lǐng)導(dǎo)之下,日益對(duì)民營(yíng)企業(yè)更加,這為美盈森這樣優(yōu)秀的民營(yíng)包裝公司打開(kāi)了一扇巨大的獲利之門。同樣的邏輯在不同的領(lǐng)域進(jìn)行著同樣的演繹,一旦公司在大型央企方面獲得越來(lái)越多的供應(yīng)資質(zhì),這意味著美盈森未來(lái)獲取更多大型央企的供應(yīng)資質(zhì)難度在不斷降低。今晚的這則公告明確告訴我們,在奪取大型央企的供應(yīng)資質(zhì)方面,公司正在持續(xù)發(fā)力,也值得我們持續(xù)期待。

我們對(duì)康得新進(jìn)行了調(diào)研,與公司管理層就光學(xué)膜、預(yù)涂膜以及碳纖維行業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)、公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)方略和長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃等問(wèn)題進(jìn)行了探討。

·閉眼買入13股鳳凰涅槃待（11.27）

·收評(píng)：資金暗中流入三大板塊下周新高恐無(wú)懸念

并購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn);征信、保險(xiǎn)牌照的獲批風(fēng)險(xiǎn);出境游目的地系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

明日重點(diǎn)關(guān)注集合：5大券商27日看好6板塊54股

VF的成長(zhǎng)徑為中國(guó)服裝企業(yè)帶來(lái)了以下五個(gè)方面的:(1)收購(gòu)之“策”,VF在收購(gòu)前對(duì)收購(gòu)對(duì)象做大量的分析判斷,成功收購(gòu)的品牌均有貼近消費(fèi)者、有國(guó)際化潛力、有優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)等鮮明特點(diǎn);(2)異同并行,有容乃大,VF旗下各品牌在保持各自原有文化的同時(shí),發(fā)揮協(xié)同作用;(3)供銷之“優(yōu)”,集成式的企業(yè)供應(yīng)鏈管理大大提高了管理效率,實(shí)現(xiàn)了資源的最優(yōu)化;(4)機(jī)遇之“斷”,VF的商業(yè)決策依托于強(qiáng)有力的數(shù)據(jù),對(duì)公司內(nèi)外部動(dòng)態(tài)的掌握確保了管理層能及時(shí)準(zhǔn)確地對(duì)發(fā)展機(jī)遇做出反應(yīng);(5)平衡之“道”,公司無(wú)論是在地理擴(kuò)張或渠道管理中,都奉行一種“平衡”的健康發(fā)展的,避免出現(xiàn)斷層狀態(tài)。

·美國(guó)2016總統(tǒng)

同時(shí),港澳游仍是我國(guó)最大的出境游市場(chǎng),行業(yè)整合壓力反而為喜游這樣相對(duì)規(guī)范運(yùn)作的全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)商提高市占率和降低采購(gòu)成本提供了契機(jī),且公司在港澳的全產(chǎn)業(yè)鏈成熟運(yùn)作為其異地復(fù)制擴(kuò)張奠定了良好基礎(chǔ)。依托公司現(xiàn)有零售采購(gòu)、人才支持及其本身在日韓泰的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn),加之騰邦的資金、金融工具支持,門店渠道協(xié)同后獲客能力的提升,其全產(chǎn)業(yè)鏈模式復(fù)制擴(kuò)張仍值得期待。