白酒要加稅？一場鬧劇“嚇趴”茅臺

　　什么樣的利空能把茅臺“嚇趴”下呢？答案就是消費(fèi)稅！

    前不久把白酒板塊“嚇趴”的消費(fèi)稅立法改革，”靴子落地”！

　　財政部在12月3日發(fā)布關(guān)于《中華人民共和國消費(fèi)稅法（征求意見稿）》。和現(xiàn)行征收規(guī)則對比看，除了對貴重首飾及超豪華小汽車在零售環(huán)節(jié)征稅外，其他稅率與征收環(huán)節(jié)均未變化。

　　暫時可以松一口氣

    換句話來講，市場對白酒板塊的擔(dān)憂，應(yīng)該算是一場“鬧劇”。不過“鬧劇”雖然過去了，但白酒板塊受傷還是很嚴(yán)重的，資金砸盤動作明顯。尤其是茅臺，它從11月22日到12月3日，八個交易日，市值蒸發(fā)超1453億。

　　那么，為什么消費(fèi)稅改革對白酒板塊有這么大的殺傷力呢？主要就是白酒消費(fèi)稅移至消費(fèi)端的問題。

　　眾所周知，現(xiàn)在白酒消費(fèi)稅的征稅，是在生產(chǎn)或者進(jìn)口環(huán)節(jié)。如果將征稅環(huán)節(jié)后移到消費(fèi)端，就會導(dǎo)致區(qū)域性酒企以及經(jīng)銷商壓力倍增。因?yàn)榘拙葡�費(fèi)稅在2017年5月份以來，一直是“從價稅按照生產(chǎn)環(huán)節(jié)價格的20%、從量稅按照銷量每公斤1元計算”繳納。

　　一旦消費(fèi)稅后移至消費(fèi)端，那么稅費(fèi)的計算標(biāo)準(zhǔn)就會發(fā)生大幅度調(diào)整，根據(jù)機(jī)構(gòu)的預(yù)算，白酒全行業(yè)稅額增幅將高達(dá)106%，平均利潤率水平將下降 10 個點(diǎn)左右。

　　我們看了一下，2018 年白酒上市公司消費(fèi)稅合計是233.8億元，增加106%的話，就要增加249.7億元的稅額。這個金額還是很大的，難怪白酒板塊會被“嚇趴”下！

　　所以，這次《征求意見稿》的出臺，算是解除了市場的擔(dān)憂，白酒行業(yè)暫時可以松一口氣。

　　“達(dá)摩克利斯之劍”還在

    之所以說“暫時”，是因?yàn)楝F(xiàn)行稅制框架和稅負(fù)水平不變，不等于未來不變。

　　首先，作為我國流轉(zhuǎn)稅體系中非常重要的一部分，消費(fèi)稅是針對特殊消費(fèi)品征稅，目的是抑制這類商品消費(fèi)，并籌集財政收入。從目前消費(fèi)稅15個稅目來看，征稅的商品主要是影響人類健康及生態(tài)環(huán)境的商品、奢侈品、不可再生資源、高污染產(chǎn)品等。

　　它自1994年開征以來，隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，一直在改革完善中，像2006年消費(fèi)稅制度改革，2008年成品油稅費(fèi)改革，2015年卷煙批發(fā)稅率改革等。

　　更為重要的一點(diǎn)是，本次《征求意見稿》最為核心的一點(diǎn)在于，它解決了消費(fèi)稅稅目、稅率以及征收環(huán)節(jié)調(diào)整的權(quán)力歸屬問題。

　　《征求意見稿》設(shè)置了對消費(fèi)稅稅率的授權(quán)條款，明確國務(wù)院可需要根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展和居民消費(fèi)水平的變化，對消費(fèi)稅稅率進(jìn)行調(diào)整。

　　另外，國務(wù)院還可以實(shí)施消費(fèi)稅改革試點(diǎn)，調(diào)整消費(fèi)稅的稅目、稅率、征收環(huán)節(jié)，試點(diǎn)方案報全國人民代表大會常務(wù)委員會備案。

　　所以，對白酒行業(yè)來說，只是短期的“靴子落地”；長期來看，頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”并沒有移除。