險(xiǎn)資三季度超30億元新進(jìn)貴州茅臺(tái) 增持瀘州老窖減持五糧液與洋河股份

　　■本報(bào)記者 蘇向杲

　　今年以來(lái)，白酒板塊整體漲幅居前，吸引大批投資者涌入該板塊。

　　值得關(guān)注的是，險(xiǎn)資作為A股市場(chǎng)第二大機(jī)構(gòu)投資者，其今年三季度對(duì)白酒板塊的調(diào)倉(cāng)布局也極具參考價(jià)值。

　　從具體布局情況來(lái)看，根據(jù)東方財(cái)富chioce數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年三季度，險(xiǎn)資耗資超過(guò)31億元新進(jìn)了貴州茅臺(tái)、增持了瀘州老窖，減持了五糧液和洋河股份。

　　有小型壽險(xiǎn)公司投資部門人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，白酒板塊龍頭股表現(xiàn)出來(lái)的業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)、高確定性等特征，與險(xiǎn)資追求安全、長(zhǎng)期、穩(wěn)定、高收益等資金需求相匹配，這是險(xiǎn)資布局白酒板塊的一大原因。總體來(lái)看，險(xiǎn)資在二級(jí)市場(chǎng)更愿意布局市值大、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定的白馬股，今年以來(lái)險(xiǎn)資對(duì)白酒板塊的布局也呈現(xiàn)這一特征。

　　三季度險(xiǎn)資重倉(cāng)3只白酒股

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)截至10月31日，納入白酒板塊的20只股票中，年內(nèi)平均漲幅為64%（不復(fù)權(quán)、算數(shù)平均），大幅跑贏大盤，投資者可謂賺得缽滿盆滿。

　　從險(xiǎn)資布局的具體情況來(lái)看，今年三季度，3只白酒板塊個(gè)股的前十大流通股股東出現(xiàn)險(xiǎn)資身影，分別為瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺(tái)，持股機(jī)構(gòu)均為中國(guó)人壽相關(guān)產(chǎn)品賬戶。

　　具體來(lái)看，“中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司－傳統(tǒng)－普通保險(xiǎn)產(chǎn)品”新進(jìn)貴州茅臺(tái)前十大流通股股東，新增持股330.93萬(wàn)股，持股比例為0.26%。《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)貴州茅臺(tái)今年三季度交易日內(nèi)的最低收盤價(jià)942元保守估算，中國(guó)人壽此次新進(jìn)貴州茅臺(tái)耗資超過(guò)31億元。

　　除貴州茅臺(tái)之外，中國(guó)人壽還增持了瀘州老窖，小比例減持了五糧液。數(shù)據(jù)顯示，三季度中國(guó)人壽通過(guò)保險(xiǎn)產(chǎn)品賬戶增持瀘州老窖0.1865%的流通股，增持后持股占流通股比例為1.046%。此外，中國(guó)人壽還通過(guò)相關(guān)保險(xiǎn)產(chǎn)品賬戶減持五糧液0.0413%的流通股，減持后持有五糧液0.8676%的流通股。

　　引人注意的是，今年二季度中國(guó)人壽還通過(guò)相關(guān)保險(xiǎn)產(chǎn)品賬戶持有洋河股份751萬(wàn)股，二季度末持股比例占流通股的0.6%，持股市值達(dá)9.1億元，而三季度末中國(guó)人壽未出現(xiàn)在洋河股份前十大流通股股東名單，這說(shuō)明中國(guó)人壽在三季度對(duì)洋河股份進(jìn)行了減持或出清。

　　業(yè)績(jī)層面，洋河股份前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收210.98億元，同比增長(zhǎng)0.63%；凈利潤(rùn)71.46億元，同比增長(zhǎng)1.53%。從單季度來(lái)看，洋河股份三季度營(yíng)業(yè)收入為50.99億元，與上年同期同比減少20.61%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為15.65億元，同比減少23.07%。由此可見(jiàn)，險(xiǎn)資“嗅覺(jué)”頗為靈敏。

　　險(xiǎn)資青睞白酒龍頭股

　　不難看出，今年三季度險(xiǎn)資對(duì)白酒個(gè)股的布局均為板塊龍頭股。

　　實(shí)際上，年內(nèi)白酒龍頭股漲勢(shì)也頗為“喜人”。據(jù)記者梳理，今年以來(lái)截至10月31日，有7只白酒個(gè)股年內(nèi)股價(jià)漲幅超過(guò)100%，包括五糧液、山西汾酒、今世緣、瀘州老窖、酒鬼酒、古井貢酒、貴州茅臺(tái)，漲幅分別為160%、154%、116%、114%、107%、105%、100%。險(xiǎn)資重倉(cāng)的3只均在其中。

　　除險(xiǎn)資外，券商機(jī)構(gòu)也較為看好白酒龍頭股。

　　比如，渤海證券分析師劉瑨認(rèn)為，對(duì)于白酒行業(yè)而言,白酒行業(yè)未來(lái)將會(huì)出現(xiàn)龍頭企業(yè)集中度的加速提升，同時(shí)也伴隨著企業(yè)間的加劇分化，建議優(yōu)選確定性更高的相關(guān)標(biāo)的。

　　天風(fēng)證券發(fā)布的研報(bào)也認(rèn)為，國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)增速放緩，高端化、頭部集中化趨勢(shì)明顯。“我們認(rèn)為行業(yè)整體趨勢(shì)是頭部白酒企業(yè)創(chuàng)造核心需求，發(fā)揮高端產(chǎn)品的社交屬性，借助全國(guó)化布局，從而實(shí)現(xiàn)了較高的費(fèi)效比。我們預(yù)測(cè)中高端白酒市場(chǎng)規(guī)模（上市白酒公司）至少還有2000億元以上的潛在空間，100%以上的成長(zhǎng)空間；腰部?jī)r(jià)格帶（區(qū)域性和次高端）白酒成長(zhǎng)空間最大，至少還有300%以上的增長(zhǎng)空間。”

　　“白酒行業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯不變，市場(chǎng)份額繼續(xù)向名酒集中，展望未來(lái)一年仍有超額收益機(jī)會(huì)，重點(diǎn)看好有安全邊際、未來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)超預(yù)期概率高的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。”中銀國(guó)際證券表示。

　　中信證券也指出，格局方面，高端白酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者少，格局穩(wěn)定，獨(dú)享紅利；區(qū)域龍頭和二線名酒決戰(zhàn)次高端，將在價(jià)格帶和區(qū)域方面直面競(jìng)爭(zhēng)，階段性更為看好區(qū)域龍頭成長(zhǎng)性，建議布局：一、具備強(qiáng)勢(shì)價(jià)位段單品，且能向上突破更高價(jià)位段、塑造大單品的企業(yè)；二、具備強(qiáng)勢(shì)本地市場(chǎng)，且進(jìn)一步深度占有更多其他白酒消費(fèi)大省的企業(yè)能夠勝出。繼續(xù)首推高端白酒貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖。