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      五大行理財子公司到齊 權益資產(chǎn)配置再添活水

      • 來源:互聯(lián)網(wǎng)
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      • 2019-08-10
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        8日,農(nóng)銀理財有限責任公司(以下簡稱“農(nóng)銀理財”)在北京舉辦新產(chǎn)品發(fā)布會。至此,五大行理財子公司及其新產(chǎn)品已悉數(shù)亮相。業(yè)內(nèi)專家表示,隨著銀行理財子公司權益投研能力提升,權益資產(chǎn)配置份額將提高,對權益市場構成一定利好。從資管行業(yè)看,預計不同類別機構最終會形成“監(jiān)管統(tǒng)一、各有側(cè)重、競合并存”的市場格局。

        理財子公司相繼開業(yè)

        作為農(nóng)業(yè)銀行從事理財業(yè)務的全資子公司,農(nóng)銀理財注冊資本為120億元,注冊地為北京。在發(fā)布會上,農(nóng)銀理財推出“4+2”系列產(chǎn)品體系,包括四大常規(guī)系列產(chǎn)品和兩個特色系列產(chǎn)品。“現(xiàn)金管理+固收+混合+權益”四大常規(guī)系列產(chǎn)品是農(nóng)銀理財對標監(jiān)管要求,推進理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型的載體,旨在進一步提升服務實體經(jīng)濟能力、滿足客戶多樣化理財需求。特色系列產(chǎn)品包括惠農(nóng)產(chǎn)品和綠色金融(ESG)產(chǎn)品。

        農(nóng)業(yè)銀行董事長周慕冰表示,理財業(yè)務將迎來新舊模式轉(zhuǎn)換的歷史交匯點、生態(tài)格局的全面重塑期。發(fā)起設立農(nóng)銀理財是農(nóng)業(yè)銀行貫徹金融供給側(cè)結(jié)構性改革、落實資管新規(guī)系列監(jiān)管政策、服務實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展、積極應對理財行業(yè)變化的重要舉措。

        目前,工農(nóng)中建交五大行理財子公司悉數(shù)開業(yè),并推出新產(chǎn)品。而且,更多銀行理財子公司正在緊鑼密鼓籌建中。

        今年以來,多家銀行理財子公司籌建申請獲批,包括郵儲銀行、光大銀行、招商銀行、興業(yè)銀行,城商行方面則包括杭州銀行和寧波銀行。

        城商行設立理財子公司的意愿比較強。中信建投證券銀行業(yè)首席分析師楊榮表示,這些公司的注冊資本普遍在10億至20億元左右。其中,北京銀行的理財子公司注冊資本為50億元。目前,寧銀理財和杭銀理財獲監(jiān)管籌建批文,預計中小銀行理財轉(zhuǎn)型將進入快車道。

        融360大數(shù)據(jù)研究院報告顯示,截至8月1日,還有28家銀行公告稱成立理財子公司,包括1家國有銀行、9家股份制銀行、16家城商行以及2家農(nóng)商行。根據(jù)規(guī)定,銀行理財子公司要在批準之日6個月內(nèi)完成籌建。這意味著,今年將有一批銀行理財子公司相繼開業(yè)。

        流向權益市場資金穩(wěn)步增加

        在推進產(chǎn)品轉(zhuǎn)型方面,農(nóng)銀理財董事長馬曙光表示,農(nóng)銀理財將打破傳統(tǒng)業(yè)務模式,回歸“受人之托,代人理財”的資管業(yè)務本源,以客戶需求為中心,以公募產(chǎn)品為主,私募產(chǎn)品為輔;以固收類產(chǎn)品為主,非固收產(chǎn)品為輔,逐步搭建涵蓋固收、混合、權益等類別的凈值型產(chǎn)品體系,豐富產(chǎn)品功能,提升客戶體驗。

        “銀行理財子公司首批發(fā)行產(chǎn)品以固收類居多,目前已發(fā)行產(chǎn)品并無直接對標公募偏股型基金品種。偏債類產(chǎn)品與以往的理財產(chǎn)品更接近,更適合作為過渡期的先行產(chǎn)品。”光大證券分析師鄧虎說。

        興業(yè)研究分析師梁士超表示,從上半年銀行理財子公司產(chǎn)品發(fā)行速度看,發(fā)行密度仍保持較高水平。從有封閉期產(chǎn)品發(fā)行情況看,發(fā)行期限目前主要集中在6個月期限附近,且封閉期為1年及以上產(chǎn)品占比正在增加。部分銀行理財子公司開始發(fā)行主動管理型混合類產(chǎn)品。從業(yè)績、流動性管理考慮,銀行理財子公司在運作初期更傾向于發(fā)行較長封閉期的產(chǎn)品而非開放申贖產(chǎn)品。

        楊榮認為,從短期看,在銀行理財子公司設立初期,資產(chǎn)配置品種仍以固定收益類和現(xiàn)金管理類為主,但是隨著權益投研能力提升,權益資產(chǎn)配置份額將提高,對權益市場構成一定利好。從中長期看,銀行理財子公司在正式成立后,將進一步豐富機構投資者隊伍,將提高直接融資占比,流向權益市場資金將穩(wěn)步增加。

        將形成“一超多強”格局

        馬曙光表示,國際銀行系資管發(fā)展經(jīng)驗表明,銀行理財市場既是一個充分競爭市場,也是一個頭部效應明顯的市場。我國銀行理財發(fā)展歷程也證明了這一點。在銀行理財“子公司化”后,預計業(yè)務資源逐步向頭部集中,形成“一超多強”格局。

        對各家理財機構而言,馬曙光表示,既要積極面對市場競爭,又要積極拓展合作空間。由于各家機構在客戶群體、資金體量、渠道資源方面不盡相同,因此,可在產(chǎn)品研發(fā)、流動性管理、產(chǎn)品銷售方面加強合作,提高資源利用效率,更好、更全面地滿足客戶投資理財需求。

        國信證券銀行業(yè)首席分析師王劍表示,銀行理財子公司加入資管行業(yè)后,將直接與其他資管機構形成競爭,并一同接受資管新規(guī)監(jiān)管。隨著不同類別資管公司監(jiān)管要求趨于一致,而且銀行理財子公司作為目前唯一能同時從事公募和私募業(yè)務的機構,再借助股東銀行綜合優(yōu)勢,其參與勢必對資管行業(yè)格局產(chǎn)生一定影響。

        王劍認為,銀行理財子公司可繼續(xù)強化非標債權資產(chǎn)投資,在股票投資等互補領域與基金、券商等資管機構合作,從而提升產(chǎn)品整體收益和吸引力。預計在整個資管市場中不同類別機構最終會形成“監(jiān)管統(tǒng)一、各有側(cè)重、競合并存”的市場格局。

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