理財子公司凈資本管理辦法出爐

　　經(jīng)過兩個月的征求意見，銀行理財子公司又一頂層監(jiān)管文件正式出爐。12月2日，銀保監(jiān)會官網(wǎng)正式發(fā)布《商業(yè)銀行理財子公司凈資本管理辦法（試行）》（以下簡稱《辦法》），并將于2020年3月1日起施行。值得注意的是，《辦法》與征求意見稿基本一致，但在信用債券相關項目中增加了對短期信用評級的說明，進一步完善了附件信息。在分析人士看來，通過該文件，理財子公司未來的資產規(guī)模擴張將受到控制，權益類資產的配置比例將會提升。

　　北京商報記者注意到，《辦法》進一步完善了附件信息項目中的部分說明，例如，在“附件2”銀行理財子公司風險資本計算表的“信用債券”一欄中，新增“信用評級以長期信用評級為基準，信用債券短期信用評級為A-1的歸入AAA級以下、AA級以上，短期信用評級為A-2的歸入AA級（含）以下、BBB級以上，短期信用評級為A-3的歸入信用評級BBB級（含）以下。發(fā)行主體無評級的歸入BBB級（含）以下信用債券。

　　在金融監(jiān)管研究院資管研究部總經(jīng)理周毅欽看來，《辦法》的發(fā)布標志著理財子公司第一部監(jiān)管規(guī)則正式落地，預計監(jiān)管層后續(xù)仍然會就代銷業(yè)務、流動性風險管理、關聯(lián)交易管理等方面出臺更加細節(jié)的業(yè)務指導。

　　在《辦法》中，銀保監(jiān)會對銀行理財子公司劃定了兩條“紅線”。理財子公司凈資本管理應當符合兩方面標準：一是凈資本不得低于5億元人民幣，且不得低于凈資產的40%；二是凈資本不得低于風險資本，確保理財子公司保持足夠的凈資本水平。《辦法》還提到，理財子公司應當定期報送凈資本監(jiān)管報表，并對相關報表的真實性、準確性、完整性負責，及時報告相關監(jiān)管指標出現(xiàn)的重大變化，在年度報告中披露凈資本管理情況。

　　周毅欽分析認為，銀保監(jiān)會對于理財子公司自營資金的投向做了明確規(guī)范，公司理財產品應當為全部投資于標準化資產的理財產品，不得投資于非標準化資產，也不可以投資他行理財產品。“具體看三項凈資本指標，未來對理財子公司業(yè)務規(guī)模進行控制的主要是凈資本/風險資本這一項。”

　　2019年銀行理財子公司迎來了跨越式發(fā)展，對于《辦法》將產生的影響，融360大數(shù)據(jù)研究院金融分析師劉銀平分析認為，5億元凈資本對于當前已經(jīng)獲批成立的理財子公司來說壓力不大，但對于廣大中小銀行來說，未來想要設立理財子公司，在凈資本方面面臨的壓力不小。在理財資金投資對應的資本方面，股票、符合標準化金融工具特征的衍生產品、證券投資基金等標準化資產的風險系數(shù)均為0，從這方面來看，監(jiān)管機構有意鼓勵理財子公司投資標準化資產，預計未來權益類資產的配置比例將會提升。

　　“從目前監(jiān)管導向來看，標準化投資是主流，商業(yè)銀行理財子公司未來希望在盡量節(jié)約風險資本的前提下提升理財規(guī)模，主導方向還是在標準化資產上。”周毅欽表示，“通過該管理辦法，理財子公司未來的資產規(guī)模擴張將受到控制，同時，鑒于不同業(yè)務的風險系數(shù)，銀行理財子公司也會隨著監(jiān)管部門的引導在業(yè)務模式上有一定的變化。”

　　北京商報記者 孟凡霞 宋亦桐